來源: 驥觀天下 作者: 孫老師
國際原油價格又要開始動蕩了。
美國國務卿蓬佩奧（Mike Pompeo）近期宣布，從5月2日開始，美國將不給任何目前還在從伊朗進口石油的國家提供特許。這等於是徹底卡死了伊朗的石油通路。
去年11月初，美國對伊朗實施石油制裁時，對中國等國做出了可以在半年內特許從伊朗進口石油的寬限。
如今，期限已到，按計劃這些國家現在也必須停止從伊朗進口石油。如果哪個國家違反規定，美國將實施制裁。
千萬不要小看這個事情，它引起的一系列連鎖反應，會直接影響中國經濟和每個人的利益。
伊朗是決定國際石油價格的關鍵
制裁的消息隨即引發了人們對石油市場出現瓶頸的擔憂，導致油價上漲3%，達到近半年來的最高水平，北海布倫特原油價格上漲至每桶74.3美元，石油股集體大漲。國際市場一時間人心惶惶。
討論油價的問題之前，我們需要搞清一個問題：表面來看，美國是在制裁伊朗，實際上是在制裁誰呢？
來看一下彭博社發布的伊朗原油出口國數據。基本上來說，購買伊朗石油的都是亞洲國家。其中，中國、南韓、印度所佔比例最大。中國是伊朗原油的最大買家。
作為伊朗最大石油買家的中國，在這次制裁中首當其衝會受影響，後面還有更深層的原因。
實際上，中國對伊朗很重要，但伊朗對中國卻沒那麼重要。中國的前五大石油賣家裡面根本就沒有伊朗。
目前中國最大的石油輸出方是俄羅斯，總量共計379億美元，佔整體的15.8%，其次是沙特、安哥拉、伊拉克、阿曼、巴西，之後才輪到伊朗。中國從伊朗購買的石油，僅佔中國海外購油總量的6.3%。
從這個比例來看，找到一個伊朗的替代國進口石油並不是難事。因此，僅僅通過石油進口的比例，還看不出伊朗的重要性。
雖然伊朗的石油出口量對中國來講並不大，但是伊朗這個國家能做的事兒卻非常多。
伊朗是一個非常神經質的國家，多年來一直和美國乃至世界對著干，被視為全球恐怖主義策源地之一。美國對伊朗也長期進行各種制裁。經濟制裁對於伊朗的打擊是致命性的，尤其是這次的石油禁運，稱得上致命一擊。
在國際社會的制裁下，伊朗經濟已經非常糟糕，近年來工業設備的成本呈倍數往上翻。這帶來了輸入性通脹。據統計，2018年伊朗的官方通貨膨脹率為293%，經濟持續蕭條的情況非常嚴重。
伊朗就像是一個窮得叮噹響的神經質，這個時候刺激伊朗，很可能會讓伊朗有激烈的回應，例如威脅封鎖霍爾木茲海峽。
需知，全球20%的原油出口會經過狹窄的霍爾木茲海峽運往世界各地。封鎖霍爾木茲海峽，相當於在一定程度上掐住世界經濟的命脈，為國際原油市場和世界經濟帶來巨大的破壞性影響。
其最直接的結果，就是造成原油價格大漲。國際油價的普遍上漲才是真正的目的。從制裁伊朗開始，然後倒逼伊朗進行報復，最後帶動全球油價上漲。這是一盤大棋。
但問題的關鍵就在於：美國執行制裁的實際力度會有多大，伊朗到底會不會真的採取行動？這兩個因素決定了之後發生的一切。
油價上漲，中國經濟經不起衝擊
此時，油價上漲會帶來什麼後果呢？想想1973年的那場國際石油危機吧，油價短期內暴漲使得工業部門措手不及，生產成本陡然提升。經濟因此迎來一次短期震蕩。
這本來也不奇怪，資本主義的玩法就是由商品價格帶動景氣循環，經濟周期性的上升下行。
自上世紀70年代以來，但凡歷史上發生海灣國家的戰爭和減產禁運時，石油價格都會上升，由此帶動經濟周期的循環。
不過，當經濟循環的周期來臨時，如果一國的經濟過於脆弱，那麼它有可能承受不住這種衝擊而垮台。
目前，石油價格的風險已經可以預見。誰受到的衝擊最大呢？答案是中國。
中國已超越美國成為全球的第一大石油輸入國，佔全球原油進口總量的20%之多，2018年中國對外原油依賴度達67%。可想而知，中國經濟對於國際原油的價格十分敏感。如果原油價格普遍上漲，中國經濟將受到直接衝擊。
