私债猛增 陆金融稳定埋未爆弹
来源: 中國時報 责任编辑：华乐
在大陆地方政府债引发关切之际，大陆的私人债务猛增，也成了另一个金融风暴的不定时炸弹。据统计，在过去1年里，大陆新增贷款高达2.75兆美元，其中将近一半来自「影子银行系统」。值得注意的是，大陆私人债务占GDP比高达180%，增速更超过国际预警红线，大陆私人债务增速犹如点燃金融炸弹。
只是，这也让原本已攀升的债务贷款激增，更引人关注的是，这些借贷不少来自大陆的影子银行，大陆影子银行更向那些偿还银行贷款有问题的借款者提供信贷，而这些借款者往往是推动基础设施的地方政府。据统计，自2008年以来，大陆公共及私人债务总额占GDP比重已突破200%。
《华尔街日报》报导，大陆自2007年以来，每年新增贷款量已增加3倍多，2008年爆发全球金融危机后，为维持经济增长，大陆中央更推出4兆人民币刺激经济方案，并令银行为新一轮投资活动提供资金，这波投资造成投资占大陆国内生产总值（GDP）的比例从43%升至48%，这对任何一个大国来说都是空前纪录。
贷款来自影子银行
而大陆私人债务占GDP比重的增长速度，比以往趋势高出12%，这是国际警戒线一倍，也高于日、韩、美和西班牙过去遭遇信贷危机前的峰值水平。2008年以来，大陆私人贷款增速不仅远超过经济增速，且占GDP比重更达至180%，增加50个百分点，增幅与美、日最新一波金融危机前曾有过的水平相似。
削减投资避风险
《华尔街日报》报导，问题关键在于私人债务增速，而非债务量。国际清算银行发现，若私人债务占GDP的比重加速上升，比过去10年趋势高6%的话，就是严重陷入金融困境警示。其次是国际货币基金（IMF）发现，若国家私人信贷规模增速连续3到5年超过经济增速，且占GDP比重不断上升，就是将陷入金融困境。
若要实现经济再平衡，大陆就得削减投资、降低债务增速。也就是说，大陆必须接受5%至6%的经济增长。而其它靠投资拉动高增长的国家在投资高峰后10年内，经济增速也普遍下滑一半。
大陆还有另一条路，就是努力维持不切实际的增长目标，在一个威力十分强大的债务炸弹上，堆积更多债务。