文/Peter Switzer
澳洲央行（RBA）董事會昨日召開會議，雖然維持現金利率不變，但卻在向市場傳遞的信息時，「語調」發生了顯著變化。尤其是，此前市場有加息的預期，如今幾乎可以排除了。
當前的現金利率為 4.35%，這是自2022年初以來連續13次加息后達到的13年高點。
從經濟學角度看，澳洲央行的立場從此前的「溫和鷹派」（即加息仍有可能）轉變為「鴿派」（暗示降息或許即將到來）。
央行是如何傳遞這一信號的呢？
以下是值得注意的幾個證據：1、提及經濟數據趨軟。澳洲三季度經濟增長率僅為 0.3%，這一疲軟數據顯然引發了央行的關注。
2、不再提「既不排除也不排他」。此前的措辭暗示加息可能性仍存，而這一轉變則消除了市場對加息的擔憂。
3、對通脹的觀察角度發生變化。根據11月會議記錄，央行曾強調需觀察連續兩個季度的通脹下降。但行長Bullock近日表示，她的關注點不再局限於某一個數字（如通脹率），表明決策考量更為靈活。
這一語調變化使債券市場的投資者（利率變動直接影響債券價格）紛紛押注降息將在明年2月啟動。數據顯示，市場認為明年2月降息的概率高達 70%！
Ophir Asset Management的研究主管Luke McMillan在接受《澳洲金融評論》（AFR）採訪時表示：「澳洲央行似乎已經在為明年2月的降息鋪路。市場定價明確顯示，2月降息的可能性超過不降。」
債券公司Jamieson Coote Bonds的聯合創始人Angus Coote也認為，澳洲央行2月會議「至關重要」，並預測屆時將啟動降息。這一消息無疑將提振那些因利率高企而憂心忡忡的借款人，也會讓總理安東尼·阿爾巴尼斯倍感欣慰——因為他預計在2025年內將迎來四次降息。
在2月18日的利率決策之前，失業率和通脹數據將成為決定降息時間及頻率的關鍵指標。其中，2023年第四季度消費者價格指數（CPI）將於1月29日公布。這一數據將是澳洲央行和降息期盼者的「重磅觀察指標」。
從當前分析來看，市場對降息的預期之所以提前，除了上周預測的首次降息可能在5月之外，還因為三季度經濟增長率僅為 0.3%，且這一數據覆蓋的是7月至9月的表現。如今，距這一統計周期已過去兩個月，房價開始下跌，拍賣清盤率下降，ANZ-Indeed澳洲招聘廣告指數較2022年6月的峰值下跌了 27.6%。
此外，今年年中，大量借款人經歷了所謂的「房貸懸崖」，固定利率貸款轉換為更高的浮動利率貸款，這表明連續13次加息已在實際生活中產生「切膚之痛」。
據統計，2023年到期的固定利率房貸約為 88萬筆，今年預計將有 45萬筆房貸到期。同時，澳洲精算師協會（Actuaries Institute）的報告指出，全國 160萬套房產正面臨「極端住房保險負擔壓力」。其中，約有 20萬借款人可能已取消或即將取消房貸保險，這可能違反與貸款機構的合約。
Finder.com.au的一項調查顯示，利率上升的壓力正在顯現：- 47%的借款人表示償還房貸壓力創下歷史新高，這是Finder自2019年5月開始此類調查以來的最高比例。
– 每 7人中就有1人（即14%，約46.2萬借款人）表示，如果利率維持到明年2月，他們將不得不賣房或申請經濟困難援助。
– 近 40%的借款人（即130萬人）稱未來4個月必須削減開支才能勉強支付房貸。
回到我在新南威爾士大學教授經濟學時講過的一個觀點：貨幣政策或利率政策的影響具有「時滯效應」，這個時滯時間因情況不同而長短不一。如果明年1月29日公布的核心通脹數據顯示下降，那麼2月的降息可能性將大大增加。
更多詳情請參閱：https://switzer.com.au/the-experts/peter-switzer/rba-eyes-off-our-first-rate-cut-will-it-be-february/
*以上內容系網友走進澳大利亞自行轉載自澳房匯，該文僅代表原作者觀點和態度。本站系信息發布平台，僅提供信息存儲空間服務，不代表贊同其觀點和對其真實性負責。如果對文章或圖片/視頻版權有異議，請郵件至我們反饋，平台將會及時處理。