【希望之聲2025年1月16日】（希望之聲記者賀景田綜合報導） 一項最新調查顯示，中國將面臨上世紀60年大飢荒以來最長的通縮周期，那場飢荒令中國數千萬人失去生命，但中共似乎沒有接受歷史教訓，並沒有展現經濟學家們呼籲的那種決心來應對通縮。
中共官方將於周五（1月17日）發布2024年宏觀數據。
彭博社報導，最新調查顯示，包括花旗、摩根大通等主要華爾街銀行經濟學家預測，中國未能打破通縮循環，中國2024年將連續第二年通縮，這種情況可能會持續到2025年。
彭博調查15位分析師分析，中國現在正處於自上世紀60年代以來最長的經濟整體價格下降周期之中，這暴露了中國經濟關鍵的脆弱點，這一問題可能在去年年底的經濟增長中被掩蓋了。
GDP平減指數在2024年10月至12月期間可能連續第七個季度保持負值，這一情況與1990年代末亞洲金融危機期間創下的紀錄持平。該指數衡量中國名義GDP增長和實際GDP增長之間的差異。
彭博調查分析師預測，今年的GDP平減指數為-0.2%，要到明年才能回升到0.9%，而疫情前十年的平均值為3.4%。
GDP平減指數能夠衡量通膨狀況，也是中共官方自1952年以來就有的數據，而2023年至2025年GDP平減指數連3年呈負值，是中國1962年至1964年以來首次連3年物價下滑。
這種情況自毛澤東「大躍進」運動結束以來未曾見過。那場運動將中國經濟推入衰退，導致的大飢荒造成了數千萬人死亡。
摩根大通首席中國經濟學家朱海斌表示：「負的GDP平減指數或疲弱的名義GDP增長，將直接通過企業利潤疲弱和財政收入疲軟對經濟產生影響，並間接通過收入增長疲軟造成影響。」
雖然國內分析師幾乎避談這一話題，但中國債券市場上對價格持續下跌的擔憂已經顯現，債券收益率跌至歷史低點。
無論是在北京的閉門會議上還是公開場合，經濟學家都在表示，中國需要解決低通脹問題，或者更多關注價格和名義增長。通縮在長期內可能成為商業和消費的「無聲殺手」。
雖然商品價格更低聽上去似乎具有吸引力，但危險在於人們可能會推遲購買，因為他們預期價格會進一步下跌。消費者支出的疲軟將削弱企業的收入，進而減少企業的招聘和投資，最終形成一個惡性循環。
儘管官員們正在為今年準備更多擴張性政策，包括更高的預算赤字比例和更多的降息措施，但他們還沒有展現經濟學家認為需要的那種決心來應對通縮。
滙豐控股香港分公司的首席亞洲經濟學家弗雷德里克·諾伊曼表示：「中國非常需要刺激政策，尤其是在財政方面。我們已經看到，在其他經濟體中，大規模政策推動是擺脫通縮的必要條件。而我們認為，這種情況將在中國逐漸發生，但速度會非常緩慢。」
目前，川普即將重返白宮，他可能會兌現對中國徵收高達60%的關稅的承諾，一旦與美國的貿易戰出現，出口商將在海外遭遇阻礙，必須尋找國內買家來填補空缺，這對處於通縮困境中的中國經濟來說，將是雪上加霜。
中國難以擺脫通縮困局，主要原因是房地產危機，導致家庭財富損失估計達到18萬億美元，這種損失促使人們傾向於儲蓄而不是消費。
與西方自由市場經濟不同，中國經濟處於中共政權的控制之下，習近平發展中國製造業的政策，對許多「新質生產力」產業給與大量補貼，這造成了大量過剩產能。
標普全球評級亞太區首席經濟學家路易斯·奎斯表示：「中國經濟的一個結構性特點是，許多企業即使在利潤低甚至虧損的情況下，仍然願意並能夠維持甚至擴大產量和產能。在這方面，情況不會很快發生改變。」
這種國家補貼的經濟政策，造成了中國國內生產過剩與疲弱需求之間的持續失衡，工業產出增長可能超過零售銷售的復甦。房地產投資已經連續兩年萎縮，幾乎可以肯定在2024年底再次大幅下降。
今年以來，通縮壓力在房地產和製造業中最為明顯。儘管酒店和餐飲等行業的價格有所上漲，法國外貿銀行的經濟學家預測，由於工資增長放緩，服務行業在2025年可能面臨更多的價格下行壓力。
法國巴黎銀行表示，全球大宗商品價格也可能承受壓力，這將限制中國生產者價格的反彈。過去兩年，生產者價格已持續下滑。
馬來亞銀行投資銀行集團經濟學家艾麗卡·泰表示：「經歷了激烈價格競爭的行業，今年可能會有一些弱勢企業退出。」
她還說：「只要國內需求仍然疲軟，價格的回升將會是漸進的。」
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