新能源短板在哪，澳洲手握一张怎样的议价王牌？
导读
新能源的最大短板是什么？锂矿需求为何深陷50%供应缺口？澳洲可以拥抱怎样的商机？
伴随新能源汽车的兴起，锂电池的需求水涨船高。相应地，全球对于锂的需求量正在快速爆发。
澳大利亚庞大的锂矿储量，正在掀起锂矿业一轮又一轮的掘金热潮。
2030年，全球锂矿需求面临50%的供应缺口
木桶定律告诉我们，一只水桶能装多少水取决于它最短的那块木板。同理，新能源能跑多快，取决于其短板处的锂电池的发展，而锂电池的背后便是锂矿供应。
国际能源署此前发布的一份报告预测，2040年的锂需求量可能比2022年高出13倍；如果全固态电池商业化速度快的话，这一増长预期甚至可能达到51倍。
该报告认为，伴随锂电池需求量的急增，若以现有在建锂矿项目的供应能力，2030年全球锂矿需求将面临近50%的供应缺口。
电池矿物研究机构Benchmark的一份报告对此补充道，锂将成为新能源赛道电池行业增长的主要瓶颈。2023年，锂矿的开采量预计达到100万吨，而预计2030年全球对锂矿的需求量将冲高到280万吨。
也就是说，到了2030年，全球对于锂的一年需求量将相当于过去几年全球开采量的总和。
Benchmark的报告进一步补充道，目前锂、钴和石墨等关键矿物面临着巨大的供给压力。到2030年，全球至少需要投资7650亿澳元到行业内，才能确保电池矿物的供应能够满足不断增长的电动车需求。在这其中，锂矿是核心。
中国国信证券的一份研报指出，全球新能源领域的需求蓬勃发展，但锂矿开发端的响应速度相对较慢，这必将导致可预见的未来数年，全球锂矿供需关系会维持偏紧格局。
澳洲为何可以拥抱巨大良机？
在全球锂矿供应端，智利和澳大利亚的合计份额超过了半壁江山：根据美国地质勘探局的数据显示，2022年全球锂储量达2600万吨，其中智利高达930万吨，占比达35.8%，排名首位，其次为占比24%的澳大利亚。
值得注意的是，作为锂矿资源储量排名第一的智利，本应在锂矿供应端发挥领头羊的作用，但是智利前不久出台的一项非市场化举措，却在折损着自己手中的议价权。
事情的缘由是这样的：4月，智利总统博里奇表示，他将把该国的锂产业国有化，未来的锂矿合同将只向国家控制下的公司合营企业发放。同时，针对锂矿的不同售价，将对矿产加收权益金。
权益金制度和国有化举动正在极大地增加智利国内锂的开采成本。比如当锂的售价达到每吨2万美元时，每吨将被额外收取5372美元的权益金，于是智利锂矿每吨的“权益金+生产成本”将冲高到约9372美元/吨。
也就是说，智利锂矿的国有化和高昂税收征收，或将一定程度上削弱智利锂矿在全球供应市场的竞争力，从而相应地稀释其供应份额。此外，伴随智利监管限制的进一步增加，智利锂矿的投资机会也在减少，这也必将减少其供应能力。
智利的挥刀自宫和澳大利亚自身丰富的锂矿储量，助推澳大利亚在锂供应市场拥抱巨大的商机。
事实上，在澳大利亚，锂矿供应市场的争夺战早已硝烟四起。
在澳大利亚，既有像Pilbara Minerals (ASX:PLS)、Allkem (ASX:AKE)等为代表的巨型锂矿公司，也有如Essential Metals (ASX: ESS)等中小型锂矿公司。
除了本土拥有丰富的锂矿资源之外，澳大利亚还有许多拥有海外锂矿控制权的公司也在澳交所上市，比如主营业务位于非洲马里的锂矿公司 Leo Lithium(ASX:LLL)等。
鉴于锂矿供应缺口背后蕴藏的巨大商机，过去两年来，全球资本对锂矿行业同样“虎视眈眈”，前有美国雅宝公司试图收购Liontown Resources (ASX: LTR)，后有AKE与美国公司Livent合并，赣锋锂业、天齐锂业等中资企业也纷纷出手。
虽然锂矿行业商机涌现，不过我们认为，矿产资源行业的周期性较强，在近期大宗商品的热潮推动下，未来价格下行风险将日益凸显。
专注投资矿业的基金
由于每个矿种相对应的市场供需关系、政策情况都有所不同，意味着矿产资源类投资对技术知识甚至操作经验都有较高要求，建议入局者需有较强的风险意识。
目前在专注投资矿业的基金中，Regal 矿业资源板块多空策略基金（基金全称：Regal Resources Long Short Fund），主要通过多空策略投资澳洲ASX资源类上市公司，截至2022年12月31日，基金的总规模为2.5亿澳元。
而Regal本基金的基金经理是号称“澳洲多空策略之父”的Philip King和矿业领域明星基金经理Tim Elliot，二者都有数十年的业内经验。
在近期，Regal多空策略基金公布了6月初步回报，长期持有的关键矿产头寸是主要推动因素。其中，Leo Lithium 在公司宣布Goulamina资源增加50%后继续上涨，成为本次上涨的主要动力。而Latin Resources 在其巴西Salinas锂项目中宣布Colina矿产资源增加241%，并发现多个新的锂辉石矿床，使得其股价单月上涨近90%。
Regal矿业资源多空板块策略诞生于2019年7月。截至2022年12月31日，策略累计实现总回报222%*，代表39%*的年化回报。策略于2021年11月1日正式作为独立基金推出。（*过往业绩并非未来业绩的可靠指标。）
受限于澳大利亚市场体量以及流动性，Regal资源类多空策略基金属于稀缺资产，该基金仅向少数澳洲机构投资人和一线家族办公室开放，是普通投资者难以触及的投资机会。若您对此类稀缺投资机会感兴趣，请私信小编咨询。
作者：Raymond 于越
编辑：Michael
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