美股散戶大撤退，銀行股、加密貨幣在大選后因放鬆管制預期而大漲，但隨著特朗普政府將注意力集中在移民、關稅、DOGE上，導致散戶資金大幅撤離，對沖基金導致負反饋循環加劇。摩根大通認為這輪迴調還未停止，目前調整僅完成1/3或一半左右。
近期美國市場風起雲湧，在金融巨鱷們的警告聲中，美股、比特幣接連重挫，這輪拋售潮背後發生了什麼？
上周，超級大佬科恩和「股神」巴菲特接連發出警告，科恩上周五對美國經濟表達了負面看法，並表示美股也將出現大幅回調。值得一提的是，這是自特朗普推行激進的貿易政策以來他首次轉向看空。
無獨有偶，「股神」巴菲特掌管的伯克希爾已經連續九個季度拋售股票，現金儲備達到創紀錄的3342億美元，創歷史新高。巴菲特在股東信中罕見警告，「財政愚蠢」會摧毀貨幣。
兩位投資界巨擘的悲觀預期無疑給市場敲響了警鐘。緊接著美股連續下挫，比特幣暴跌，市場恐慌情緒蔓延。
大佬們的警告並非空穴來風，市場隨即做出了劇烈反應。標普500指數和納斯達克指數均出現四連跌，納指在此期間下跌約5%，熱門主題（如長期增長、人工智慧股票、「選舉」股票）持續承壓。
「七巨頭」的市值今年迄今已損失1.5萬億美元，過去一周下跌超過9000億美元。
恐慌指數（VIX）更是重新回升至年初至今的高點，市場在短短五天內，從「歷史最高紀錄」走向了「極度恐懼」。
這輪拋售潮背後發生了什麼？回調是否已經結束？
散戶大撤退，這輪迴調還未停止
針對近期股票、加密貨幣和大多數風險資產的拋售，主要原因可以歸結為以下原因。
首先是散戶的撤退，特朗普政策重點轉向加速了資金離場，摩根大通首席現金交易員Matt Reiner指出：銀行股、加密貨幣等被視為「散戶」投資標的資產，在選舉后因放鬆管制預期而大漲，但隨著特朗普政府將注意力集中在移民、關稅、DOGE等問題上，這種興奮情緒正在迅速消退，導致散戶資金大幅撤離。
Meme股票（GSXUMEME INDEX）也連續5天下跌。
高盛分析師Chloe Garber也指出，最近對沖基金減倉，導致負反饋循環加劇：
由於散戶買盤休眠，對沖基金的動量策略被重新觸發，導致進一步拋售。市場正處於一個負反饋循環之中。對沖基金活動率達到10分中的9分，顯示出極高的減持意願。
進一步來看，本周英偉達（NVDA）將發布盈利報告，但超大盤成長股和科技股的持倉仍處於非常高的水平（第97個百分位），遠高於盈利增長所隱含的水平。一旦業績不及預期，可能引發進一步拋售。
來源：華爾街見聞