令人鼓舞的經濟數據並沒有打動市場，中國股市周一在跌破兩千點大關之後繼續下跌。外媒紛紛關注，上揚的經濟數據和官員的刻意放 風都無法提振股市。投資者擔憂中國能否找到新的增長引擎應對長期的經濟挑戰。分析家說，因為缺乏投資者信心以及缺乏北京額外的支持政策，市場可能進一步下 跌。
華日：儘管經濟數據鼓舞人心 股市續跌
《華爾街日報》12月3日報導說，上海綜合指數下降1%，或20.35點，達到1959.77點。深圳綜合指數下跌2.5%或18.56點，達到734.28點。投資者擔憂潛在的股票過剩。一個關鍵的股票鎖定期將在12月份過期，它可能打擊股市。
新華社上周引述西南證券研究報告說，價值1809億元股票的鎖定期將在12月份到期。
「市場似乎將進一步減弱，因為預計上市公司股東，特別是那些創業板上的交易者，將在鎖定期過期之後出售他們的股票。」中國民族證券分析師陳偉說。
滙豐控股有限公司周一表示，滙豐銀行中國製造業採購經理人指數，一個對全國範圍的製造業活動的衡量指標，11月份增長到13個月來的最高點50.5，10月份這個數字是49.5。
這個數據增加了最近中國經濟回升的跡象，周六的官方數據顯示，中國官方製造業採購經理人指數11月份增加到50.6，是七個月來的最高點，10月份為50.2。
「股市價格可能已經包含了正面PMI數據的影響，但是可能仍然將保持虛弱，因為緩慢的交易暗示著缺乏購買興趣。」創業證券分析師傑克•張說。
市場觀察：中國股市將摘取年度最差股市桂冠
《華 爾街日報》下屬的《市場觀察》12月2日報導，上海主要股市指數上周跌破2000點，把中國股市的脆弱性重新放到聚光燈下。上海綜合指數上周下跌到四年來 最低，比2007年十月份歷史高峰下降了67%。再一次，中國股市看起來將摘取年度表現最差股市桂冠—跟斯洛伐克和西班牙齊名。
普遍的周期性回升規律失靈。中國股市去年便宜，今年仍然便宜，它們明年可能將更便宜。
一個可能的解釋是，低估值僅僅是反映了現實—中國的股市提供資金給錯誤的公司並且服務於少數股東權益。這可能不是一個新觀察，但是在最近的國內上市股票暴跌之後，它值得提出來。
大陸投資者比海外投資者更悲觀
《市場觀察》報導說，讓分析家關注的是，中國的A股現在比香港上市的H股更便宜。
這個趨勢最近幾周更加明顯。香港的H股對中國改善的經濟數據反應積極，而A股繼續創下新低。
那麼為什麼大陸投資者比大陸之外的投資者更加悲觀?
一個可能的答案是流動資金狀況：中國國內股市仍然基本上仍然對海外投資者進行限制，所以不像香港股市，它們不太可能受益於國際資金流動。
香港的低儲蓄率也阻止把錢留在銀行里。反之在中國，利率更高，信託儲蓄產品成為股市投資的替代選項。
但是大陸和香港金融條件的不同只是股市低迷的部份原因。
大陸股市供應過剩
《市場觀察》報導說，另一個嚇到大陸投資者的是股市供應過剩。
滙豐銀行報告說，中國股市供應增長速度遠遠超過需求。這意味著流動資金不足以支持股市。如果一個計劃中的排山倒海式的股份配售和首次公開招股變成現實的話，情況會更糟糕。
來源：阿波羅網