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澳元调整空间有限
澳洲央行于9月会议宣布今年第4次加息25个基点，将现金利率上调至4.60厘，创15年新高。是次决定获全体委员一致支持，并明显释出偏鹰派讯号。澳洲央行指出，加息原因包括通胀持续高企，以及多项上行风险逐步浮现。无论是议息声明、委员投票取向或会后记者会内容，均显示立场偏向鹰派。
澳洲央行对以下议题均持偏鹰看法：劳工市场；中性利率水平；人工智能发展；中东冲突。唯一较偏鸽派的因素是住宅市场面临的轻微下行风险。整体而言，澳洲央行需对未来通胀回落至平均0.6%按季增长水平具有相当信心，才足以支持11月不再加息。
澳元方面，澳元隔夜指数掉期（OIS）目前反映未来12个月澳洲央行仍有约40个基点额外加息空间。同时，澳洲央行于本次会议亦暗示，若11月不加息，12月进一步加息25个基点至4.85厘的可能性仍然存在。
若计及今年已实施的4次加息，累计加息幅度将达125个基点。在此背景下，澳元兑美元于0.68至0.69区域的支持仍然稳固，后市有机会逐步回升至0.7250至0.7350。
除息差优势外，澳元目前亦受其他因素支持，例如美国风险资产表现反映环球风险情绪维持正面，澳元与人民币走势维持高度相关，而人民币近期持续走强，及能源价格维持高位，支持澳洲贸易条件表现。
澳洲贸易条件已升至超过3年高位，而中东冲突引发的能源供应错配，继续为相关表现提供支持。
更重要的是，利率前景向好为澳元兑非美元货币提供进一步跑赢空间。受惠套息交易优势，澳元或跑赢日圆及瑞郎；受惠能源价格较长时间维持高位，澳元则优于欧元及英镑：受惠澳洲央行与加拿大央行政策分歧，澳元亦较加元为佳。加元OIS市场目前已反映未来12个月加拿大央行加息110个基点，相关定价似乎过于进取。因此，澳元相对加元仍具进一步跑赢空间。
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澳股周五回顾：多种消息影响经历一周动荡 澳洲股市周五反弹0.79%
澳洲股市勉强止住了连续四周的跌势，但由于通胀、利率以及充满挑战的获利环境等因素笼罩市场，投资人信心依然脆弱。
基准的标普/澳证200指数（S&P/ASX 200）周五反弹67.7，涨幅0.79%，收于8682.1；更广泛的澳股综合指数上涨60.3点，涨幅0.69%，达到在8854.7。
交易员们在这一周内消化了现金利率上调至4.6%的消息、好于预期的通胀数据以及一系列尚未解决的市场风险，标普/澳证200指数在本周结束时仍录得0.2%的涨幅。但该指数目前仍面临压力，它在8月初创下历史新高以来已累计下跌6.7%。此前，对房地产市场的担忧引发了银行业股票的抛售，而随着油价飙升，矿业股也在9月遭遇了抛售潮。
Global X高级ETF策略师乔康姆（Marc Jocum）：「市场虽然迎来了一阵顺风，但现在就说风向彻底转变还为时过早。」
「情况可能会在好转之前先恶化。」
本地股市11个产业板块中有9个板块收涨，其中资讯科技和能源股领涨大市，而房地产和医疗保健板块则出现下跌。
金融和矿产两个重最级板块合计占澳洲股市总市值的近五分之三，目前这两个板块均处于技术性回调区间——即较近期高点下跌超过10%。
尽管本周澳洲央行行长布洛克（Michele Bullock）发表了鸽派言论，导致市场对11月连续升息的预期降温，但高利率环境仍将继续抑制企业盈利和家庭支出的成长前景。
不过也有分析师对这种前瞻性指引持谨慎态度，不愿照单全收。
股票交易平台富途（Moomoo）市场策略师史查克兰德（Tapas Strickland）说：「过去几年，尤其是疫情期间的加息周期中，澳洲央行在沟通时总是暗示当次加息是该周期的最后一次，但事实证明往往并非如此。」
银行股面临的压力可能持续，而基础建设、房地产信托基金（REITs）及私募信贷等高负债领域，在第三季也将面临严峻挑战。
查克兰德表示：「我认为澳洲股市将步履维艰，尤其是在未来三个月内。既有来自石油和全球高收益率的重大全球性逆风，也有国内通膨的背景因素。」
澳洲上市公司
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La Caisse 拟出售 WestConnex 股份：加拿大养老基金集体撤离收费公路
加拿大养老基金投资委员会（CPPIB）的国内同行 La Caisse 可能将面临一次市场胃口的考验 —— 它把在 WestConnex 收费公路网络中的股份挂牌出售，一些人质疑买家是否会接受它当初支付的价格。
周四，CPPIB 将其在 WestConnex 收费公路中 10.5% 的股份以 $4.5bn 出售给了收费公路运营商 Transurban。现在，同样持有 WestConnex 10% 股份的加拿大养老基金 La Caisse 已通过 Macquarie Capital 将其股份推入市场。
CPPIB 最初在悉尼 WestConnex 仍处于建设期时，以 $1.8bn** 买入了一个 50% 股权池中 20% 的持股。当该网络完工、剩余股权待售时，CPPIB 并未增持。La Caisse 随后以 **$2.3bn 买下了 CPPIB 按比例对应的 10% 股份。
许多人认为，这些持有人当时为该资产支付的价格偏高 —— 该网络刚完工时，因拥堵问题而表现不佳。如今这些问题已基本得到解决。澳交所上市的 Transurban 在周四宣布交易时并未分解每条路网的价格，因此这笔交易并没有为有意接手 La Caisse 股份的买家设定一个公开的价格基准。
