12月16日下午，紐西蘭財政部發布了最新的《半年經濟與財政更新報告》（Half-Year Economic and Fiscal Update）。
一句話總結：紐西蘭國家的賬本，短期內依然看不到盈餘，債務卻還在往上堆。
未來幾年紐西蘭赤字繼續加深
赤字不但沒消失，反而更深了。根據紐西蘭財政部的最新預測：截至2025年6月的財政年度，政府赤字為140億紐幣
到2025/26財年，赤字將進一步擴大到169億紐幣
目前預測直到2029/30財年，赤字才有望縮小到6000萬紐幣，接近「收支平衡」
也就是說，未來四年，紐西蘭都很難真正實現盈餘。
這個結果雖然比今年5月預算案時的預測略有改善，但仍然沒能兌現國家黨在大選前承諾的「2026/27年實現財政盈餘」。
經濟為什麼這麼慢？財政部點了幾個原因
財政部在報告中說，紐西蘭經濟「從一次深度周期性衰退中恢復得非常緩慢」。
這裏面主要有三層意思：第一，甩鍋央行主動「踩剎車」踩得太狠。
為了壓通脹，紐西蘭央行此前通過高利率「人為製造了一場衰退」，通脹確實被壓下來了，但恢復速度也被拖慢。
第二，全球不確定性雪上加霜。
財政部明確提到，全球貿易政策的不確定性，加劇了高利率的長期影響，抑制了：消費支出、企業利潤和投資活動。
第三，復甦比政府原來預期得慢。
未來四年，財政部認為經濟仍會復甦，但速度沒有年中想得那麼樂觀。
好消息也有一些，但救不了當下的財政窟窿。
《半年經濟與財政更新報告》中提到的好消息是：GDP增速預期將從2024/25年的-0.6%反彈至2025/26年的3.3%，2026/27年為3.0%。
不過，經濟反彈≠政府馬上就有錢。
財政部同時確認，政府核心債務佔GDP比例還會繼續上升：2024/25年：41.8%，2027/28和2028/29 年見頂於46.9%，之後才會緩慢回落。
而財政部長Nicola Willis一直承諾的目標是：長期把債務控制在GDP的40%以下。
現在來看，這個目標至少在未來幾年，是達不到的。
財長悄悄「降目標」，但現實更慢
在財政盈餘問題上，財長其實已經在「降調」。
原本她在今年5月提出的新指標（剔除ACC影響的財政平衡指標），目標2027/28年回到盈餘。
現在，她把目標推遲到了2028/29年。
而財政部的預測更保守：要到2029/30 年。
也就是說，連政府自己定的新目標，都可能還要再拖一年。
那紐西蘭靠什麼慢慢「補洞」？
財政部秘書長Iain Rennie給出了一個相對現實的拆解：
約三分之一赤字改善，來自經濟周期自然好轉
剩下三分之二，要靠政府「勒緊褲腰帶」：控制支出增長
改善公屋署、衛生部等機構的運營效率
稅收佔GDP比例上升
其中一個「隱形幫手」，其實很多人都感受到了：工資漲了，但稅級沒跟上，更多人被推入更高稅檔。
政府雖然調整過個人所得稅稅級，但工資通脹仍在悄悄幫政府「多收稅」。
錢不夠，債照樣得借
現實是：紐西蘭現在靠借錢在運轉。
紐西蘭債務管理局預計，到2028/29年的四年裡，政府將發行1350億紐幣國債，比今年5月的預測還多。
對比一下疫情前：那時候紐西蘭政府一年大約只發80億紐幣的債。
現在的問題是：疫情期間借的債還不起，只能續，新政策要花錢，每年光利息就要約90億紐幣。
再加上央行正在回收當年「印的錢」（量化緊縮），只能繼續多發債。
2026預算，會很緊
紐西蘭財政部長Nicola Willis今天還確認，2026年預算中，運營支出只增加24億紐幣，資本支出增加35億紐幣。
而且這24億里，很大一部分早就已經花出去了。
她也沒有透露任何大規模削減開支的計劃，只是暗示，ACC體系即將改革，可能能省下一些錢。
納稅人協會批財長像之前工黨一樣花錢
紐西蘭國內一場圍繞政府財政管理的「輿論戰」正在升溫。
納稅人協會（Taxpayers』 Union）公開抨擊財政部長Nicola Willis的財政政策，指責政府繼續增加債務、支出不減，並用「花哨說法」掩蓋真實財政壓力。
12月中旬，納稅人協會推出了一款包裝巧克力軟糖，名為「Nicola』s Fudge（尼古拉的軟糖）」。
包裝上印有財政部長Willis的頭像，並配上標語「今天的甜點，明天的稅收（A treat today — A tax tomorrow）」。
該組織通過這種風格誇張的宣傳方式表達批評，意在提醒公眾：紐西蘭政府當前的財政敘述過於樂觀，用未來稅收或未來假設的節省來「糖衣包裝」當前不斷擴大的赤字與債務。
納稅人協會稱，自從前財政部長Grant Robertson離任后，聯合政府支出和債務不僅沒有減少，反而在增長，即使以經濟總量比例來看也是如此。
「雖然政府常說賬本正在改善，但那是基於「選擇性統計」和未來預測，而非現在真實的財政狀況。」
納稅人協會主席Ruth Richardson因此觸怒了Nicola Willis。
Nicola Willis公開挑戰Ruth Richardson：「任何時間、任何地點」就財政問題進行面對面辯論。
目前，雙方對於辯論的具體形式與時間仍在協商中。
有媒體報道稱，也有可能安排在媒體直播場合進行，以便更多公眾參与關注。
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總結一下：紐西蘭不是馬上要破產，但是真的沒錢隨便花了。
未來幾年，政府的關鍵詞只會是三個：借錢、控支、慢慢熬。
而對普通人來說，這意味著稅不會輕易降，公共服務想擴張很難，政府每一筆錢，都會花得更謹慎，也更摳。
這是財政部白紙黑字中寫的現實。
https://www.nzherald.co.nz/business/economy/treasury-update-shows-there-is-still-no-surplus-in-sight-for-the-government-as-debt-pile-grows/UA7S77WVFJFKPIBEXPHZ3ZA26U/
https://www.thepost.co.nz/politics/360913651/taxpayers-union-launch-fudge-campaign-against-nicola-willis-and-say-she-trying-get-out-debate
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