一边岗位遍地，一边失业飙升！澳洲经济极致割裂
前言
7月23日，澳大利亚统计局公布了一份令所有人始料未及的就业报告。
6月份，全澳净就业人口激增76,300人，这个数字足足是市场预期（15,300人）的五倍。
更令人震惊的是，5月份的就业数据也被上调至44,000人。全职岗位增加29,300人，兼职岗位更是暴增47,000人。
劳动参与率攀升至67.0%，创下13个月以来的新高。这意味着不仅有更多人找到了工作，还有更多人正在积极寻找工作。
消息一出，澳元兑美元瞬间跳涨0.3%，一度突破0.7020关口。
对政策敏感的三年期政府债券期货应声下跌5个基点，触及6月初以来的最低水平。
维州却在独自哭泣
然而，当聚光灯打向各州时，一幅截然不同的画面却浮现出来。
全澳失业率稳定在4.4%，而新南威尔士州更是低至4.0%，西澳大利亚为4.2%，昆士兰州和南澳大利亚均为4.3%。
唯独维多利亚州，失业率从4.9%骤升至5.1%。这不仅是全澳最高，更是维多利亚州自2021年10月第六次新冠疫情封锁以来的最高水平。
维多利亚州与全澳失业率之间的差距达到0.7个百分点，这是近16年来两者之间最大的差异。
AMP首席经济学家表示，数据显示维多利亚州在多项指标上均弱于其他州，这是一个更广泛的趋势。在AMP的各州经济状况排名中，维多利亚州垫底，而大宗商品的繁荣，让西澳大利亚州高居榜首。
同时安永首席经济学家补充道，维多利亚州的就业不足率也高居全澳之首，达到7.3%，甚至远超塔斯马尼亚州的6.8%。
一个州在狂欢，另一个州在寒冬。这就是当下澳大利亚就业市场的真实写照。
维多利亚州为何如此掉队？
经济学家指出两大原因：
一是该州经济增长普遍疲软，
二是人口增长高于全国平均水平，意味着需要创造高于平均水平的就业增长才能跟上步伐，但他们并没有做到。
雪上加霜的是，评级机构穆迪周一警告称，维多利亚州政府到2030年将把每10澳元收入中的1澳元用于偿还债务利息。
在11月州选举临近之际，艾伦工党政府正面临越来越大的公众压力，他们甚至推出了免费和半价公共交通等生活成本补贴方案，试图在投票前稳住民心。
加息依旧
全国就业数据的超预期强劲，让市场对澳洲央行加息的押注瞬间飙升。数据公布前，市场预计8月加息的概率为25%，年底前加息的概率为80%。
数据公布后，8月加息概率跃升至33%，年底前加息的概率飙升至95%。债券交易员们已经完全消化了年底前再次加息的预期。
这意味着到2026年底，
澳洲现金利率可能达到4.6%！
这是2011年以来的最高水平！
三重压力下的澳洲央行
为什么一份就业报告就能让加息预期如此剧烈波动？因为澳洲央行正面临三重压力的夹击。
第一重：通胀居高不下。5月消费者通胀年率已加速至4%，核心通胀指标升至3.6%，远高于央行2%至3%的目标区间。央行预计通胀要到2028年年中才能回到目标区间中点。
第二重：油价火上浇油。中东冲突持续升级，布伦特原油期货已飙升至每桶95美元以上。澳大利亚约80%的汽油和柴油来自亚洲炼油厂，而这些炼油厂的原油主要依赖中东进口。Barrenjoey首席利率策略师直言：“最大的问题是油价飙升会持续多久，如果油价维持在每桶100美元附近，澳储行在6月会议上并没有考虑到这一点。”
第三重：就业市场拒绝降温。澳洲央行行长Michele Bullock上月已明确警告，经济需要放缓才能使通胀回到目标区间，如果通胀根深蒂固，她将毫不犹豫地再次加息。
决定性时刻——下周的通胀数据
不过，8月的加息并非板上钉钉。因为不少经济学家们普遍认为，很大程度上取决于下周公布的季度通胀数据。
挑战者首席经济学家Jonathan Kearns表示：强劲的就业数据增加了加息的可能性。但对澳储行和市场而言，关键在于CPI。如果经调整后的平均通胀率达到1%，那么第四次加息就可能尘埃落定。
其他的相关从业人员也持类似观点：如果核心通胀达到1%或更高，澳储行将别无选择，只能在8月加息。
结语
这就是当下澳大利亚经济的真实面貌：就业市场热火朝天，7.6万个新增岗位让全世界侧目，澳元应声跳涨，加息预期如箭在弦。
维多利亚州失业率攀升至疫情以来最高，经济垫底全澳，政府债台高筑，民众在生活成本压力下苦苦挣扎。
央行决策在通胀顽固、油价飙升、就业紧俏的三重压力下，8月加息几乎已成定局。
而过去三个月的平均失业率为4.43%，已经高于澳储行预测的4.2%。失业率上升速度快于预期，理论上可能会让央行在短期内按兵不动。但前提是，下周的通胀数据不要太过难看。
一边是火热的全国就业数据推高加息预期，一边是维多利亚州独自承受经济寒冬。加息这把刀落下来，割伤的到底是过热的经济，还是已经脆弱的地区？
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