攜程發布一季度財報：凈收入162億元，二季度增速預期大幅放緩
2026年6月25日，攜程集團（9961.HK/TCOM）發布2026年第一季度財報。本季度集團實現凈收入人民幣162億元，同比增長17%，經調整EBITDA為48億元，同比增長14%。
分業務看，住宿預訂收入65億元，同比增長17%；交通票務收入61億元，同比增長12%；旅遊度假收入11億元，同比增長19%；商旅管理收入6.9億元，同比增長20%。
與一季度穩健的業績形成對比的是，攜程對第二季度給出了較為審慎的前瞻指引——預計凈收入同比增長約3%至8%，剔除疫情三年的特殊影響，這可能是攜程上市以來單季最低增速。
公司表示，增速放緩主要受兩方面因素影響：一是能源價格上漲及地緣政治緊張導致部分國際航線運力趨緊、預訂模式變化；二是公司主動升級運營流程以適配最新行業標準及合規框架所帶來的短期影響。
二季度業績承壓指引：深度國際化下的全球周期共振
這種「業績穩健、Q2主動調低預期」的反差背後，一定程度上是攜程國際化程度加深、與全球市場高度聯動的必然結果。
攜程的國際化敞口已經達到相當規模。截至2025年，攜程國際業務對總收入的貢獻佔比已提升至40%，較2024年的約35%進一步提高。本季度，攜程國際在線旅遊平台預訂同比增長約65%，入境游預訂同比增長約90%，來自歐洲及美國的遊客約佔入境遊客總量的25%。
國際化為攜程帶來了增量，也意味著全球宏觀波動會更直接地傳導到業績上。
2月底中東衝突升級以來，全球航空燃油價格大幅攀升，美國航空煤油價格漲幅達航空票價漲幅的7倍。上游成本壓力迅速傳導至航空公司：美聯航宣布二、三季度削減約5%運力，特拉維夫、迪拜等長途航線率先停飛；國泰航空香港始發的長途燃油附加費漲幅一度超過100%。
國際航空運輸協會（IATA）已將2026年全球航空業凈利潤預測從約410億美元下調至230億美元。機票變貴、長途航線收縮，跨境出行需求隨之放緩——這是一條從地緣衝突到航油價格到航司供給再到OTA訂單的完整傳導鏈。
攜程的全球同行也在經歷同樣的壓力。Booking Holdings因中東衝突影響發布了審慎的二季度指引，Expedia同樣因地緣因素對業績持謹慎態度。越是深度參与全球化的企業，越要承受全球風浪——這是2026年OTA行業的共同主題。
入境游持續放量，11 萬家本地商家接入國際需求
回到一季度的業務本身，入境旅遊依然是攜程最重要的增長引擎之一。攜程已設定未來五年服務2億入境遊客的戰略目標。本季度攜程接待入境遊客約700萬人次，入境遊客平均停留時長達5.1天，同比增長11%，遊客偏好正從標準化觀光向深度文化體驗轉變。
這一增長不只是客流量上的，更體現在對本地商家的實質拉動。一季度有超過11萬家本地合作夥伴通過攜程平台對接國際需求，其中約1.4萬家本季度首次獲得海外訂單。自2024年一季度以來，平台承接入境游訂單的酒店總量持續保持近四成以上的同比增幅，兩年實現翻倍。
入境游紅利正加速向縱深擴散。洛陽、大同、開封、景德鎮等新興文化城市承接入境游訂單的酒店總量兩年增幅普遍超過200%，供給增量超過一半來自三線及以下城市——入境游不只發生在北上廣深，而是正在向中國腹地滲透。
為進一步打開海外市場認知，過去一段時間，攜程圍繞入境游展開了一輪分層遞進的集中傳播。5月31日，針對長線歐洲市場對中國免簽政策知曉度偏低、關注度下滑的現狀，攜程在桂林舉辦全球推廣活動，由成龍以多國語言向全球發出「Welcome to China」的邀約，破除海外遊客來華的基礎信息門檻——活動后，海外社交平台上」中國免簽」相關內容聲量環比逆勢增長20倍。
6月中下旬，成龍出鏡的「真實中國」主題宣傳片全球上線，宣傳片發布后，China Travel主題在自然增長之外額外增長8%。這一系列傳播獲得了海外用戶的廣泛響應。成龍個人社交媒體相關內容閱讀量突破2000萬，評論區彙集了英、日、韓、阿拉伯、俄、法、西、葡等13種語言的正向反饋，大量海外用戶在評論中明確表達出行意願。
入境游的繁榮也在創造新的就業空間。攜程於今年4月發布的《入境游從業者報告》顯示，入境遊行業正在吸引大量人才跨行湧入，受訪從業者中本科及以上學歷近六成，超三分之一轉型后收入增長超過20%。
內需消費升級，小團游與展演旅遊拓展增量空間
國內市場方面，消費正向更高質量和更個性化方向轉變。在傳統跟團游低價競爭陷入瓶頸的背景下，攜程將傳統大團游轉變為規模更小、更加定製化的旅行產品。一季度攜程平台國內小團游訂單同比增長27%，與大團游相比人均消費提高55%，人均停留時長延長11%，並帶動約5萬個旅行相關就業崗位。
展演旅遊成為另一增長亮點，一季度展演業務成交額同比增長74%，活躍演出場次同比增長150%。攜程數據顯示，交易規模排名前十的演出城市中，超過六成訂單來自專程跨城觀演的外地用戶，「為一場演出奔赴一座城」正成為新的出行理由。
以F1中國大獎賽為例，購買攜程F1旅遊產品的用戶中異地遊客佔比高達79%，平均在上海停留3天，賽事期間賽場周邊3公里內酒店預訂量激增125%。謝霆鋒深圳演唱會期間，場館所在商圈酒店間夜量同比增長77%，酒店GMV同比增長138%。
夢龍樂隊三城巡演期間，上海站帶動場館周邊3公里酒店間夜量環比增長98%、消費金額翻番，成都站周邊酒店間夜量環比激增近6倍、消費金額增長15倍——展演消費正在通過乘數效應拉動住宿、餐飲、交通等全鏈路消費。
攜程集團首席執行官孫潔表示：「我們致力於賦能合作夥伴，強化行業能力，並助力構建更加互聯、高效且覆蓋全球的旅行生態系統。我們相信，我們的長期價值創造與行業的長期健康發展緊密相連。」
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