澳洲近期经济形势分析
作者：老夏
澳洲股市星期四五两天跌去185点，共蒸发五百三十亿澳元市值，高收益的四大银行和telstra股价自五月初高位分别跌掉百分之八到百分之十四，令到它们包括frank credit（意即公司已付税，均为100%）的收益率达到百分之七八以上。
–比如澳洲电讯telstra已经连续十年每年分红0.28澳元（加上普通澳洲纳税人可从税局扣回之百分之三十已付税），并且公司已经确认今年分红仍然为0.28澳元，其在星期五收盘价为4.87澳元，则一年回报率达百分之7.4以上。
–从历史数据看，这个分红比率似乎不算最高,比如四大银行股价在2009年初比今天要便宜一半、分红率在百分之十左右，又比如telstra在2010年底曾跌至2.8澳元、当年分红仍为0.28澳元，分红率达百分之十三以上。
–不同的是今日澳联储RBA已将基准利率降至历史最低的2.75%，各大银行的定期存款利息为几十年最低（百分之四左右），且大多数财经专家均认为澳联储今后一段时期的行动仍然是降息而不是升息（有许多人说如果实体经济进一步走软，RBA有可能将基准利率降至百分之二），所以一直以来将定期存款作为主要投资产品的保守型投资者（比如我自己）不得不考虑更为激进的投资方式，比如将相当部分的养老金投入股市。
–另一个本质的不同是，这几年澳洲股市巨幅下跌均是因为美欧金融危机，比如2009年初是因为美国次贷危机，2010年底是因为欧债危机，众所周知，那两次危机均有可能将人类社会投入万丈深渊。
–这次澳洲股市的大幅下跌据报道说有三个原因：联储局（Fed）可能缩减量化宽松（QE）、中国制造业萎缩（PMI低于50枯荣分界线）、日本公债收益率急升。
我认为这三个理由都不会导致灾难性的股市崩盘。
–联储局缩减QE规模，是因为美国当局确认经济复苏或后采取的相应行动，本质上应该说是利好而不是利空，虽说会因此有不少资金抽离股市，但决不可能造成股市崩盘，如此，则联储局这些年的努力将被自己付之一炬。
–中国经济走软是不争事实，但决看不出行将崩溃的迹象，一个证据是人民币兑美元不断创出历史新高（汇改之后），要知道中国不是澳洲，面对本币升值无计可施，中国有外汇管制、有巨量外汇储备、为世界第二大经济体，如果中国政府决定打压人民币（正如中国央行这几年决定打压中国股市），则易如反掌。所以很明显，近期人民币不断升值，是中国政府有意而为之。
–第二个证据是，中国政府仍坚持施行史上最为严厉的房地产调控，2008年美国金融危机爆发，温家宝政府措手不及，仓促推出四万亿经济刺激方案，2009年为了拯救经济北京市政府竟然宣布于当年实行外国人国民待遇，可以在北京任意买房，与今天的表现绝然不同，于是可以确定，这次中国经济下滑是中央政府希望看到的主动调控。
–至于安倍经济学是否会导致日本经济崩溃那主要是日本人研究的问题，外国经济专家们的分析和言论均属一知半解、道听途说、杞人忧天，基本上可以视为胡说八道、无需认真对待。日本股市几个月内上升百分之五十以上，巨幅调整震荡当属理所应当，中国股民于20062007年期间早有此类经验。
–澳洲经济不好，但怎样也看不出要发生什么大型经济危机。福特要关厂是迟早的事，2013年中国年产汽车两千万辆（超过整个欧洲汽车产量的一千八百万辆），相当澳洲总人口，2016年将达到年产汽车两千三百万辆，澳洲人不再造汽车跟澳洲人不再做袜子是一回事，有什么值得大惊小怪？telstra宣布要进行大规模裁员重组以提高竞争能力，对于其股价而言，这也算是坏消息么？至于澳洲工党政府杀富济贫、预算赤字，墨尔本清洁公司破产倒闭。。这些消息难道不在预料之中？
–世界股市刚从百年一遇金融危机暴跌百分之五十以上的深渊中爬出来，再次跌入类似深渊的可能性极微，我的意思是，即使本次股市调整超过预期，在其突破历史新高之前（对于澳洲股市而言是6800点，今天是4983点）再次发生百分之五十以上暴跌的可能性微乎其微。
–综上所述，本人认为，澳洲股市这次大级别调整应属于我个人将部分养老金从定期存款转为股市投资的建仓良机，对于没有在上一波股市上涨过程中及时跟进的大多数普通投资者，也应该自行做些判断。
–至于澳元的走势值得澳洲人和中国投资者们严重关注，后续。