95歲巴菲特謝幕信：捐出13億美元，談角色變化、人生感悟
11月10日，95歲的巴菲特發布感恩節公開信為卸任做最後的安排。
巴菲特宣布將不再撰寫公司年度報告、不在年度股東大會長篇發言，但會通過每年感恩節寄語與股東及子女溝通公司事宜。
他明確格雷格·阿貝爾將於2025年底接任CEO，稱其能力遠超預期，公司董事及自身子女均100%支持，且自己會保留部分A股直至股東對阿貝爾建立充分信任。
他同時宣布向三個子女的基金會捐贈資產。巴菲特將1800股A股轉換為270萬股B股，價值超過13億美元，當日完成對四家家族基金會的捐贈。
公開信中，巴菲特回顧了個人經歷與人生感悟，提及1938年因闌尾炎險些喪命、被家庭醫生及時救治的往事，以及與查理·芒格（64年摯友）等奧馬哈關鍵人物的淵源，強調奧馬哈是適合出生、養育家庭與創業的地方，感慨自己出生時「抽到幸運簽」，也正視幸運分配不公的現實。
雖承認年齡增長帶來身體變化，但表示仍每周五天到辦公室工作。
在慈善規劃上，因子女均超退休年齡（72歲、70歲、67歲），他計劃加快向子女管理的三家基金會的終身捐贈，稱子女具備管理巨額財富的能力，且已安排三位無利益衝突的替代受託人，同時強調不要求子女創造慈善奇迹，反對「死後遙控指揮」。
巴菲特還分享了人生建議。
不要為過去錯誤自責，要從中學習並前進，「改善永遠不嫌晚」，需找到合適榜樣並效仿（推薦湯姆・墨菲）。
參考阿爾弗雷德・諾貝爾因誤讀訃告改變行為的案例，建議 「想清楚自己希望訃告寫什麼，再用行動去實現」，強調 「偉大源於助人，善良無價」，認同 「黃金法則」 為行為準則。
巴菲特最後說：寫下這些話的我，曾無數次思慮不周，犯過許多錯誤，但也很幸運地從一些優秀的朋友那裡學會了如何更好地為人處世（不過，距離完美還有很長的路要走）。請記住，清潔女工和董事長一樣，都是人。
以下是巴菲特致股東的聲明：致各位股東：我將不再撰寫伯克希爾的年度報告，也不再在年度股東大會上長篇大論。用英國人的話說，我要 「歸於沉寂」 了。
算是吧。
格雷格・阿貝爾將於年底接任掌門人之位。他是一位出色的管理者、不知疲倦的實幹家，也是一位坦誠的溝通者。祝願他任期長久。
我會繼續通過每年的感恩節寄語與各位及我的孩子們交流伯克希爾的相關事宜。伯克希爾的個人股東群體十分特別，他們總會慷慨地與不幸之人分享自己的收益。我很珍惜與大家保持聯繫的機會。今年請允許我先稍作追憶，隨後我會闡述伯克希爾股票的分配計劃，最後分享一些商業與個人感悟。
感恩與回顧
感恩節將至，我心懷感恩，也為自己能活到 95 歲而倍感意外。年輕時，我從未想過自己能有這樣的壽命。早年，我曾險些喪命。
那是 1938 年，當時奧馬哈市民將當地醫院分為天主教醫院和新教醫院兩類，這在當時似乎是很自然的劃分。
我們的家庭醫生哈雷・霍茨是一位友善的天主教徒，他出診時總會提著一個黑色的醫療包。霍茨醫生叫我 「小隊長」，診療費用也從不高昂。1938 年，我突發劇烈腹痛，霍茨醫生上門診治，簡單檢查后告訴我第二天就會好轉。
之後他便回家吃晚飯，還打了會兒橋牌。但我那些頗為特殊的癥狀始終縈繞在他心頭，當晚晚些時候，他便安排我前往聖凱瑟琳醫院接受緊急闌尾切除術。在接下來的三周里，我感覺自己像是住在修道院里，還漸漸喜歡上了這個新的 「講台」。我從小就愛說話，修女們也十分包容我。
更令人開心的是，我的三年級老師馬德森小姐讓班上 30 名同學每人給我寫一封信。男孩們的信我或許都扔掉了，但女孩們的信我讀了一遍又一遍 —— 住院也有意外之喜。
康復期間最難忘的時刻 —— 事實上，術后第一周的情況一直很危急 —— 是我親愛的伊迪阿姨送我的一份禮物。她給我帶來了一套看起來十分專業的指紋採集工具，我立刻給所有照料我的修女都採集了指紋。（我可能是她們在聖凱瑟琳醫院遇到的第一個新教孩子，她們也不知道該對我抱有什麼期待。）
