澳洲经济亮红灯！联邦银行警告：薪资或长期停滞
澳洲经济再次出现令人担忧的信号。澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank，CBA）在最新发布给投资者的报告中指出，澳洲未来的经济增速将持续疲弱，而这一趋势将直接影响居民收入，使薪资增长变得更加困难，整体生活水平也可能随之下降。
负责撰写这份报告的 CBA 经济学家 Harry Ottley 表示，澳大利亚的潜在经济增长率已经连续数十年呈下滑趋势，背后的核心问题是生产率增长长期疲软。根据他的分析，目前澳洲的潜在增长率大约为 2.1%，而短期内几乎看不到明显改善的迹象。他进一步指出，最近的通胀数据甚至暗示潜在增长可能比预期更低。
报告指出，生产率下降的原因之一来自非市场部门的快速扩张，包括公共服务岗位增长以及国家残疾保险计划（NDIS）支出持续增加。同时，澳洲矿业部门的生产率也出现走弱，进一步拖累整体表现。Ottley警告，如果这种趋势延续下去，经济活动将趋于缓慢，居民生活水平难以提升，实际工资增长也会同步受压。
虽然人工智能技术和净零排放转型被视为可能扭转生产率疲软的潜在力量，但 Ottley 的判断并不乐观。他认为，要从AI中获得真正的生产率提升，企业需要具备高度的灵活性和适应能力，但澳洲企业在这方面一向表现欠佳，因此AI带来的效益可能有限，而且往往要在较晚阶段才会显现。至于净零转型，他指出，这类收益大多属于中长期效应，而当下的转型过程充满挑战，其中最明显的就是能源成本上升，这正在削弱企业竞争力并拖慢经济增长。
值得注意的是，这份报告发布前，CBA 本周股价已累计下跌 9%。虽然银行在公布9月季度表现时表示整体业务保持稳定，但缺乏亮点。自今年6月创下历史新高以来，CBA股价已经回落近18%，而此前两年则大涨85%。许多分析师认为，目前CBA估值偏高，未来盈利增长空间有限。
事实上，这并不是CBA第一次发出警告。首席经济学家 Luke Yeaman 在上个月的另一份分析中也提醒投资者，全球经济正进入一个全新的时代，加息风险、金融市场波动和地缘政治紧张都在不断累积。他指出，美中之间的摩擦已远非传统意义上的贸易谈判，而是大国之间争夺长期战略优势的竞争。与此同时，全球化停滞、国防开支上升、各国重建制造业，构成了如今更加复杂的国际经济格局。
Yeaman认为，以往外界对中国经济改革及其更深度融入全球市场的预期已经被证明并不现实。中国正在转向更强硬的战略路线，包括强化关键产业控制、利用经济压力作为政治工具、以及加强与俄罗斯、伊朗与朝鲜等国家的合作。他同时指出，这一全球格局的变化还将叠加净零排放竞赛、人工智能浪潮和全球人口下降等趋势，共同塑造未来几十年更加动荡的经济环境。
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