中国证券监管机构昨天官宣处罚三家券商。
老虎证券（Tiger Brokers）、富途控股（Futu Holdings）和长桥（Longbridge Securities）违反中国证券法律，在未经监管批准的情况下，为中国内地客户（税务居民）进行境外证券交易提供便利，扰乱市场秩序。
中国证监会表示，计划没收这些公司境内外实体的所有违法所得，并进一步处以处罚。
富途、老虎、长桥，这三家可能占到了中国居民“灰色跨境证券投资”市场的50%以上，堪称在过去10年里承包了他们的港美股交易，成为”好用、流畅、颜值高的炒股工具”。
(它们“生来就领先”，分别是腾讯、小米、阿里亲手孵化，一路加持，深度绑定的金融新物种）
现在这些未获得提供海外投资服务牌照的券商被正式认定为非法开放内地客户开户并投资境外证券。
昨晚消息公布后，在美国上市的老虎证券母公司UP Fintech和富途控股盘前交易中的股价一度大跌超40%。
根据方案，它们被设置2年时间集中整治期清理非法存量业务，集中整治期内，禁止再为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。集中整治期满后，须要全面关停境内网站、交易软件及配套服务器，禁止再为存量投资者在境内非法提供交易等服务。
老虎证券确认，中国证监会就他们涉嫌非法从事证券、基金及期货业务立案调查，开出约3.081亿元人民币罚单，并没收约1.031亿元违法所得，对公司董事兼首席执行官及实际控制人巫天华处个人罚款125万元。
“公司已注意到相关通知，将严格按照监管要求积极配合相关工作，始终将合规置于首位，并持续与监管机构保持密切沟通”。
富途证券确认，被开罚约18.5亿元人民币，取缔及没收违法所得，被责令改正，对公司创始人兼首席执行官李华处以125万元罚款。
“公司将积极配合中证监的相关工作”。
富途称，早前已全面停止为内地身份申请者开设账户，”已在打击造假开户方面持续努力”。
大厂基因、海外持牌、内地掘金，三家背景不同、路径不同、节奏不同、风格不同，却走出了惊人相似的轨迹。
第一步，大厂基因打底，第二步，海外拿牌做壳，对外统一口径：“全球持牌、合规经营”，用海外合规掩盖内地展业的事实，以为“离岸经营”就能没事，在境内没有持牌，但持续利用互联网的无国界便利。
第三步，内地市场放量，人口基数毕竟在那里，真正支持它们高增长、高利润、高估值的从来不是海外用户，不是国际市场，而是中国内地的中产以及高净值人群的财富配置需求。
业绩持续爆发，商业模式被验证，但也最终触碰了监管红线。
它们不是骗子公司，不是非法集资平台。这些罚单，不是打死他们，而是彻底结束它们在内地的灰色黄金十年。
对于股民？
中国监管部门表示，
内地投资者通过沪深港通、跨境理财通和QDII项目等合法渠道投资海外（允许投资香港上市股票和金融产品，以及在支付宝、微信这两个平台买场外QDII基金，但受到额度限制）不受影响。
但靠中国居民身份证开户就行不通了，属于没有开设跨境券商账户的资格。
以前你只要能下载App、完成KYC、绑定银行卡、换汇入金，就可能绕开中国金融市场的产品供给约束。
可现在对于券商平台，不管注册主体是不是在境外，是不是有境外牌照，投资行为是不是发生在境外，只要实质上是在服务”中国境内居民”的话，只要没有境内牌照就是违法。
“只要你赚的是中国内地居民的钱，你就须接受中国法律的管辖。没有境内牌照，就是非法金融活动”。
中国在实施居民每年有5万美元的结汇额度，按规定只能用于留学、旅游、消费等实际需求。如果放任这些灰色跨境券商不管，中产和高净值人群，通过各种“蚂蚁搬家”等方式，把人民币换成美元打入境外券商账户。
当海量资金通过这种渠道单向流出，疯狂买入美股时，市场上对美元的需求就会暴增，对人民币的需求就会减少。这会在无形中对人民币汇率造成贬值压力。
不论你人在哪里：
如果你用中国身份证开户，你在系统中会被自动标记为中国税务居民。2025年起，中国税务部门已经大幅强化了对个人境外所得（包含美股资本利得、股息）的征税。
一旦触发数据交换阈值，离岸券商须依法将你的历史持仓、股息、资本利得通过当地税局自动交换回中国国家税务总局。这不仅是以后不能再买美股的问题，更有可能面临补税、滞纳金、乃至非法结售汇的行政处罚。
所以今后不要再对“身份证开户”抱有任何侥幸心理。
如果你想保住资产的全球流动性，就须切断它与“中国大陆居民身份”的法律关联，以及立刻停止从国内银行进行任何尝试性汇款，避免你的国内银行账户被列入外管局或反洗钱中心标记。
过去你用国内银行卡向比如花旗银行或摩根大通的托管账户汇款，银行可能因为其是境外综合电汇而放行。现在，银行端在中国八部门联手施压下，会将所有流向此类境外证券托管节点的购汇、汇款行为无差别拦截。你的账户将无法入金，沦为”无法补充弹药的枯井”。
另一个方向上，当一个中国境内投资者把特斯拉、苹果等的股票卖掉后，他账户里躺着的离岸美元或离岸港币是存在海外的托管银行里，以后试图把这些资金从被定性为“非法”的互联网券商账户直接汇回国内银行的话，等同于向中国监管和反洗钱部门进行“金融自首”。所以钱很可能得就此沉淀在海外账户里，或只能转而购买海外美债、全球公募基金了。
如果你是澳洲PR：
在国际税务合规（CRS全球金融账户信息自动交换）的底层逻辑中，护照和国籍（Nationality）是次要信息，核心只看“税务居民身份（Tax Residency）”。
需要立刻检查你账户里的信息和设置——很多中国籍PR在出国前就开通了券商那里的账户，或在澳洲开户时为了图方便依然使用的是中国内地身份证，大陆手机号和中国境内银行卡进行验证。
在券商开户时，一般会要求你签署W-8BEN表格或进行CRS自我声明，要求你提供主税收管辖国和对应的税号（TFN号）。只要你开户时提供的是澳洲税号和在澳洲的居住地址，你在金融系统中就是澳洲税务居民，签约对手方将受澳洲证券投资委员会（ASIC）监管，只要是持有澳洲金融服务执照（AFSL）的本土法律实体。涉税调查启动时，会将你的账户流水打包发给澳洲税务局（ATO）。中国税务局不会自动收到这份数据，因为CRS是按照税收居民身份进行定向精准投递的。
不过，如果某些中国籍PR过去通过券商的大陆账户进行了巨额的，涉嫌“非法逃汇”的资金对冲，其交易记录在本次清算中将被全面穿透。
一旦被列入洗钱或非法办卡的黑名单，其国内资产可能被冻结，甚至影响其未来续签澳洲PR（如品格测试审查）。
许多澳洲PR的资产结构——在澳洲拿工资，在国内有资产（如收租、卖房款或父母赠予）。
过去，他们通过国内资金源源不断地注入这些券商 ，在离岸市场利滚利。但现在，由于之前国内人民币通过灰色通道汇出、或通过虚假贸易结售汇倒手进海外互联网券商的路径被物理锁死，未来想在澳洲买美股，只能消耗自己在澳洲本地有限的澳元资金流动性，资产配置的“国内蓄水池”功能彻底作废。
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