新能源短板在哪，澳洲手握一張怎樣的議價王牌？
導讀
新能源的最大短板是什麼？鋰礦需求為何深陷50%供應缺口？澳洲可以擁抱怎樣的商機？
伴隨新能源汽車的興起，鋰電池的需求水漲船高。相應地，全球對於鋰的需求量正在快速爆發。
澳大利亞龐大的鋰礦儲量，正在掀起鋰礦業一輪又一輪的掘金熱潮。
2030年，全球鋰礦需求面臨50%的供應缺口
木桶定律告訴我們，一隻水桶能裝多少水取決於它最短的那塊木板。同理，新能源能跑多快，取決於其短板處的鋰電池的發展，而鋰電池的背後便是鋰礦供應。
國際能源署此前發布的一份報告預測，2040年的鋰需求量可能比2022年高出13倍；如果全固態電池商業化速度快的話，這一増長預期甚至可能達到51倍。
該報告認為，伴隨鋰電池需求量的急增，若以現有在建鋰礦項目的供應能力，2030年全球鋰礦需求將面臨近50%的供應缺口。
電池礦物研究機構Benchmark的一份報告對此補充道，鋰將成為新能源賽道電池行業增長的主要瓶頸。2023年，鋰礦的開採量預計達到100萬噸，而預計2030年全球對鋰礦的需求量將沖高到280萬噸。
也就是說，到了2030年，全球對於鋰的一年需求量將相當於過去幾年全球開採量的總和。
Benchmark的報告進一步補充道，目前鋰、鈷和石墨等關鍵礦物面臨著巨大的供給壓力。到2030年，全球至少需要投資7650億澳元到行業內，才能確保電池礦物的供應能夠滿足不斷增長的電動車需求。在這其中，鋰礦是核心。
中國國信證券的一份研報指出，全球新能源領域的需求蓬勃發展，但鋰礦開發端的響應速度相對較慢，這必將導致可預見的未來數年，全球鋰礦供需關係會維持偏緊格局。
澳洲為何可以擁抱巨大良機？
在全球鋰礦供應端，智利和澳大利亞的合計份額超過了半壁江山：根據美國地質勘探局的數據顯示，2022年全球鋰儲量達2600萬噸，其中智利高達930萬噸，佔比達35.8%，排名首位，其次為佔比24%的澳大利亞。
值得注意的是，作為鋰礦資源儲量排名第一的智利，本應在鋰礦供應端發揮領頭羊的作用，但是智利前不久出台的一項非市場化舉措，卻在折損著自己手中的議價權。
事情的緣由是這樣的：4月，智利總統博里奇表示，他將把該國的鋰產業國有化，未來的鋰礦合同將只向國家控制下的公司合營企業發放。同時，針對鋰礦的不同售價，將對礦產加收權益金。
權益金制度和國有化舉動正在極大地增加智利國內鋰的開採成本。比如當鋰的售價達到每噸2萬美元時，每噸將被額外收取5372美元的權益金，於是智利鋰礦每噸的「權益金+生產成本」將沖高到約9372美元/噸。
也就是說，智利鋰礦的國有化和高昂稅收徵收，或將一定程度上削弱智利鋰礦在全球供應市場的競爭力，從而相應地稀釋其供應份額。此外，伴隨智利監管限制的進一步增加，智利鋰礦的投資機會也在減少，這也必將減少其供應能力。
智利的揮刀自宮和澳大利亞自身豐富的鋰礦儲量，助推澳大利亞在鋰供應市場擁抱巨大的商機。
事實上，在澳大利亞，鋰礦供應市場的爭奪戰早已硝煙四起。
在澳大利亞，既有像Pilbara Minerals (ASX:PLS)、Allkem (ASX:AKE)等為代表的巨型鋰礦公司，也有如Essential Metals (ASX: ESS)等中小型鋰礦公司。
除了本土擁有豐富的鋰礦資源之外，澳大利亞還有許多擁有海外鋰礦控制權的公司也在澳交所上市，比如主營業務位於非洲馬里的鋰礦公司 Leo Lithium(ASX:LLL)等。
鑒於鋰礦供應缺口背後蘊藏的巨大商機，過去兩年來，全球資本對鋰礦行業同樣「虎視眈眈」，前有美國雅寶公司試圖收購Liontown Resources (ASX: LTR)，後有AKE與美國公司Livent合併，贛鋒鋰業、天齊鋰業等中資企業也紛紛出手。
雖然鋰礦行業商機湧現，不過我們認為，礦產資源行業的周期性較強，在近期大宗商品的熱潮推動下，未來價格下行風險將日益凸顯。
專註投資礦業的基金
由於每個礦種相對應的市場供需關係、政策情況都有所不同，意味著礦產資源類投資對技術知識甚至操作經驗都有較高要求，建議入局者需有較強的風險意識。
目前在專註投資礦業的基金中，Regal 礦業資源板塊多空策略基金（基金全稱：Regal Resources Long Short Fund），主要通過多空策略投資澳洲ASX資源類上市公司，截至2022年12月31日，基金的總規模為2.5億澳元。
而Regal本基金的基金經理是號稱「澳洲多空策略之父」的Philip King和礦業領域明星基金經理Tim Elliot，二者都有數十年的業內經驗。
在近期，Regal多空策略基金公布了6月初步回報，長期持有的關鍵礦產頭寸是主要推動因素。其中，Leo Lithium 在公司宣布Goulamina資源增加50%後繼續上漲，成為本次上漲的主要動力。而Latin Resources 在其巴西Salinas鋰項目中宣布Colina礦產資源增加241%，並發現多個新的鋰輝石礦床，使得其股價單月上漲近90%。
Regal礦業資源多空板塊策略誕生於2019年7月。截至2022年12月31日，策略累計實現總回報222%*，代表39%*的年化回報。策略於2021年11月1日正式作為獨立基金推出。（*過往業績並非未來業績的可靠指標。）
受限於澳大利亞市場體量以及流動性，Regal資源類多空策略基金屬於稀缺資產，該基金僅向少數澳洲機構投資人和一線家族辦公室開放，是普通投資者難以觸及的投資機會。若您對此類稀缺投資機會感興趣，請私信小編諮詢。
作者：Raymond 于越
編輯：Michael
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