股價意外破發，40萬人打新股成了「打醬油」
6月19日，「醬油一哥」海天味業正式登陸港股。
上市首日，海天味業盤初一度上漲近5%，但隨後股價回落跌破發行價。截至發稿，海天味業港股跌0.55%，A股也跌超3%。
根據海天味業公布的配髮結果，公司全球發售約2.79億股H股，香港公開發售佔19.81%，國際發售佔80.19%。最終發售價為每股36.30港元，全球發售凈籌約100.096億港元。其中，香港公開發售獲918.15倍認購，國際發售獲22.93倍認購。
圖片來源：每經記者 黃婉銀 攝
40萬人在港股「打醬油」
認購額逾4000億港元超「寧王」
據每日經濟新聞報道，6月17日，海天味業港股打新熱度高漲，超39萬人認購，中籤率低，富途平台融資認購倍數近700倍，融資申購額超4000億港元，認購人數突破10萬人，創今年港股IPO（首次公開募股）認購人數新高，熱度超「寧王」寧德時代（HK03750）和「藥王」恆瑞醫藥（HK01276）。
「我認購了7000股，也就是70手，結果一手都沒中。」6月17日，富途證券等部分券商已經開始公布海天味業預中籤信息，打新投資者許濤（化名）對《每日經濟新聞》記者如是感嘆。雖然對海天味業的火熱已有預期，但許濤也沒想到中籤率如此低，他周圍有人認購80手才中籤一手。
海天味業此次發售引入8家基石投資者，包括高瓴資本、新加坡政府投資公司GIC、瑞銀資管、加拿大皇家銀行、中信產業基金、紅杉、佛山發展等。
海天味業此次赴港二次上市劍指全球化發展。早在2024年12月，公司就公告稱，為進一步推進全球化戰略，提升國際品牌形象和綜合競爭力，公司擬發行H股股票並申請在香港聯交所主板掛牌上市。
事實上，海天味業的海外布局早已啟動。2023年，公司在中國香港設立海天國際投資有限公司開展海外業務；2024年持續加碼，先後成立海天國際貿易、HADAY FOOD VN、HADAY ID三家國際貿易公司，拓展海外業務。
根據最新招股書，海天味業對海外發展有了系統性的布局。招股書顯示，此次募資將用於產品開發以及前沿科技的研發和工藝升級；產能擴張、採納新技術及供應鏈的數字化升級；建立全球品牌形象、拓展銷售渠道以及提升海外供應鏈能力，提升全球影響力；增強銷售網路以及提升滲透能力；運營資金及一般企業用途。
其中，約18.54億港元（占募集資金的20%），將專項用於建立全球品牌形象、拓展銷售渠道以及提升海外供應鏈能力等。具體而言，15%的募集資金計劃在東南亞及歐洲等地區拓展海外經銷渠道，設立區域辦公室並建立本地化銷售團隊；將5%的資金用於海外市場打造品牌形象。
據新京報報道，中善資本董事長梁瀟認為，海天味業赴港二次上市準備周期較短，這也得益於已經在A股上市的基礎優勢。他強調，港股在國際上的認可度較高，為企業「產業出海」提供了天然便利。海天味業選擇赴港二次上市，不僅有助於海天味業更高效地布局海外市場、推進海外工廠建設等戰略舉措，更能藉助國際資本平台，加速實現品牌全球化與供應鏈國際化的突破。
「醬油女王」身家高達335億元
港股上市受到資本熱捧，一定程度上反映了資本對海天味業發展前景充滿信心。
作為「醬油茅」，海天味業具備較強的市場競爭力和盈利能力。
2011年至2021年，海天味業的營收、凈利持續雙增。2021年，公司營業收入、歸母凈利潤分別為250.04億元、66.71億元，同比增長9.71%、4.18%。
2021年，雖然海天味業的營收凈利繼續雙增，但增速較過去10年明顯放緩。
2022年，海天味業捲入「雙標門」，引發市場高度關注。或受此事件影響，當年，公司營業收入256.10億元，同比增長2.42%，增速進一步放緩；歸母凈利潤為61.98億元，同比下降7.09%。這是公司自2011年以來首次出現年度歸母凈利潤下降。
2023年，公司實現的營業收入、歸母凈利潤分別為245.59億元、56.27億元，同比下降4.10%、9.21%，2011年以來，首次出現年度營收及凈利雙降。
2024年9月，海天味業換「帥」，董事長龐康退居二線，程雪接棒，公司因此完成交接班。
據21世紀商業評論，程雪極度低調，基本不接受採訪，公開照片也少。
她是江蘇鹽城人，出生於1970年。1992年進入海天醬油廠，從一名普通員工做起，一路晉陞為高管。
來源：視頻截圖
天眼查顯示，程雪在海天味業實際持股比例約13%，僅次於實控人龐康。
年初的胡潤全球富豪榜上，55歲的程雪以335億元身家，位列第774名。2021年的巔峰時期，其財富一度高達750億元，被稱為「最牛打工人」「打工女皇」。
程雪上位之後，海天味業的經營業績完成了逆轉。2024年，公司實現的營業收入、歸母凈利潤分別為269.01億元、63.44億元，同比增長9.53%、12.75%。今年一季度，其營業收入、歸母凈利潤分別為83.15億元、22.02億元，同比增長8.08%、14.77%，延續了2024年的雙增勢頭。
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