這種衝擊來自兩方面。第一是全行業的生產成本陡然提升。中國從農業（化肥）到工業（基礎化工原料）都嚴重依賴石油，油價上升帶來的輸入型通脹，會令物價跟著上升。中國的企業會迎來下一波的倒閉潮。與此同時，生產成本的上升也會造成商品漲價潮的來臨。
更重要的影響，在於外匯儲備。石油價格上漲會加速消耗中國的外匯儲備。
中國外管局的數據顯示，2019年3月末中國的外匯儲備餘額30988億美元。數據注水多少我們暫不討論。就算這3萬億是真實數據，但實際上可以使用的外匯也遠遠不足此數。能臨時救急的外匯儲備需要扣除兩部分的資金。
第一部分，是外匯管理局名下可兌換外國貨幣的債權資產。也就是外國企業帶美元進來投資換成人民幣之後，由外匯管理局接收的外幣資本。這一部分錢，是外資企業名下資產，如果它們發現中國經濟有風險，想撤資隨時可以撤走。
第二部分是外債。據官方數據，截至2018年12月末，中國全口徑外債餘額為19652億美元。這一部分比例超過了外匯儲備接近三分之二。當這些負債主體到了還債的時候，央行要兌現外幣還本付息。
如果扣除以上兩部分的資金，中國的實際可使用外匯儲備將大為縮水。原油價格一旦大幅上漲，中國本就不多的外匯儲備也會加速消耗。
這時，為了持續燒油，維持表面6%的經濟增長，中國不得不面臨兩難局面：如果不加價購石油，中國經濟直接關廠歇業，拉倒重來。如果迫不得已加價購油，那就必然是外匯加速耗空，人民幣的實際幣值不斷貶值。
這是真正的釜底抽薪，沒人躲得掉。
誰在囤油？油價會漲到什麼地步？
很有意思的是，我們看到某些人卻未卜先知似的，提前做好了防範措施。
根據Oil Price網站披露，中國在2018年10月開始，就不再大規模從伊朗進口原油。中石油下屬的崑崙銀行也停止了伊朗方面的金融結算服務。要知道，崑崙銀行多年來是專門負責中國和伊朗石油進出口的結算事宜。他們肯定是提前收到風聲，因此提前做好準備。
中石油集團控股方除了中國政府以外，包括花旗銀行和貝萊德公司。私底下，中美兩邊高層過從甚密，利益巨大並且錯綜複雜，因此「未卜先知」並不值得太過驚奇。
此外，在2018年的年底，中國明顯加快了進口石油的速度，石油進口量比上年同期提高30%，超過1千萬單位桶/每天。提高進口原油的貿易方不僅限於中石油。根據商務部的數據，2019年，中國民營煉油廠的進口配額大增超過40%。
這說明從去年開始，中國的很多煉油廠就在開始囤油，提高進口的數量，並且，表面上盡量避免碰觸伊朗這個「定時炸彈」（實際上仍是暗通款曲）。
有人會問：國家開始大舉囤油是為了讓老百姓不受到油價上漲的衝擊嗎？如果你真是這麼想的，你應該吃藥。
囤油真正的目的一方面在於應對可能出現的原油短缺，另一方面在於進一步控制國內的油價，繼續漲價，坐收價差利潤。原油價格上漲，對他們來說也許並不是什麼危機，而是收割老百姓的又一次機會。因此才要預先大量囤貨，來一把梭哈。
回顧過往，石油價格低時，國內油價依然在上漲，而當石油價格居高不下時，國家石油公司也絕對不會願意給中國客戶任何折扣。
實際上，國家石油公司應對歷次原油價格上漲的方法是：減少向中國市場供應精鍊石油，結果造成中國加油站的石油供應普遍出現了短缺，價格成本被轉嫁到消費者身上。
無論國際原油價格如何變幻，國內油價永遠都是上調。因此，如果你是安分守己的老百姓，操心國際油價根本無濟於事，對於你來說，油價只會永遠上漲。並且，由於油價上升令中國經濟未來承壓嚴重，國內的日子以後只會越來越難過。
但如果你是投資者，或許機會正出現在你的面前。一切的一切，聚焦于霍爾木茲海峽……