馬克斯：標的稀缺 狙擊高負債率的優質公司
來源：《澳華財經在線》
澳華財經在線 11月14日訊 在管資金規模達1000億美元（1310億澳元）的對沖基金橡樹資本（Oaktree）聯合創始人霍華德·馬克斯（Howard Marks）上周五現身悉尼歌劇院，出席慈善活動。在對特朗普勝選后的看漲行情發表看法時，馬克斯重申自己的投資理念，看好負債率過高的優質公司。
恐慌性買家推動看漲行情
ACB News《澳華財經在線》報道，馬克斯表示，牛市一般經歷三個階段，最後一個階段來臨時，市場所有人都認為牛市永遠不會結束，這迫使投資者相信無論哪種投資品價格都很便宜，值得購買。
那麼，我們現在是否處於最後一個階段呢？
顯然沒有。“目前這個階段值得玩味，每個人都看漲未來，但另一方面，他們內心並不認為牛市已經到來，不過在在真實的投資行動上卻是看多。”資本市場充滿樂觀情緒，這在股價和發行質量都有所反映。
馬克斯靠投資不良資產奠定了自己頗具傳奇色彩的市場地位，他擅長以便宜的價格買入過高負債公司的債務。但目前，他表示，市場上沒有太多不良債務，機遇有限。
“如果恐慌拋售者增多，我們的機會就來了，但現在全球的不良資產非常少。”反而，資本市場充斥著恐慌性買入者。
“當前債務違約率明顯低於平均水平，並沒有恐慌性拋售發生，而表現出恐慌的是那些沒有足夠資產的買家。
多國央行實行負利率與非傳統政策的情況下，以往的投資策略正受到挑戰。馬克斯表示，預測“主要的社會趨勢”非常難，找到能夠受益於這些趨勢的公司同樣如此。“比如，能夠完全理解人工智慧並且了解其影響的人必能賺大錢，但其它人不一定能做到。”
馬克斯投資理念
ACB News《澳華財經在線》報道，馬克斯表示，最好的投資標的往往內外表現不一，其中會蘊藏別樣的投資機會。他從來都不碰科技類、時尚、金融類股票，因為它們難以從外部進行分析。
馬克斯喜歡傳統製造業、零售業、分銷及醫療衛生等股票，多少都會配置一點。“我們的投資理念是‘好公司，高負債率’。我們要找的是負債過高的優質公司，這樣的公司不需要改良，只需要優化資產負債水平。”
馬克斯表示，要想成為一名“出眾的投資者”必須有超越常人的出色想法。同時你的結論必須是優於大眾的。
在當前的超低利率環境下，他還有一個非常重要的建議。“任何對未來自信滿滿，而且說知道什麼將要發生的人都是不可信的，應該被踢出辦公室…對未來保持敬畏，不妄加判斷的投資者則不太可能陷入困境。
選股榜
ACB News《澳華財經在線》報道，在這場高能量的慈善活動上，澳大利亞一些頂級基金經理分享了他們的選股經驗。收費公路商、電信運營商和費爾法克斯傳媒的在線房地產業務Domain在選股名單上名列前茅。
Lanyon資產管理公司的大衛·普雷斯科特（David Prescott）喜歡香港上市的基建股港通控股集團（Cross-Harbour），看好未來幾年公司的現金流及股息前景。該集團擁有香港一主要港口隧道的特許經營權。
來自黑石集團的馬德琳·博蒙特（Madeleine Beaumont）認為，房地產網站運營商Domain被低估，而澳洲養老基金UniSuper的約翰·皮爾斯（John Pearce）喜歡基建股標杆Transurban，他還表示，澳大利亞銀行價格較為“公平合理”。
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（來源「ACB News 《澳華財經在線》」）