日元贬、殖利率近谷底 套利交易重出江湖
法国农业信贷建议客户利用借入的日元买美元，而非金融风暴时大受欢迎的澳币等。该银行不建议买入选择权目标资产。 来源: 联合报 责任编辑：华乐 日元套利交易卷土重来！这种以较低成本借入日元、转投资其他收益较高目标的作法，在金融风暴期间偃旗息鼓，因为当时日元升值令许多投资人蒙受亏损，而今日元贬值、殖利率逼近谷底，套利交易再度出现空间。
法国农业信贷（Credit Agricole）私人银行部门外汇和贵金属主管吴国辉（音译）说，「套利交易的兴趣转浓。如果日元走贬，投资人将拥有资本利得」，因为他们可用更便宜的价格偿还贷款。
套利交易的规模难以估算，因为投资人同时包括日本一般民众和避险基金。
日本国会15日通过黑田东彦担任央行总裁；巴黎银行（BNP Paribas）外汇策略师张进露说，这项人事案很可能促使更积极的货币宽松政策出炉，「有助日元成为套利货币」。
但交易规模可能无法重返金融风暴前的盛况。
野村证券说，由于风险胃纳增加，日本散户投资人会透过共同基金逐渐增加对海外资产的投资。预料透过共同基金的资本外流可能在2013年达1.5兆到3兆日元（2,413.8亿至4,827.9 亿美元），相较下，2007年时是5.7兆日元。
关于日元未来走势，施罗德日本票投资团队主管前田正吾指出，美国经济持续复苏有利日元续贬，可能跌至约100日元兑1美元。但日元看涨期权的成本已超过看跌期权，是去年7月来首见。且看涨日元的头寸升至11个月高点。包括丰田和任天堂在内的日本出口商纷纷调高财测。