來源：澳華財經在線
【本文要點Key Message】：
1） 標普將對澳大利亞的AAA主權評級前景從「負面」修改為「穩定」后，惠譽認為，負面展望反映了債務佔GDP的顯著上升，澳洲財政刺激措施在比例上高於除美國之外的任何其他高評級國家
2） 政府的獨立經濟顧問、生產力委員會主席邁克爾·布倫南（Michael Brennan）最近警告，對債務上升的自滿情緒可能使納稅人幾代人都要承擔高額的費用
3) 布倫南還警告說，重新推動澳洲製造業「自給自足」將使澳洲人「更窮」，理由是許多產品在國內生產將成本過高
4) 根據新的經濟分析，財長Josh Frydenberg依靠過於樂觀的生產力數字，誇大了收入、工資、經濟福利以及最終的預算結果
ACB News《澳華財經在線》6月10日訊 6月7日，標準普爾全球評級公司將其對澳大利亞的AAA主權評級前景從「負面」修改為「穩定」，稱澳洲經濟從疫情衰退之後迅速復甦。
但就在第二天，另一家信用評級機構惠譽表示，澳大利亞的長期債務狀況太不確定，不會考慮跟隨標普將澳洲的長期展望從「負面」調至「穩定」。
惠譽澳大利亞的分析師Jeremy Zook說，負面展望反映了債務佔GDP的顯著上升，澳洲財政刺激措施在比例上高於除美國之外的任何其他高評級國家。
Jeremy Zook強調：「隨著財政空間的減少，在未來，我們真正關注的是債務與GDP的比例趨勢。「在我們看來，圍繞政府是否能夠穩定並最終降低債務比率，仍然存在相當大的不確定性。」
惠譽調查的經濟學家、戰略家和投資者還認為，澳大利亞的貨幣政策過於寬鬆，通貨膨脹的風險在上升。
Jeremy Zook還指出，政府在最近的預算中決定將經濟改善帶來的收益用於支出，這是推遲恢復穩定狀態的一個因素。雖然這對經濟增長有支持作用，但如果經濟表現不佳，這可能會給債務狀況增加一點壓力。
「債務」仍是核心問題
這些警告使前一天標普將澳大利亞的AAA前景恢復到「穩定」的消息失去了一些光彩。
本周二晚些時候，標普駐墨爾本的主權評級主任Anthony Walker說，標普上調對澳洲展望的部分原因是估計鐵礦石價格更高。標普認為澳洲的赤字不會像財政部所預期的那樣高。
但Walker也表示，標普已經改變了對澳大利亞易受金融衝擊的看法，雖然澳大利亞對外債有高度依賴。標普不認為這種外債會對增長前景產生明顯影響。
在疫情之前，澳洲的經常賬戶一直在改善。同時，政府和監管機構對疫情推出強有力的財政和衛生措施，讓標普進一步放心，澳洲對衝擊的抵禦能力比標普之前假設的更強。
Walker說：「所有這些事情都表明，外國投資者喜歡這個國家，因為可以獲得良好的穩健回報和安全。疫情並沒有像我們過去所擔心的那樣衝擊到國內。」
莫里森政府與評級機構的溝通亦值得關注。本周二，澳財長喬希·弗萊登伯格（Josh Frydenberg）向惠譽亞太主權評級主管斯蒂芬·施瓦茨（Stephen Schwartz）介紹了他的大筆支出預算，闡明其重點是創造就業機會。
弗萊登伯格在惠譽的一個採訪中告訴施瓦茨：「我認為這是我們降低失業率的一個歷史性機會。這對預算有好處，因為它導致了稅收收入的增加和福利支付的減少，我們實際上看到我們的失業『賬單』』隨著時間的推移大幅下降。」
信用評級前景的提升為政府的債務機構——澳大利亞金融管理辦公室（AOFM）提供了一個好消息，這個機構預計將在未來12個月內從國際和國內投資者那裡再募資1000億澳元。
在悉尼舉行的一個有經濟學家參加的午餐會上，澳大利亞金融管理辦公室的首席執行官Rob Nicholl說，該機構最近與標普進行了會談，並與財政部一起提前收到了標普提出的問題。
標普向金融管理辦公室提出的問題涉及投資者基礎的多樣性、債券市場的流動性及運行。
澳洲債券的海外投資者比例已從2012年的75%降至目前的略高於50%，儘管債券市場的規模自那時起已擴大了兩倍，從3000億澳元增至9000億澳元。
