澳大利亞統計局月度數據顯示，7月通脹顯著回升：消費者價格指數CPI同比上漲2.8%，高於6月的1.9%，也明顯超過路透社調查中經濟學家預期的2.3%。
ABS物價統計負責人Michelle Marquardt表示：「這是自2024年7月以來的最高年化通脹率，此前通脹已連續數月回落。」
與此同時，澳聯儲偏好的基礎通脹指標——修正均值（trimmed mean）也由6月的2.1%升至2.7%。
在上周三公布的8月會議紀要中，澳聯儲指出，預計今年下半年整體通脹(Headline Inflation)將有所上行，隨後回到目標區間中點。央行預測12月整體通脹約為3%。
Capital Economics亞太區主管Marcel Thieliant稱，7月整體通脹的跳升主要受波動性較高的分項驅動，理論上央行會淡化其影響，但「基礎通脹同樣出現反彈」。
該機構維持對澳聯儲「再降息三次」的基準判斷，不過提示「最新的通脹反彈讓降息路徑的不確定性加大，未來寬鬆的力度可能低於此前預期。」。
「我們的基線仍是現金利率最終降至2.85%，但這份通脹數據可能意味著政策立場需要少一些擴張性」。
Betashares首席經濟學家David Bassanese則形容讀數「衝擊極大」，並稱修正均值的「難看」上行最令人失望。
電費補貼退場推高通脹讀數，
分項走勢明顯分化
ABS指出，電力價格是本次月度讀數走高的重要推手：7月電力價格同比上漲13.1%，而6月仍為同比下降6.3%。
這種月度波動與政府補貼的滾動退出有關——新州與首都領地家庭7月未收到延長后的聯邦「能源賬單減免基金Commonwealth Energy Bill Relief Fund」款項（改在8月發放），致使其7月電費自付更高；同時，年度電價審查在7月生效也抬升了價格。
澳聯儲在8月紀要中亦提到，電費補貼按法規逐步退出，將在2025與2026年階段性推高整體通脹，這是央行預計下半年整體通脹短期抬升的關鍵原因之一。
從分項貢獻看，7月CPI的最大拉動力來自住房成本（同比+3.6%，其中包含電費），其次是食品與非酒精飲料（+3.0%）以及煙酒（+6.5%）。
租金繼續上漲，但漲幅進一步放緩——7月同比+3.9%，低於6月的+4.2%與5月的+4.5%。
ABS稱，這是自2022年11月以來最低的年度租金漲幅，與多數首府城市空置率趨穩的情況一致。
交通成本方面，燃油價格在截至7月的12個月里下降5.5%，延續前兩個月的回落。
旅遊相關價格出現修復：6月仍同比下跌的「度假旅行與住宿」在7月同比上漲3.3%，主要受學校假期帶動的國內旅遊需求所致。
食品細項中，水果與蔬菜同比上漲4.8%，略低於6月漲幅，牛油果、葡萄、樹莓漲價較明顯。
ABS補充稱，可可豆價格走高與雞蛋供應緊張，推動「零食與糖果」同比上漲5.6%，雞蛋價格同比上漲18%。
超市龍頭業績承壓，
價格競爭或抑制雜貨通脹
在零售端，龍頭超市之間更趨激烈的競爭，可能對雜貨價格形成一定抑制。
Woolworths披露，2025財年基礎利潤下滑19%至14億澳元；集團凈利潤為9.63億澳元，較上一財年有所改善（當時受更大的單次資產減值損失拖累）。
首席執行官Amanda Bardwell表示，「當前經營表現仍低於我們的目標」，並直言食品雜貨市場「競爭非常激烈」。
集團年度銷售額同比增長1.7%；若剔除上一財年為53周的口徑差異，調整后增幅為3.6%。
基金經理Roger Montgomery表示，儘管收入增長，但整體業績「低於市場預期」，反映消費者更為謹慎與零售競爭更激烈。
Bardwell還指出，儘管降息已帶來一定緩解，生活成本壓力仍是消費者心頭之患：家庭與年輕群體都在追求性價比。顧客告訴我們，他們感到壓力大、負擔重。
她補充說，購物頻次有所增加，但單次購買量在減少。
Coles方面，2025財年法定凈利潤為10.8億澳元，同比下降3.5%，但超市銷售額增長4.3%。
RBC Capital Markets分析師稱，Coles整體結果好於他們的預期，超市業務的強勁增長部分抵消了酒類業務疲弱。
展望新財年，Coles披露2026財年前8周銷售收入增長4.9%，高於分析師預期；Woolworths在本財年前8周的食品銷售增長為2.1%。
Woolworths股價上周三收跌14.6%，市值蒸發逾50億澳元。對此，Bardwell回應稱，公司將專註于打造「長期可持續」的業務，並預計明年可恢複利潤增長。
標普分析師Puchen Wang與Sam Playfair亦預計Woolworths明年重拾利潤擴張，但認為這需要進一步的價格投入以鞏固客群：「儘管住戶預算壓力在逐步緩解，消費者仍高度關注商品價值。」
「為留住現有客戶並吸引迴流，我們認為Woolworths很可能繼續加大雜貨價格方面的投入，尤其是在同業競爭日益激烈的背景下。」
與之相對，Coles股價上漲3.9%，並在前一日上漲逾8%的基礎上進一步走強。
參考資料：ABC
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