當然，我的想法完全是異想天開：我覺得有一天可能會有修女走上歧途，而聯邦調查局（FBI）會發現她們之前竟然沒有採集過修女的指紋。20 世紀 30 年代，FBI 及其局長 J・埃德加・胡佛深受美國人崇敬，我想象著胡佛先生會親自來到奧馬哈，查看我這份珍貴的指紋收藏。我還進一步幻想，我和 J・埃德加能迅速鎖定並逮捕那個行為不端的修女，屆時我必將聲名鵲起。
顯然，我的幻想從未成真。但頗具諷刺意味的是，多年後人們發現，我當初本該採集指紋的是 J・埃德加本人 —— 他因濫用職權而聲名狼藉。
這就是 20 世紀 30 年代的奧馬哈，當時我和朋友們最渴望的東西就是雪橇、自行車、棒球手套和電動火車。
回憶奧馬哈的人與事
讓我們再看看那個年代其他幾位在我身邊長大、對我人生影響深遠但我許久之後才認識的人。
首先是查理・芒格，我 64 年的摯友。20 世紀 30 年代，查理住在我 1958 年起便擁有並居住至今的房子隔壁街區。
早年，我與查理擦肩而過，錯失了早年間成為朋友的機會。查理比我大 6 又 2/3 歲，1940 年夏天，他在我祖父的雜貨店工作，每天工作 10 小時，薪水僅為 2 美元。（節儉是巴菲特家族的根深蒂固的傳統。）第二年，我也在那家雜貨店做類似的工作，但直到 1959 年，35 歲的查理和 28 歲的我才初次相識。
二戰服役結束后，查理從哈佛法學院畢業，隨後永久移居加利福尼亞州。但查理始終說，奧馬哈的早年生活對他影響深遠，塑造了他的人生。60 多年來，查理對我產生了巨大的影響，他是我最好的老師，也是一位充滿保護欲的 「大哥」。我們雖有分歧，卻從未爭吵過。「我早告訴過你」 這句話從未出現在他的字典里。
1958 年，我買下了自己的第一套也是唯一一套房子。當然，房子在奧馬哈，距離我長大的地方（寬泛意義上的）約兩英里，離岳父母家不到兩個街區，距離巴菲特雜貨店約六個街區，開車到我工作了 64 年的辦公樓只需 6 到 7 分鐘。
再說說另一位奧馬哈人斯坦・利普西。1968 年，斯坦將《奧馬哈太陽報》（周刊）出售給伯克希爾，十年後應我的要求移居布法羅。當時，伯克希爾旗下的《布法羅晚報》正與當地唯一一家發行周日版報紙的早報競爭對手展開生死較量，而我們處於下風。
最終，斯坦打造了我們全新的周日版報紙。在隨後的幾年裡，這份曾經虧損嚴重的報紙，以 3300 萬美元的投資實現了每年超過 100% 的稅前回報率。在 20 世紀 80 年代初，這筆收入對伯克希爾而言至關重要。
斯坦的家離我家大約五個街區。他的鄰居之一是沃爾特・斯科特 Jr.。大家應該還記得，沃爾特於 1999 年將中美能源集團帶入伯克希爾。直到 2021 年去世前，他一直是伯克希爾備受重視的董事，也是我非常親密的朋友。數十年來，沃爾特一直是內布拉斯加州慈善事業的領軍人物，奧馬哈市乃至整個州都留下了他的印記。
沃爾特曾就讀於本森高中，我原本也計劃進入這所學校 —— 直到 1942 年，我父親意外擊敗連任四屆的現任議員，贏得國會席位，這讓所有人都感到震驚。人生充滿了意外。
等等，還有更多這樣的巧合。
1959 年，唐・基奧和他的年輕家庭住在我家街對面，距離芒格一家曾經居住的地方約 100 碼。當時唐還是一名咖啡推銷員，但後來他成為了可口可樂公司的總裁，也是伯克希爾忠實的董事。
我認識唐的時候，他年薪 1.2 萬美元，卻要和妻子米基撫養五個孩子，而且所有孩子都要上天主教學校（需要支付學費）。
我們兩家很快成為了好朋友。唐來自愛荷華州西北部的一個農場，畢業於奧馬哈的克賴頓大學。早年，他與奧馬哈女孩米基結婚。加入可口可樂公司后，唐在全球範圍內成為了傳奇人物。
