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巨鯨增持放緩而散戶興趣激增，比特幣面臨「周期後期脆弱性」
據The Block報道，周一早間，比特幣價格大幅跌破8.6萬美元，與此同時，錢包行為發生變化，這表明大型持有者在小型散戶錢包加速買入時放緩了增持步伐。分析人士警告稱，這種模式往往預示著周期後期脆弱性加劇。鏈上數據顯示，近期數周，長期持有者和大額錢包群體的增持速度明顯放緩。相比之下，持有量不足1枚比特幣的小額錢包則趁近期價格下跌加速買入。
BRN研究主管Timothy Misir表示，市場結構正處於微妙階段，這種分化現象已然顯現。他說道：「巨鯨放緩買入，而散戶錢包卻在增持，這是典型的周期後期模式，會加劇短期脆弱性。今早的拋售是典型的流動性和倉位調整事件，市場並未發出趨勢轉變的信號，而是發出了壓力信號。」他還補充說，短期持有者在拋售中實現虧損激增，這表明市場出現「情緒重置」。交易所餘額和穩定幣流入情況表明，市場既有購買力，也存在潛在的賣方流動性。
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現貨比特幣ETF 11月流出35億美元，創2月以來最大月度流出
據SoSoValue數據顯示，美國現貨比特幣ETF在11月錄得35億美元凈流出，創下自今年2月以來最大月度負流量記錄。自10月31日起，比特幣ETF連續四周凈流出，總計流出金額達43.4億美元。然而，在美國感恩節前，11月最後三天轉為凈流入。
其中，BlackRock旗下IBIT作為凈資產規模最大的比特幣ETF，11月流出23.4億美元，並在11月18日錄得自成立以來最大單日流出，達5.23億美元。LVRG總監Nick Ruck表示，此次流出主要反映機構在比特幣創歷史新高後進行獲利了結以及年底投資組合調整，並非信心喪失。
此外，美國現貨以太坊ETF11月凈流出14.2億美元，為歷史最大月度流出。同期新推出的Solana、XRP等現貨ETF持續錄得凈流入，其中XRP ETF累計流入6.66億美元。Grayscale計劃本周推出美國首個現貨Chainlink ETF，進一步擴展加密產品陣容。
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11月加密交易量跌至約1.6萬億美元，創6月以來新低
據The Block報道，11月加密現貨交易總量降至1.59萬億美元，環比下滑26.7%，為6月以來最低。Binance成交量跌至5993億美元，DEX總量也降至3978億美元，Uniswap和PancakeSwap分別錄得798億和705億美元。ETF凈流出34.8億美元，市場整體陷入低波動和低流動性狀態。
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HashKey通過港交所聆訊，擬在港上市打造合規數字資產生態
據港交所文件披露，HashKey Holdings Limited已成功通過上市聆訊，摩根大通、國泰海通及國泰君安國際擔任聯席保薦人。公司擬打造持牌數字資產生態平台，涵蓋交易促成、鏈上服務及資產管理三大業務，截至2025年9月30日支持80種代幣，平台資產超199億港元。主要股東包括魯偉鼎、GDZ International、HashKey Fintech III及普星能量（00090），機構股東涵蓋高榕創投、Fidelity及美圖等。
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Telegram創始人：去中心化AI計算網路Cocoon正式上線
Telegram創始人Pavel Durov在其個人頻道發文稱，基於TON與Telegram生態的去中心化保密計算網路Cocoon已正式上線，用戶的首批AI請求已通過Cocoon處理，實現100%隱私保護。GPU提供者已開始通過該網路賺取TON代幣。Durov指出，Cocoon旨在解決傳統AI計算供應商如亞馬遜和微軟帶來的高成本與隱私問題。接下來數周將擴展GPU供給並引入更多開發者需求。
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