李嘉誠拋售英國電訊資產，套現約455億港元

2026 年 5 月 6 日上午 11:25

圖片來源：視覺中國

界面新聞記者 | 宋佳楠

5月5日，李嘉誠家族旗下長江和記實業有限公司（長和）在港交所發布公告稱，旗下全資附屬公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited（CKHGT）已同意出售其于英國電訊業務VodafoneThree所持有的全數股權，一次性回籠43億英鎊（約454.94億港元），成為年內亞洲資本市場最受關注的資產處置交易之一。

公告顯示，長和持有VodafoneThree 49%股權，合作方沃達豐持有51%，雙方於5月5日早市后簽署框架協議，約定在監管條件達成后，由沃達豐先行注資保障償付能力，再以註銷股份方式完成退出，對價43億英鎊須以現金足額支付。

長和方面表示，此次股權註銷在會計上視同出售，完成後持股歸零、喪失重大影響，按權益法終止確認，預計實現處置收益約47億港元，相關累計匯兌調整同步計入損益，最終金額以交割日賬面值、匯率及交易費用為準。

交易觸發港交所上市規則須予披露標準，尚待英國國家安全與投資法申報、金融行為監管局流程等條件滿足，最晚不超協議簽署后六個月完成，雙方可共同豁免或延期，未達標則有權終止協議。

消息落地當日，港股市場給予正面回應，長和逆市收漲4.13%，報68港元，市值升至2604億港元。

談及拋售VodafoneThree股份的原因，長和方面在公告中解釋稱，公司董事會認為，註銷事項將使集團能夠按具備吸引力的估值變現其投資項目。由註銷事項產生的大額現金所得款項將用於以下三項用途：一是強化集團的財務狀況。通過增加現金儲備及減少綜合凈財務負債，從而提升整體資金流動性及財務穩定性，同時符合集團現有信貸評級。

二是為戰略性發展提供具備彈性的資源。通過資助業務擴展及基建設施升級，以及尋求潛在的未來投資或收購機會，同時亦強化集團的資產負債表。

三是優化營運資金管理。通過維持適當的營運資金儲備以支持日常營運，並緩衝潛在市場或營運風險。

公開資料顯示，VodafoneThree是英國電信市場頭部玩家。該公司2023年5月註冊，2024年9月整合沃達豐英國電訊業務，2025年5月完成與長和英國業務合併，一躍成為英國最大移動運營商，服務超2800萬用戶，網路覆蓋與用戶基數穩居行業前列。

截至去年3月，VodafoneThree凈資產14.69億英鎊，上一財年稅前虧損1.31億英鎊、稅後虧損0.98億英鎊。長和此前以聯營公司權益法核算，2025年末凈投資賬面值約401.48億港元，對應七個月應占虧損約5.19億港元。

VodafoneThree虧損情況

對長和而言，此時以超450億港元退出，既可鎖定可觀投資回報，又能卸下持續虧損與資本開支壓力，把非核心重資產轉為高流動性現金。

近一年來，長和系接連完成多筆大額套現。今年1月，長和牽頭出售英國鐵路車輛租賃公司全部權益，完成資產組合精簡；2月26日，長江基建、電能實業、長實集團聯合出售英國電網UK Power Networks 100%股權，總對價超1100億港元，創下近年歐洲公用事業大額交易紀錄，持有16年實現豐厚回報與穩定分紅后高位離場。加上本次電訊資產套現，長和系短時間內在英國核心基建與電信領域回籠資金規模可觀，形成「減持成熟重資產、強化現金流、聚焦高彈性增長」的清晰路徑。

作為這場資本運作的掌舵人，李嘉誠的財富地位與商業影響力依舊穩固。2026福布斯香港富豪榜顯示，李嘉誠以451億美元身家蟬聯榜首，財富規模遠超第二名。長和系港口、零售、基建、電訊四大核心業務遍及全球50餘國，多元布局抵禦單一市場波動。即便年近百歲，他仍主導集團資產周期判斷，堅持「低進高出、現金流優先」，每筆大額處置都踩在估值與風險平衡點，持續鞏固家族商業版圖與財富根基。