一邊崗位遍地，一邊失業飆升！澳洲經濟極致割裂
前言
7月23日，澳大利亞統計局公布了一份令所有人始料未及的就業報告。
6月份，全澳凈就業人口激增76,300人，這個數字足足是市場預期（15,300人）的五倍。
更令人震驚的是，5月份的就業數據也被上調至44,000人。全職崗位增加29,300人，兼職崗位更是暴增47,000人。
勞動參与率攀升至67.0%，創下13個月以來的新高。這意味著不僅有更多人找到了工作，還有更多人正在積極尋找工作。
消息一出，澳元兌美元瞬間跳漲0.3%，一度突破0.7020關口。
對政策敏感的三年期政府債券期貨應聲下跌5個基點，觸及6月初以來的最低水平。
維州卻在獨自哭泣
然而，當聚光燈打向各州時，一幅截然不同的畫面卻浮現出來。
全澳失業率穩定在4.4%，而新南威爾士州更是低至4.0%，西澳大利亞為4.2%，昆士蘭州和南澳大利亞均為4.3%。
唯獨維多利亞州，失業率從4.9%驟升至5.1%。這不僅是全澳最高，更是維多利亞州自2021年10月第六次新冠疫情封鎖以來的最高水平。
維多利亞州與全澳失業率之間的差距達到0.7個百分點，這是近16年來兩者之間最大的差異。
AMP首席經濟學家表示，數據顯示維多利亞州在多項指標上均弱於其他州，這是一個更廣泛的趨勢。在AMP的各州經濟狀況排名中，維多利亞州墊底，而大宗商品的繁榮，讓西澳大利亞州高居榜首。
同時安永首席經濟學家補充道，維多利亞州的就業不足率也高居全澳之首，達到7.3%，甚至遠超塔斯馬尼亞州的6.8%。
一個州在狂歡，另一個州在寒冬。這就是當下澳大利亞就業市場的真實寫照。
維多利亞州為何如此掉隊？
經濟學家指出兩大原因：
一是該州經濟增長普遍疲軟，
二是人口增長高於全國平均水平，意味著需要創造高於平均水平的就業增長才能跟上步伐，但他們並沒有做到。
雪上加霜的是，評級機構穆迪周一警告稱，維多利亞州政府到2030年將把每10澳元收入中的1澳元用於償還債務利息。
在11月州選舉臨近之際，艾倫工黨政府正面臨越來越大的公眾壓力，他們甚至推出了免費和半價公共交通等生活成本補貼方案，試圖在投票前穩住民心。
加息依舊
全國就業數據的超預期強勁，讓市場對澳洲央行加息的押注瞬間飆升。數據公布前，市場預計8月加息的概率為25%，年底前加息的概率為80%。
數據公布后，8月加息概率躍升至33%，年底前加息的概率飆升至95%。債券交易員們已經完全消化了年底前再次加息的預期。
這意味著到2026年底，
澳洲現金利率可能達到4.6%！
這是2011年以來的最高水平！
三重壓力下的澳洲央行
為什麼一份就業報告就能讓加息預期如此劇烈波動？因為澳洲央行正面臨三重壓力的夾擊。
第一重：通脹居高不下。5月消費者通脹年率已加速至4%，核心通脹指標升至3.6%，遠高於央行2%至3%的目標區間。央行預計通脹要到2028年年中才能回到目標區間中點。
第二重：油價火上澆油。中東衝突持續升級，布倫特原油期貨已飆升至每桶95美元以上。澳大利亞約80%的汽油和柴油來自亞洲煉油廠，而這些煉油廠的原油主要依賴中東進口。Barrenjoey首席利率策略師直言：「最大的問題是油價飆升會持續多久，如果油價維持在每桶100美元附近，澳儲行在6月會議上並沒有考慮到這一點。」
第三重：就業市場拒絕降溫。澳洲央行行長Michele Bullock上月已明確警告，經濟需要放緩才能使通脹回到目標區間，如果通脹根深蒂固，她將毫不猶豫地再次加息。
決定性時刻——下周的通脹數據
不過，8月的加息並非板上釘釘。因為不少經濟學家們普遍認為，很大程度上取決於下周公布的季度通脹數據。
挑戰者首席經濟學家Jonathan Kearns表示：強勁的就業數據增加了加息的可能性。但對澳儲行和市場而言，關鍵在於CPI。如果經調整后的平均通脹率達到1%，那麼第四次加息就可能塵埃落定。
其他的相關從業人員也持類似觀點：如果核心通脹達到1%或更高，澳儲行將別無選擇，只能在8月加息。
結語
這就是當下澳大利亞經濟的真實面貌：就業市場熱火朝天，7.6萬個新增崗位讓全世界側目，澳元應聲跳漲，加息預期如箭在弦。
維多利亞州失業率攀升至疫情以來最高，經濟墊底全澳，政府債台高築，民眾在生活成本壓力下苦苦掙扎。
央行決策在通脹頑固、油價飆升、就業緊俏的三重壓力下，8月加息幾乎已成定局。
而過去三個月的平均失業率為4.43%，已經高於澳儲行預測的4.2%。失業率上升速度快于預期，理論上可能會讓央行在短期內按兵不動。但前提是，下周的通脹數據不要太過難看。
一邊是火熱的全國就業數據推高加息預期，一邊是維多利亞州獨自承受經濟寒冬。加息這把刀落下來，割傷的到底是過熱的經濟，還是已經脆弱的地區？
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