1985 年，唐擔任可口可樂公司總裁期間，公司推出了命運多舛的 「新可樂」。唐發表了一場著名的演講，向公眾道歉並恢復了 「經典可樂」 的銷售。做出這一轉變是因為唐解釋說，當時寄給 「頭號白痴」 的可口可樂公司來信都會直接送到他的辦公桌上。他的這場 「道歉」 演講堪稱經典，在 YouTube 上可以觀看。他坦然承認，事實上，可口可樂產品屬於公眾，而非公司。隨後，產品銷量大幅飆升。
你也可以在CharlieRose.com網站上觀看唐的一場精彩訪談。（湯姆・墨菲和凱・格雷厄姆也有幾場精彩的訪談。）和查理・芒格一樣，唐始終是個中西部男孩，熱情、友善，骨子裡透著美國人的特質。
最後，出生並成長於印度的阿吉特・賈恩，以及我們即將上任的加拿大籍首席執行官格雷格・阿貝爾，都曾在 20 世紀末于奧馬哈居住過數年。事實上，20 世紀 90 年代，格雷格住在法納姆街，離我家只有幾個街區，但當時我們從未謀面。
難道奧馬哈的水含有某種神奇成分？
我十幾歲時曾在華盛頓特區生活過一段時間（當時我父親在國會任職），1954 年，我在曼哈頓找到了一份自認為會是終身的工作。在那裡，本・格雷厄姆和傑瑞・紐曼對我非常好，我也結交了許多終身摯友。紐約有著獨特的優勢 —— 現在依然如此。儘管如此，1956 年，僅僅工作了一年半后，我還是回到了奧馬哈，從此再也沒有離開過。
後來，我的三個孩子以及幾個孫輩都在奧馬哈長大。我的孩子們都就讀於公立學校（與我父親（1921 屆）、我的第一任妻子蘇西（1950 屆）、查理、斯坦・利普西、歐文・布盧姆金和羅恩・布盧姆金 —— 他們是內布拉斯加傢具賣場發展的關鍵人物，還有傑克・林沃爾特（1923 屆）—— 他創辦了國民保險公司，並於 1967 年將其出售給伯克希爾，成為我們龐大財產保險業務的基礎 —— 畢業於同一所高中）。
我們的國家有許多優秀的公司、頂尖的學校和先進的醫療設施，每一項都有其獨特的優勢，也都人才濟濟。但我感到非常幸運，能夠結交許多終身摯友，遇到我的兩任妻子，在公立學校接受了良好的啟蒙教育，年少時認識了許多有趣且友善的奧馬哈成年人，並在內布拉斯加州國民警衛隊中交到了各種各樣的朋友。簡而言之，內布拉斯加州就是我的家。
回首往事，我覺得無論是伯克希爾還是我個人，都因為紮根奧馬哈而取得了比居住在其他任何地方都更好的成就。美國中部是一個非常適合出生、養育家庭和創業的地方。憑藉純粹的運氣，我在出生時抽到了一支無比幸運的簽。
談衰老
現在談談我的高齡。我的基因並沒有特別出眾 —— 家族中最長壽的記錄（誠然，追溯得越遠，家族記錄就越模糊）在我之前是 92 歲。但我有幸得到了奧馬哈多位睿智、友善且盡職盡責的醫生的照料，從哈雷・霍茨醫生開始，一直到今天。至少有三次，都是住在我家幾英里範圍內的醫生救了我的命。（不過，我已經不再給護士採集指紋了。95 歲的年紀可以隨心所欲地做很多古怪的事情，但凡事都有個限度。）
能夠長壽的人需要極大的好運，每天都要避開各種意外，比如腳下的香蕉皮、自然災害、酒駕或分心駕駛的司機、雷擊等等，不勝枚舉。
但幸運女神變幻莫測 —— 沒有其他詞能形容 —— 而且極其不公。在很多情況下，我們的領導者和富人得到的運氣遠遠超過了他們應得的份額，而這些受益者往往不願承認這一點。世襲繼承者一出生就獲得了終身的經濟獨立，而另一些人一出生就面臨著悲慘的生活環境，或者更糟的是，身患殘疾或精神疾病，剝奪了我視為理所當然的一切。在世界上許多人口稠密的地區，我很可能會過著悲慘的生活，而我的姐妹們的生活可能會更加艱難。
我于 1930 年出生，身體健康，智力尚可，是白人男性，且出生在美國。哇！感謝幸運女神。我的姐妹們和我一樣聰明，性格甚至比我更好，但她們面臨的前景卻大相徑庭。在我人生的大部分時間里，幸運女神都時常眷顧我，但她不會一直為 90 多歲的人操勞。運氣是有限度的。
