全球併購蓄勢反彈 中國澳大利亞領航亞太
來源：《澳華財經在線》
圖片來源：BakerMckenzie
澳華財經在線 1月18日訊 2016年全球股權資本市場增長勢頭顯著放緩，併購交易總額大幅挫減，然而自2017年情況有望轉變，穩坐澳大利亞ECM市場頭把交椅的貝克麥肯齊Baker Mckenzie公司對未來四年全球交易趨勢做出積極預測，中國和澳大利亞在整個亞太地區的表現將會十分出色。
ACB News《澳華財經在線》報道，2015下半年超級交易湧現，將全球併購交易總額推升到2007年以來最高水平。到2016年交易勢頭卻顯著放緩，全球多個關鍵經濟體出現經濟與政治方面的重大不確定性，給市場情緒帶來影響。 根據貝克麥肯齊Baker Mckenzie公司1月16日最新發布的《全球交易預測》報告，2016年世界範圍內併購交易總額挫減17%，如不含幾項拖曳較久的談判，比如百威英博啤酒集團收購SAB Miller，案值則進一步縮減。與此同時IPO交易大幅縮減36%，不少公司面對金融市場波動性上升，推遲上市計劃。 根據湯姆路透排名，2016年貝克麥肯齊在澳大利亞股權資本市場（ECM）交易承銷方及發行方上均排名第一，分別經手13起與15起交易，排名較前一年顯著躍升。 本期報告內，貝克麥肯齊基於牛津經濟研究院（Oxford Economics）數據，主要對2017到2020四年間全球37個國家的併購及IPO交易總額做出預測。“我們顯然處於動蕩時刻，但不妨礙交易的完成。縱觀全球，企業資產負債強勁，融資成本低廉，各地市場和關鍵行業僅溫和增長，都預示著從2017年下半年開始到2018年，併購交易將持續升溫”，貝克麥肯齊全球部主席鮑爾·羅林森如是說。 行業併購展望 ACB News《澳華財經在線》報道，根據報告： 1. 科技行業將是驅動全球併購交易的關鍵力量，2018年全球交易額預計達4150億美元 ，為2000年以來最高。行業IPO活動也將升溫，如果快拍（Snapchat）成功上市，將成為自阿里巴巴以來最大的美國科技股IPO。 2. 醫療行業，尤其是生物科技與醫藥交易將迸發。創新水平提升，美國監管幹預預計放鬆以及私營企業在公共醫療領域參与度上升都是刺激因素。 3. 金融與消費品行業，併購交易2017年微降，到2018反彈。驅動因素包括歐洲銀行業整固，消費品行業受益於能源成本降低和消費支出增長。 4. 能源行業，隨著原油價格上漲，未來幾年併購交易溫和復甦。不過，2017年沙特石油巨頭 Aramco可能上市，將成行業史上最大IPO。 應注意的是，報告預測基礎在於，2017年歐盟與英國關係緩和，美國新任政府在貿易及移民政策上的保護主義立場弱化，中國經濟持續穩定增長，歐盟經濟復甦。如果這些得以實現，“我們預期金融市場會不斷邁向新高，投資者信心將增強”。 總體而言，報告認為，企業握有大量現金儲備，私募“彈藥”充備，意味著未來幾年全球併購交易有可能持續反彈。如果沒有意外衝擊，“投資者擁有足夠火力來尋求收購，他們的顧慮會消失，並逐漸胃口大開”。 亞太，中國與澳洲 ACB News《澳華財經在線》報道，根據報告，貝克麥肯齊預測，未來三年亞太地區併購圖景會更加穩定，亞洲企業併購興趣保持強烈，外國投資者進駐當地的心情急切，“我們預計2018年併購總額增長到6760億美元 ，2019年達到7270億美元”。 亞太經濟體的多元化特點意味著諸多行業都會驅動交易活動，將有“無數”案例湧現。尤其是澳大利亞與印尼的採礦能源板塊，中國重工業如鋼鐵行業去產能也將催生交易。另外老齡化趨勢將促使亞太較發達經濟體醫療行業投資增加。 1. 中國資產買家關注點 亞洲持續成為外向投資交易發源地，中國買家可能會關注海外服務業領域，這與過去二十年注重大宗商品領域投資以驅動國內工業發展的趨勢有所不同。 貝克麥肯齊認為，中國政府近期擬加大限制資本外流對併購交易構成風險，但這些舉措的主要目的是穩定資本外流速度和人民幣匯率水平，而非政府投資策略的根本轉變。例如為海外投資設定的100億美元上限，其實要高於2016年的任何一筆交易。 另外，中國政府擬將更加嚴格審核案值10億到100億美元之間的交易，主要對應跨行業、跨領域的投資者。“如果實施，預計這些措施不會影響到我們的預測值”。
2. 中國市場IPO交易踴躍 2016年亞太地區IPO市場普遍遇冷，關於中國經濟增長前景的擔憂打壓東亞及東南亞投資者信心。2016年地區IPO募資額由586億降到475億美元。 展望前景，報告預計，金融市場狀況趨穩及全球貿易反彈將促使各市場當地IPO交易在2018年復甦，到2019年亞太募資額可達835億美元。 中國將是IPO活動的關鍵核心，預計到2019年募資額346億美元。
3. 澳大利亞上榜交易吸引力指數前十 ACB News《澳華財經在線》報道，今年的併購與IPO交易預測中，貝克麥肯齊製作了交易吸引力指數排行 ，從0到10為具體國家/地區併購和IPO的環境質量打分。 2016排行榜前十為香港、新加坡、瑞士、荷蘭、瑞典、英國、比利時、阿拉伯酋長國、加拿大和澳大利亞。 香港地區居首位，得分9.2，澳大利亞居第10，得分6.1；中國排行25，得分3.6。 展望前景，貝克麥肯齊對澳洲經濟及交易環境感到樂觀，公司股權資本市場主管克萊格·安卓德表示，澳洲勞動力市場強勁，國際競爭力提升，住宅建築業發展都會促進GDP適度增長。大宗商品價格走軟給併購及IPO活動帶來壓力，但是澳洲非礦業經濟保持良好發展，產生有效的沖抵作用。
圖片來源：BakerMckenzie
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