作者： 李冬琪
圍繞金價屢創新高的消息不斷出現。儘管黃金在2025年經歷了歷史性大漲，但不少投資者開始擔憂是否已高估黃金的投資價值。
圍繞金價屢創新高的消息不斷出現。儘管黃金在2025年經歷了歷史性大漲，但不少投資者開始擔憂是否已高估黃金的投資價值。日本媒體報道，具有機構投資背景的證券分析師泉田亮介，近日在其 YouTube頻道「Izumidaism」中，依據專業機構發布的市場分析報告，以通俗方式解析2026年金價的三種可能走勢，並給出結論：今年金價要麼大漲、要麼大跌，幾乎不可能維持平穩。
在展望2026年之前，泉田先回顧了2025年的歷史性行情。根據他引用的世界黃金協會（WGC）發布的《2026年黃金展望》報告，2025年金價累計上漲約60.6%；同期，美國及新興市場股票也上漲約15%至30%。
在傳統投資理論中，黃金常被視為股票的替代資產：經濟繁榮、股市上漲時，黃金往往承壓；經濟低迷、股市下跌時，黃金則受到追捧。然而，2025年卻打破了這一規律，成為股票與黃金同步大漲的罕見年份。泉田分析指出，通脹持續侵蝕現金價值，使資金流向實體資產，包括股票與黃金。但從成長率來看，黃金的表現仍明顯落後于股票。
那麼，2026年會如何發展？儘管不少市場人士預期行情將維持穩定，但泉田依據世界黃金協會的分析認為，結合經濟趨勢，金價更可能走向兩個極端。
第一種是看漲情境。若全球經濟陷入衰退，或經濟放緩疊加戰爭、貿易摩擦等地緣政治風險，資金將湧向黃金這一避險資產，金價可能再上漲15%至30%。在這種「厄運循環」中，各國央行往往降息以刺激經濟，低利率環境將進一步推升金價。
第二種是看跌情境。若經濟改善、通脹回落，或川普政府政策奏效、經濟成長強於預期，引發「通脹回升」，各國央行可能被迫升息。資金迴流高利率美元資產，金價或進入回調，下跌幅度約5%至20%。
第三種是市場共識情境，即維持現狀，金價波動約為±5%。但泉田強調，2026年充滿高度不確定性，金價難以在毫無意外的情況下保持平穩。換言之，今年金價的發展，極可能只剩下兩種結果：不是大漲，就是大跌。
原文鏈接：金價還會繼續漲嗎？ 金價三種走勢！專家：這情況最不可能，來源：阿波羅網李冬琪報導