相反，隨著我年齡的增長，時間老人對我越來越 「感興趣」。而且他從未輸過 —— 對他而言，每個人最終都會成為他 「勝利」 的記錄。當平衡感、視力、聽力和記憶力都在持續下降時，你就知道時間老人已經近在咫尺了。
我變老的時間比較晚 —— 衰老的開始時間因人而異 —— 但一旦到來，就無法抗拒。
令我驚訝的是，我總體上感覺還不錯。雖然我行動遲緩，閱讀也越來越困難，但我每周都會去辦公室五天，和一群很棒的人一起工作。偶爾，我會想到一些有用的點子，或者有人會向我們提出一些原本可能不會收到的合作邀約。由於伯克希爾的規模和市場環境，這樣的機會並不多 —— 但也並非沒有。
然而，我意外的長壽給我的家庭和慈善目標的實現帶來了不可避免的重大影響。
讓我們來探討一下這些影響。
子女與遺產
後續安排
我的孩子們都已超過正常退休年齡，分別為 72 歲、70 歲和 67 歲。如果打賭說這三個人 —— 現在在許多方面都處於巔峰狀態 —— 都會像我一樣幸運，能夠延緩衰老，那顯然是不明智的。為了提高他們在替代受託人取代他們之前處理我幾乎全部遺產的可能性，我需要加快向他們各自管理的三家基金會進行終身捐贈的步伐。我的孩子們現在在經驗和智慧方面都處於最佳狀態，但還未進入老年。這個 「黃金時期」 不會永遠持續下去。
幸運的是，調整方向並不難。不過，還有一個額外的因素需要考慮：我希望保留相當數量的 A 股，直到伯克希爾的股東們對格雷格產生查理和我長期以來所擁有的信任。這種信任應該不需要太久就能建立起來。我的孩子們和伯克希爾的董事們已經 100% 支持格雷格了。
現在，我的三個孩子都已具備管理和分配巨額財富的成熟度、智慧、精力和直覺。他們還有一個優勢，那就是在我去世后依然在世，如有必要，他們可以根據聯邦稅收政策或其他影響慈善事業的發展情況，制定前瞻性和應對性的政策。他們很可能需要適應周圍這個發生巨大變化的世界。死後遙控指揮歷來效果不佳，我也從未有過這樣的想法。
幸運的是，我的三個孩子都從他們的母親那裡繼承了大量優秀的基因。幾十年來，我也成為了他們思考和行為的更好榜樣。不過，我永遠無法與他們的母親相提並論。
我為孩子們指定了三位替代受託人，以應對任何意外死亡或殘疾的情況。這些替代受託人沒有排名，也不與特定的孩子綁定。他們三人都是傑出的人才，深諳世事。他們沒有任何利益衝突。
我已經向我的孩子們保證，他們不需要創造奇迹，也不必害怕失敗或失望。這些都是不可避免的，我自己也經歷過很多次。他們只需要在政府行為和 / 或私人慈善事業通常所取得的成就基礎上有所改進即可，同時要認識到這些其他財富再分配方式也存在不足之處。
早年，我曾考慮過各種宏大的慈善計劃。儘管我很固執，但這些計劃最終都沒有可行。多年來，我也目睹了許多由政治投機者、世襲繼承者，甚至是無能或古怪的慈善家進行的不明智的財富轉移。
如果我的孩子們能把這件事做好，他們可以肯定，他們的母親和我都會感到欣慰。他們的初衷是好的，而且他們每個人都有多年的實踐經驗，起初只是小額捐贈，後來逐漸增加到每年超過 5 億美元，捐贈頻率也不固定。
這三個人都喜歡長時間工作，以各自的方式幫助他人
談公司與接班人
加快向我孩子們的基金會進行終身捐贈，絕不反映我對伯克希爾前景的看法有任何改變。格雷格・阿貝爾的表現遠遠超出了我最初認為他應該擔任伯克希爾下一任首席執行官時的高度期望。他對我們許多業務和人員的了解現在比我深入得多，而且對於許多首席執行官甚至不會考慮的事情，他也學得非常快。我想不出有任何一位首席執行官、管理顧問、學者、政府官員 —— 無論是什麼身份 —— 我會選擇他而不是格雷格來管理你我的儲蓄。
