习执着「新质生产力」开始反噬
【希望之声2024年4月17日】（希望之声记者贺景田综合报导） 今天有评论指出，习近平执着“新质生产力”意图挽救经济，却让中国的“产能过剩”与美欧全面贸易战的风险越来越高，同时更对中共本身开始反噬。华日报导指出，北京对制造业的过度投资如果持续，最终买单的将是中国的银行和中共政府，而不仅仅是贸易伙伴。
习近平的执着
日经亚洲4月17日刊发香港科技大学公共政策研究所高级讲师 Donald Low的文章指出，习近平当局在经济规划上永远执着于生产，对消费的价值却根本视而不见。与此同时，中国“产能过剩”，意味着与美欧全面贸易战的风险越来越高。
文章写道，随着中国现有增长模式的失效，北京如今的主要经济流行语是“新质生产力”和“高质量增长”。
多年来，经济学家一直强调中国需要转向消费主导型增长模式。中国家庭消费占GDP的比重不到40%，而大多数国家为50%至60%。
由于中国劳动力萎缩和现有产能过剩导致投资下降，政府政策应该使消费发挥更大的作用，或者至少不会阻碍消费。
然而，北京似乎决心阻止这种再平衡，并特别反对向家庭提供现金转移支付以刺激消费的想法。习近平于2021年在中共一份党刊上警告说，不要“落入通过'福利主义'培养懒惰的陷阱”，同时，中共也没有多少意愿通过提高养老金、健康保险或教育的措施，将资源从生产者重新分配给消费者，使家庭能够减少预防性储蓄。长期讨论的户籍制度改革，允许农村居民永久定居在城市，将大大促进消费，但似乎停滞不前。
中共政策制定者为促进工业生产而召唤的能量使他们对消费的偏见看起来更加明显。
但是，中共对生产的迷恋到底是什么？
文章写道，他们可能是马克思主义理论家，他们认为利用新的生产力是国家的作用。
而更合理的解释是：近年来，中共的政策制定变得不那么务实和市场化了。北京的规划者不再将市场经济视为一个相互联系、复杂和适应性的系统，而是越来越多地将其视为一个可以精确设计和指导以实现乌托邦目标的机械系统。
偏向生产也符合中国长期以来的出口导向型工业化战略。但它忽略了一个事实，即如果国内外消费者没有足够的需求，供应增加只会导致产能过剩和价格下跌。这已经发生在中国优先考虑的一些新兴行业，例如电动汽车和太阳能电池板。
文章指出，中共的社会工程师规划师也受到他们负责创造的经济的自上而下的愿景的驱动。这使得他们对市场作为一种分配资源、选择有效方法和区分赢家和输家的机制持怀疑态度。也就是说，中共倾向采取由上而下的方式管理经济，并对市场机制持怀疑态度，认为单凭市场经济无法有效地分配资源，也难以辨别出有效的方案，以及无法区分成功和失败的企业。
然而，结果不仅是数十亿美元的浪费性支出，而且对经济造成了更严重的创伤，自2022年底最终结束清零以来，中国经济复苏乏力就证明了这一点。
动态清零反映了一种乌托邦式的愿景，而忽略了所涉及的成本。
文章最后表示，当清零政策最终被证明是站不住脚的，其失败应该成为当今中国产业政策制定者的一个有益教训，这让他们认识到，当政策由意识形态和乌托邦思维驱动时，过度扩张和适应不良的危险。
中国产能过剩开始反噬
华尔街日报4月17日报导，按照「中国冲击2.0」的论调，中国除了给西方带来安全威胁并以低端工厂制造竞争压力，还企图以低价的高科技产品充斥西方市场。不过，这种战略对中国自身的不利影响却不那么受关注。
报导称，尽管中国第一季度的经济增速超过了大多数人的预期，但周二公布的经济数据也表明，产能过剩是真实存在的，而且可能对中国本身造成损害。
虽然中国的工业引擎在1月和2月加速，但在3月却再次减速，更能说明问题的是，第一季度制造业产能利用率骤降至73.8%，除去受新冠疫情影响的2020年第一季度，这是至少自2015年以来最弱的一个季度。
换句话说，企业在国内外的定价能力都在减弱，利润压力可能正在增加：本月晚些时候将公布的3月份工业企业利润数据将值得关注。
私营部门的制造业投资也将值得关注。如果以价值计算的外部需求不能很快好转，而中国国内经济仍然疲软，那么最终这些投资将需要放缓。否则就像房地产和基础设施领域现在面临的情况一样，中共政府或国有银行将不得不开始以更直接的方式消化向工业部门发放过多贷款的代价。
尤其值得玩味的是产能利用率的细分数据。在中共政府最看好的汽车和电气设备等行业，产能利用率的下降尤为明显。这些行业即所谓的「新质生产力」，包括电动汽车、芯片和太阳能电池板。决策者在最近的讲话中重点强调了这些行业，但它们却一直是西方政要的梦魇。2024年第一季度，汽车制造业产能利用率降至65%以下，远低于2016年年中69.1%的前低点（不考虑2020年第一季度）。
与此同时，尽管债券收益率和利率接近多年来的低点，但整体经济领域的借贷水平（不包括政府债券发行）在3月份进一步减弱。如果利润压力开始迫使一些「新质生产力」着手放缓投资，中共政府将需要推出财政政策来支撑经济增长。
报导指出，中共也许可以继续将超额储蓄投资于制造业，进一步催生过剩产能，但最终买单的将是中国的银行和中共政府，而不仅仅是中国的贸易伙伴。
与此同时，中共国有大行传来坏消息。
周二（4月16日），惠誉国际评级（Fitch Ratings）将六家中国国有银行的评级展望下调至负面，原因是担心中共政府在银行业面临压力时提供支持的能力。六家被下调评级展望的银行，包括中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、交通银行和中国邮政储蓄银行。
上周，惠誉已将中国长期外债的评级展望从稳定下调至负面，理由是中国公共财政面临风险，「在从依赖房地产的增长向政府认为更可持续的增长模式转型的过程中」，中国面临更多的不确定性。
惠誉表示，中国主权评级展望的下调意味着中国「向这些银行提供同等水平的特别支持」的能力下降，尽管惠誉认为中共政府支持国有银行的倾向仍然没有改变。
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