比特币矿工经济的三大关键指标同时指向日益加剧的压力
CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.发文称，比特币矿工经济压力正在加剧。Puell倍数30日均值已降至0.74，矿工日收入低于年度均值，十天内下跌11%。该数值与2024年7-8月减半前后比特币在5.5-6.8万美元区间时相当，但远高于2022年底部0.45和2018年底部0.33。若当前跌速持续，0.50阈值（2022年矿机大规模关停水平）可能在6月底触及。
价格与矿工收入倍数已从峰值160回落至80，表明比特币相对于矿工年收入的估值溢价正在收缩，但远未进入低估区域（2022年底部为33，2019年2月为15）。矿工投降指标显示，当前价格较上一次难度底部下跌21%，已进入压力区域，但较2022年极端值-39%仍温和约一半。三个指标均显示矿工压力加大，但尚未达到2018和2022年周期底部的投降水平。
比特币底部或在53600美元附近，但需求条件仍“非常不利”
据The Block报道，CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示，比特币底部可能在53600美元附近，即当前已实现价格，历史上该水平曾多次标志着熊市底部。目前比特币交易价格约62150美元，较该水平高出约9%。但需求条件仍然疲弱。CryptoQuant估计，上周总需求减少65.2万枚BTC，为2022年1月以来最大单周降幅。30天ETF需求增长已降至-7.4万枚BTC，为ETF推出以来最弱水平。同时，过去30天实现亏损为18.7万枚BTC，远低于2月首次跌破6万美元时的40万枚和2022年11月FTX崩盘时的120万枚，表明尚未达到投降式抛售水平。
Moreno表示，从价格水平看底部可能接近，但牛市需要需求复苏，而这一条件尚未在数据中显现。在总需求稳定、ETF资金流恢复、实现亏损达到投降峰值之前，当前价格应被视作估值底候选，而非确认的周期底部。
据The Block报道，Canton 网络开发商 Digital Asset 完成 3.55 亿美元融资，由 a16z crypto 领投，投资方包括阿布扎比投资局子公司、Apollo Funds、BNP Paribas、Citadel Securities、CME Ventures、Coinbase Ventures、HSBC、S&P Global、SBI Group、SoFi、Tradeweb 等。
公司 CEO Yuval Rooz 称本轮为股权融资，多数机构亦是 Canton 潜在用户，资金将用于加速与机构伙伴合作、并购及参与相关项目。Canton 为面向机构金融的公有且无许可 Layer 1 区块链，支持隐私可配置与资产代币化工作流，网络已支持约 6 万亿美元资产发行，JPMorgan、DTCC、Visa 等均在其上部署应用或参与验证。
Mastercard 宣布推出面向 AI 代理和机器的支付基础设施 Agent Pay for Machines（AP4M），支持高频低额“机器级”交易，包括稳定币支付。AP4M 在万事达全球网络之上增加一层，可跨银行卡、账户与稳定币运行，并优化微支付成本与延迟。该系统内置 AI 身份凭证和权限管理，用户可设定授权规则与支出限额。首批合作方超过30家，包括 Coinbase、OKX、Polygon、Solana、Ripple、MoonPay、Aave Labs 等，以及 Checkout.com、Cloudflare 等互联网与金融机构。万事达近期亦推进 USDC、PYUSD、RLUSD 等稳定币结算，并收购稳定币初创公司 BVNK。
据Aastocks报道，富途证券宣布正式获香港证监会审核通过1号牌(证券交易)服务升级，在香港向合资格客户推出虚拟资产交易融资服务，据了解该服务的抵押品须为传统证券，过往客户透过传统证券融资(margin)所获得的信贷额度不可用于加密货币交易，目前放宽至可用于加密货币交易。
至于以虚拟资产直接作为抵押品进行“保证金交易或融资交易”，虽然香港证监会2月公布的通函放宽虚拟资产作为抵押品，但通函中同时提到资本规定修订前，虚拟资产抵押品将根据《证券及期货(财政资源)规则》予以100%扣减，预计实际操作中会对行业的资本使用效率将构成一定挑战。
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