例如，格雷格對我們財產保險業務的上行潛力和風險的了解，遠遠超過了許多長期從事財產保險業務的高管。我希望他的健康狀況能保持數十年良好。如果運氣好的話，伯克希爾在下個世紀可能只需要五六位首席執行官。尤其應該避免那些打算 65 歲退休、一心想追求表面財富或建立世襲王朝的人。
一個令人不快的現實是：母公司或子公司的某位優秀且忠誠的首席執行官偶爾會患上痴呆症、阿爾茨海默病或其他使人衰弱的長期疾病。
查理和我曾多次遇到過這個問題，但都沒有採取行動。這種疏忽可能會造成巨大的錯誤。董事會必須警惕首席執行官層面出現這種情況的可能性，首席執行官也必須警惕子公司層面出現這種情況的可能性。這說起來容易做起來難；我可以舉出過去一些大公司的例子。我能給出的建議就是，董事們應該保持警惕並大胆發聲。
在我一生中，改革者們試圖通過要求披露首席執行官與普通員工的薪酬對比來讓首席執行官們難堪。此後，委託書的篇幅迅速膨脹到 100 多頁，而之前只有 20 頁或更少。
但良好的意圖並沒有起到作用，反而適得其反。根據我的大部分觀察 ——A 公司的首席執行官看到 B 公司的競爭對手后，會巧妙地向董事會暗示自己應該得到更高的薪酬。當然，他還會提高董事的薪酬，並謹慎選擇薪酬委員會的成員。新規則引發的是嫉妒，而非節制。
這種薪酬螺旋式上升愈演愈烈。那些非常富有的首席執行官們 —— 畢竟他們也是人 —— 常常感到困擾的是，其他首席執行官變得更加富有。嫉妒和貪婪如影隨形。而且，有哪個顧問會建議大幅削減首席執行官的薪酬或董事的報酬呢？
總體而言，伯克希爾旗下企業的前景略優於行業平均水平，其中不乏一些非相關性強且規模龐大的優質資產。然而，一二十年後，將會有許多公司的表現超過伯克希爾；我們的規模確實會帶來一定的拖累。
伯克希爾是我所知道的所有企業中，遭遇毀滅性災難風險最低的一家。而且，伯克希爾的管理層和董事會比我所熟悉的幾乎任何一家公司（我見過的公司可不少）都更注重股東利益。最後，伯克希爾的經營方式將始終使其成為美國的一筆財富，避免從事那些會使其淪為依賴他人的活動。隨著時間的推移，我們的管理者們應該會變得相當富有 —— 他們肩負著重要的責任 —— 但他們並不渴望建立世襲財富或追求表面光鮮的財富。
我們的股價將會波動不定，在當前管理層的 60 年任期內，曾三次下跌約 50%。不要絕望；美國將會復甦，伯克希爾的股價也會隨之回升。
95載人生感悟
最後的一些思考
或許這是一個自私的觀察。我很高興地說，我對自己人生的後半段比前半段更滿意。我的建議是：不要為過去的錯誤自責 —— 至少從中學到一點東西，然後繼續前進。改善永遠不嫌晚。找到合適的榜樣並向他們學習。你可以從湯姆・墨菲開始；他是最棒的。
還記得後來以諾貝爾獎聞名的阿爾弗雷德・諾貝爾嗎？據說，他的兄弟去世時，一家報紙弄錯了消息，刊登了他的訃告。他看到訃告后深感震驚，意識到自己應該改變自己的行為。
不要指望新聞編輯室會出現這樣的失誤：想清楚你希望自己的訃告上寫些什麼，然後用一生的行動去贏得它。
偉大並非源於積累巨額財富、獲得大量曝光或擁有強大的政治權力。當你以成千上萬種方式中的任何一種幫助他人時，你就是在幫助這個世界。善良無需成本，卻價值連城。無論你是否信仰宗教，「黃金法則」 都是行為準則的不二之選。
寫下這些話的我，曾無數次思慮不周，犯過許多錯誤，但也很幸運地從一些優秀的朋友那裡學會了如何更好地為人處世（不過，距離完美還有很長的路要走）。請記住，清潔女工和董事長一樣，都是人。
祝願所有讀到這封信的人感恩節快樂。是的，即使是那些混蛋；改變永遠不嫌晚。記得感謝美國為你提供了最大的機遇。但不可避免的是，美國在分配回報時往往變幻無常，有時甚至存在腐敗。
謹慎選擇你的榜樣，然後向他們學習。你永遠不會完美，但你總能變得更好。
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