來源: 經濟日報 責任編輯：華樂
在大西洋對岸，房市的景氣較令人鼓舞。美國10月的獨棟住宅價格連續第9個月上漲，且經濟學家預期房市去年會對經濟成長作出貢獻，為2005年來首見。
全球金融監管當局決定給銀行業更多建立現金準備的時間和彈性，但新規定將無助於提振放款，或加速高負債歐洲國家的復甦。美國的信貸可望因而略增，並有助於刺激抵押貸款證券化，但對房市的幫助將是心理多於實質。
巴塞爾委員會6日宣布，將給銀行業多4年時間建立對抗未來金融震撼的緩衝，同時放寬流動性資產的種類，把股票、抵押擔保證券和較低評級的公司債也納入緩衝資本。
先前的新巴塞爾協議草案，對預防未來銀行危機的規定較嚴格。理論上，放寬規定意味銀行將可利用部分準備金來協助經濟成長。奧地利銀行（BankAustria）官員指出，修改規定「將使銀行比以前更容易放款給企業」。
但對歐洲央行（ECB）已預測今年會萎縮0.3%的歐元區經濟來說，提高銀行的放款能力，仍無法彌補謹慎的消費者與企業對貸款的需求大幅滑落。
ECB向來大力提振放款，去年初曾挹注逾1兆歐元低利3年貸款給銀行業，以協助扭轉信用短缺。但真正的問題仍然是需求。
ECB調查發現，儘管歐元區銀行的資金荒已紓解，銀行去年第3季仍提高企業借款的條件，且預料還會再更嚴格。銀行業放款趨嚴的主因是經濟展望不佳，而對家庭放款減少則出於房市景氣低迷。
容許銀行把住宅抵押擔保證券納為危機緩衝的資本，將可刺激美國的銀行增加放款，並協助提振證券化（即將抵押貸款和其它放款包裝成債券）。
Berenberg銀行經濟學家舒爾茲說：「整體來說，改變巴塞爾規範有幫助，但我認為不足以扭轉信貸需求短缺的情勢。」他說，這對17個歐元區國家的效應只相當於年產值的0.1-0.2%。
但放寬規定對大部分美國大銀行可能沒有多大差別，資本經濟學公司（CapitalEconomics）分析師傑索普在給客戶的報告中說，美國大銀行都已符合原本較嚴格的資本要求，「部分較小的銀行原本可能難以達成2015年的期限要求，但延期的可能性原本就很高」。
分析師說，民間發行的抵押擔保證券需求可能增加，對大型美國房貸金融機構發行或擔保的證券不利。
但蘇格蘭皇家銀行（RBS）結構產品策略與分析部的蘭卡斯特指出，由於實施時間延長到2019年，任何潛在影響都會很久以後才顯現。
值得注意的改變之一是支持政府債券的勢力減退。初始的規範幾乎完全強調持有主權債券，改變后的規定意味，部分低至BBB-評等的公司債、多種易變現的股票，和AA評級的抵押擔保證券也可納入緩衝資本。
荷蘭合作銀行（Rabobank）的分析師在報告中說：「從較大的觀點看，修改規定對主權債券是潛在利空，因為銀行持有政府債券的迫切性將因而舒緩。」
（作者PaulCarrel是路透資深經濟記者、MarcJones是路透駐歐洲央行記者／編譯吳國卿）