標普由此認為，在過去的幾年裡，澳洲債券市場中的「國內力量」更為崛起，這是非常令人鼓舞的事情。
三大評級機構中，惠譽對澳大利亞的財政健康狀況評估最為負面；標普本周將澳洲的「負面」展望提升至「穩定」；而穆迪投資者服務公司上周概述說，繼續維持對澳洲AAA評級的「穩定」評價。
這當然不是評級機構對澳展望第一次發生分歧。2020年4月，標普將澳洲的信用評級展望從穩定降為負面，並警告說，由於疫情大流行以及澳洲推出的的經濟措施，澳洲的債務水平「在數年內將保持高位」，澳洲的AAA信用評級可能被下調。
當時另一家評級機構穆迪卻認為，澳洲應保持AAA信用評級，理由是儘管澳洲的預算狀況正在惡化，但政府的刺激措施有助於保護經濟。
澳財政部「過於樂觀」？
政府的獨立經濟顧問、生產力委員會主席邁克爾·布倫南（Michael Brennan）最近警告，對債務上升的自滿情緒可能使納稅人幾代人都要承擔高額的費用。
布倫南認為，政府的預算修復策略是通過假設經濟增長將超過利率，以此縮小債務與國內生產總值的比率，而這可能會發出一個危險的信息，即「債務和赤字不再重要了」。
布倫南的觀點與財政部和澳儲行的觀點明顯不同，這兩個機構都鼓勵用政府開支來推動經濟復甦。
布倫南還警告說，重新推動澳洲製造業「自給自足」將使澳洲人「更窮」。他抨擊了政治人物和本土製造業努力倡導「確保本土供應鏈」來推動保護主義，理由是許多產品在國內生產將成本過高。
他將澳洲過去80年來保護國內製造業方面的歷史總結為「並不是很令人滿意」。
標普修改AAA主權評級前景時表示，它現在更有信心，澳洲政府的財政赤字佔GDP之比在截至2021年6月的一年中達到10%后，將在未來2-3年內向3%縮窄。
標普說：「澳洲政府的政策反應和強勁的經濟反彈，減少了我們對澳大利亞經濟和財政前景的負面風險。」
不過，根據新的經濟分析，財長Josh Frydenberg依靠過於樂觀的生產力數字，誇大了收入、工資、經濟福利以及最終的預算結果。
財政部在預算中使用了30年的平均水平來預測生產力，其中包括20世紀90年代通過廣泛普及台式電腦和互聯網而取得的巨大生產力提升。
但是，根據周三在墨爾本經濟論壇上發布的分析，當這種革命式的轉變被剔除，財政部的假設遠遠高於最近的歷史。
維多利亞大學副教授Janine Dixon說，這表明了一種樂觀的觀點，即每個季度的生產力增長的貢獻將超過過去10年的平均水平。
根據他的測算，從2010年到2019年，生產力平均每季度為經濟產出增加0.04個百分點；也就是每年0.2個百分點。
但根據預算文件，政府假設生產力每年為GDP增長貢獻1.5個百分點，相當於每季度0.37個百分點。
Dixon博士說，隨著經濟從疫情中恢復，預測生產力在未來12個月為GDP增長貢獻1.5個百分點是沒有問題的，「但在這之後，不清楚這種生產力增長來自哪裡」。
前生產力委員會主席Gary Banks上周指責莫里森政府沒有投資于能夠提高生產力的經濟改革，並批評財長Frydenberg的預算報告中沒有提到生產力。
Dixon博士認為，對企業和財產交易的稅收依賴、繁瑣的勞資制度、聯邦和州政府臨時和不協調的能源市場干預以及繁文縟節，競爭力受到了阻礙。解決這些問題將導致勞動生產率的增長，使其恢復到接近1990年代的水平。
【小編貼士：】手機端閱讀時，點擊文章頁面左上Logo即可返回首頁閱讀。祝讀者朋友天天健康、開心！工作投資順利。
免責聲明：本文為財經觀察評論，不構成任何投資建議，交易操作或投資決定請詢問專業人士。
( 鄭重聲明：ACB News《澳華財經在線》對標註為原創的文章保留全部著作許可權，任何形式轉載請標註出處。)
經濟評級AAAGDP債務預算疫情產經
*以上內容轉載自澳華財經在線，勇闖袋鼠國對內容或做細微刪改，不代表本網站贊同其觀點和對其真實性負責。