了解中国经济 要看澳洲数据
来源: 商业周刊 责任编辑：华乐
·李克强：中国的国内生产总值是人造的，只能做参考
·你不能像信赖澳大利亚或美国数据那样依赖中国数据
Steven Englander坐在他的曼哈顿办公室里阅读着决策者和企业高管的众说纷纭，以准确把握中国经济的脉络。不过，发表这些高见的人并不在北京，而是在悉尼。
“他们对于中国在高周期性产品方面的需求有最直接的感觉，并且有动机去深入研读，因此如果他们感觉中国经济继续减速，我会非常认真对待，”今年58岁、身为花旗集团G10外汇策略主管的Englander说，“与其对总需求抱有不确定的判断，还不如对有限但重要门类的中国需求具有准确判断。”
对中国官方数据准确性的质疑，将人们的注意力转移到北京以南3500英里开外的澳大利亚，从这个中国最大的铁矿石供应国发布的数据和公告中寻找线索。澳大利亚央行8月9日表示，中国的经济增速至少未来几个季度不太可能回升太多；正在争取连任的澳大利亚总理陆克文已经发出了中国信贷紧缩的警告，而他竞选成功与否也主要取决于经济管理。
中国政府6月份表示，将进行相关调查，以确保企业报送数据的准确性，提高统计数据的可信度。根据维基解密2010年爆料，今年3月份就任国务院总理的李克强在2007年曾表示，中国的国内生产总值是人造的，只能做参考。
Englander并非唯一一个通过澳大利亚解读中国的人。汇丰控股驻香港的亚洲经济联席主管Frederic Neumann说，他的团队会研究澳大利亚的铁矿石出口；美银美林驻墨尔本的首席澳大利亚经济学家Saul Eslake说，他一直跟踪矿业高管的言论，并监控铁矿石和煤炭出口。
“你看看股市，看看人们对中国经济怎么想，看看经济增长率，甚至看看官方的工业增加值数据，波动区间大很多，”巴黎银行驻北京的高级经济学家彭程表示，政府试图“制造一种稳定感，我认为适得其反。它失去了公信力。”
数据疑问
中国5月份出口增幅骤降，因为政府采取行动打击利用虚假出口单据掩盖跨境资金流的行为，而此类行为导致今年前四个月出口数据虚高。7月份，中国暂停发布特定行业的月度制造业采购经理人分项数据，一位官员称，这么做的原因是时间有限，无法对大量的反馈信息做出及时分析。
“没有明显证据显示数据被直接操纵，”汇丰的Neumann说，“他们可能不是特别准确，但我并不认为他们被系统性操纵。”
当中国财政部长楼继伟7月11日在华盛顿告诉记者称未来可能容忍低至6.5%的经济增速时，凸显了人们对中国经济增长目标的困惑。新华社之后修改了英文报道，称中国肯定能实现今年7.5%的增长目标。李克强总理上个月称，7%是经济增长“底线”。
7%
即使如此，曾在纽约联储和经济合作与发展组织担任经济学家的Englander预计，中国增速仍有可能短期跌破7%。他预计中国2014与2015年的经济增速为7%。
Englander说，其言下之意是澳元还有下跌空间。澳元兑美元自4月初以来已经下跌超过12%，目前在91美分附近。“我们认为澳元可能要跌到85美分或者以下水平，国际投资者才会觉得基本企稳。”
澳大利亚与中国的联系最近几年越发紧密，因为澳大利亚对华出口在五年里增长了近三倍，中国现在已经是澳大利亚最大的贸易伙伴。澳大利亚央行有三个国际办事处，其一在北京——仅从事经济分析，不像纽约和伦敦办事处那样主要从事交易功能。澳大利亚央行已经指出该国与中国之间日益增强的相关性，组建了一个大约10人的分析师团队，专门分析中国和印度。
预期不及
澳大利亚央行8月9日称，最近的中国增长率“有些低于先前预期，反映了外部需求贡献疲软、内部需求增长预期消减。”
澳央行行长Glenn Stevens 8月6日将基准利率降至历史最低的2.5%，以促进非采矿行业的增长。央行上周还将澳大利亚2013年GDP增长预期从5月份预计的2.5%下调至2.25%。
央行下调了矿业投资展望，称虽然地方统计局的资本开支调查显示预期依然强劲，但这与央行渠道获得信息、矿业项目新计划寥寥无几、现有已开发或规划中项目缺乏投入等事实不相符。
能讲一口流利中文、曾在北京担任外交官的陆克文对中国经济减速问题的剖析比央行行长更直白。正在为9月7日大选造势的陆克文警告称，如果反对党领袖Tony Abbott上台并实施其承诺的财政紧缩，澳大利亚经济将陷入衰退。澳大利亚财政部周二称，资源投资高峰可能低于5月份的预期，原因是全球经济前景不明，尤其是中国和印度。
矿业削减
总部位于墨尔本的全球最大矿业公司必和必拓计划2014财年削减资本支出18%，并且与嘉能可超达公司一样推迟了部分项目、削减开支。嘉能可5月份宣布其年吞吐量3500万吨的澳大利亚煤炭港口项目停工，伍德赛德石油有限公司4月份宣布放弃在西澳大利亚州建设Browse液化天然气项目的计划，因为预计高达450亿美元的建设成本太过昂贵。
即使如此，澳大利亚也并非哀鸿遍野，表明诸如巴克莱预计GDP增速将跌至3%一段时间之类的最坏情形的可能性不大。Fortescue Metals Group Ltd.首席执行官Neville Power 8月5日接受采访称，来自中国的铁矿石潜在需求依然强劲。必和必拓首席执行官Andrew Mackenzie 8月7日接受采访称，他对中国相当乐观。
制造业指标的分化凸显出这个全球第二大经济体的发展方向不明。虽然官方的采购经理指数自去年10月以来一直维持窄幅波动，但汇丰和Markit Economics编辑的类似指数却表现出更大的波动。官方的采购经理指数也与股市表现出的担心相悖，上证综指今年下跌超过6%。
中国城镇化
数据分化
“他们在经济结构调整、转向消费驱动型经济体方面做得不错，与此同时，他们也在更深入思考如何更有效利用我们卖给他们的资源，”Mackenzie在墨尔本称，“城镇化将继续，所以我们认为未来10-15年可能有2.5亿中国人从农村进入城市。”
美银美林的Eslake说，必和必拓高管信息充分，值得听听他们的说法。
AMP Capital Investors Ltd.驻悉尼的投资策略主管Shane Oliver利用自然资源方面的数据帮助分析中国经济活动，例如澳大利亚西北部一个偏远港口的铁矿石出口数据。
黑德兰港
他偏爱的指标包括黑德兰港铁矿石出口量，在5月份达到创纪录水平，6月份也维持在这一水平附近——这成为中国7月份进口意外增长10.9%的先兆。从澳大利亚西北部港口到中国最大的铁矿石进口港青岛，轮船需要开行大约两周时间。
“中国数据让你对事情有个大概了解，但你不能像信赖澳大利亚或美国数据那样依赖中国数据，”每年两次到访中国、计划今年10月份再去一次的Oliver说，“数据在周期结束后这么快就发布出来，例如季度数据在当季结束后几周就发布，这一事实说明数据相当粗糙。”