Transurban 表示，交易完成后，其在 NorthWest Roads Group（拥有 NorthConnex 和 Westlink M7 的公司）的持股将从 50% 增至 75%；在 Sydney Transport Partners（拥有 WestConnex）的持股将从 50% 增至 60.5%。尽管 Transurban 有可能作为竞标方接手 La Caisse 额外持有的 WestConnex 10% 权益，但多数业内人士认为这不太可能。外界普遍认为，加拿大人正转向全球更具吸引力的基础设施机会 —— 例如数据中心。
NSW 政府于 2018 年以 $9.26bn** 出售了 WestConnex 的 51% 股权 —— 当时 Transurban 持股 25.5%，AustralianSuper 和 CPPIB 各持 10.5%，ADIA（阿布扎比投资局）持 4.5%。NSW 政府随后于 2021 年以 **$11.1bn 出售了剩余股份 —— 价格上升是因为网络大部分已建成，不再存在施工或延误风险。目前 AustralianSuper 持股 20.5%、阿布扎比投资局持股 9%，加上 La Caisse 的 10% 和 Transurban 的 60.5%。
Citi 分析师认为，Transurban 的收购在战略上具有积极意义 —— 因为它代表了一条出人意料的非有机增长途径，缓解了市场对其增长的担忧。分析师在一份简报中表示，这家上市收费公路运营商的股价自 8 月财报以来一直承压 —— 部分原因是债券收益率上升，部分原因是自由现金流增长承压 —— 交通流量增长疲弱且燃油价格上涨。这笔交易对 2028 财年自由现金流构成进一步下行压力，但从中期看是积极的。
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Gold Fields 要约被拒后，Northern Star 新 CEO 上任前先备战资产剥离
据了解，Northern Star 的投行 Goldman Sachs 可能已开始与潜在买家进行一些 “软性试探” 或非正式接触，早于任何正式出售活动的启动。不过，就潜在资产出售而言，被强调的挑战之一是：这些矿业资产的账面价值（carrying values）很高，Northern Star 不希望在这些资产上确认亏损。
预计待售的矿场包括：位于 Kalgoorlie 的 Carosue Dam、Wiluna 东北部的 Jundee、Kanowna Belle—— 均为其 Kalgoorlie 业务的一部分 —— 以及 Leinster 东北部的 Bronzewing 业务。这将使 Northern Star 保留 Super Pit 矿、Pogo 业务、Hemi 开发项目、Thunderbox 业务和 Kalgoorlie 选矿厂。如前所报，Ramelius Resources 正在关注 Carosue Dam—— 仅这一座矿场就可能卖到约 $800m。
Northern Star 向市场表示，Gold Fields 提出了一份 $38.7bn** 的现金加股票（cash and scrip）要约，已被拒绝。但大多数人认为 Gold Fields 会带着更高的报价卷土重来。由 JPMorgan 和 Bank of America 提供顾问服务的 Gold Fields 提出：每股 Northern Star 股票换 0.3125 股 Gold Fields 股份外加 **$7.25 现金，总价值达 $27。
9 月 14 日 的要约较 9 月 11 日 股价溢价 22%—— 但此后 Gold Fields 股价下跌，使要约价值降至约 $22。Gold Fields 据悉曾与 Northern Star 董事会就提出要约进行过探索性会谈 ——DataRoom 于 7 月 2 日曾披露此事。该要约出炉之际，Northern Star 正面临股东 Elliott Management 的激进活动，而前任首席执行官 Stuart Tonkin 在因 Kalgoorlie 选矿厂扩建引发一系列产量预测下调后离任。
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Lynas收购Meteoric补齐中国以外唯一规模化重稀土原料基地
澳洲稀土巨头Lynas Rare Earths (ASX:LYC)周四宣布以全股票交易方式收购Meteoric Resources Ltd (ASX:MEI)，交易估值约9.68亿澳元。
根据双方达成的协议安排实施契约（SID），每股Meteoric股份可换取0.0207股Lynas股份，对应每股收购价约0.286澳元，较Meteoric最近收盘价溢价68.4%。交易完成后，Meteoric股东预计持有合并后集团约5.9%的股份。
周四MEI股价应声飙涨47.06%，报收0.25澳元，日成交量逾1.56亿股。LYC股价收跌8.60%，报12.64澳元，最新市值127亿澳元。
本次收购的核心资产是Meteoric旗下位于巴西米纳斯吉拉斯州的Caldeira稀土项目。
Caldeira项目预计为Lynas新增约80.2万吨钕镨氧化物和4.1万吨镝铽氧化物资源量，使其探明及指示（Measured & Indicated）资源量增加约79%，矿石储量增加约26%。
Lynas表示，交易完成后公司将从单一一级矿山（西澳Mt Weld）转变为双资产生产商，实现资源基础多元化，同时账面还将留存约12亿澳元现金可用于支持Caldeira项目的后续开发。
Caldeira项目预计资本开支超过5亿美元。Lynas同意向Meteoric提供最高1.1亿澳元的临时融资贷款，用于支持交易期间的项目开发及运营资金需求。
交易预计于2027年3月完成，尚需通过巴西监管机构的审核，以及Meteoric明年1月股东大会对方案的批准。
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