網傳梁文鋒與投資人對話實錄：22條觀點背後，中美AI競爭最震撼的轉折點
這兩天突然看到梁文鋒與投資人對話實錄，據說是一場閉門投資人會議中的會議紀要。
於是我去查了一下，發現這可能是最近一次DeepSeek面向投資人融資交流時的紀要，不過，其中的很多信息並沒有得到DeepSeek的官方確認或者回復，甚至一些源頭信息已經被刪。
大家都知道，梁文鋒很低調，即便他在內部說了什麼，恐怕也不會再公開說一次，也很難找到他講話的原視頻。
但是這次傳播的會議紀要信息量還是很大，有些信息與梁文鋒之前所說的也對應得上，所以也值得給大家看一下，大家各自判斷是否有用吧。
根據36氪、elsewhere、第一財經等多方整理的會議紀要（DeepSeek官方尚未確認文本），我們提煉出此次傳播文稿中的四大版塊、22條核心觀點，並試圖回答一個更重要的問題：一家聲稱」初衷不是賺錢上市」的公司，為什麼要融資、談上市？
版塊一：公司與組織
——把」人」放在資產負債表之外的核心位置
1. 克制是一種戰略，用來換取做成AGI的概率 。
2. 創業初衷不是賺錢和上市，而是」懷著對世界的善意」 。
3. 管理大公司靠願景而非規章制度；年輕時曾崇拜傑克·韋爾奇 。
4. 團隊穩定性是」唯一沒法退讓的核心利益」——」只要團隊穩定，我一定能做成AGI，就這麼簡單」 。
5. 本輪融資的核心動作之一，是讓員工拿到期權，團隊穩定性風險得到較大解除 。
6. 組織管理兩條線并行，員工約一半時間自由探索，公司一般不加班 。
這六條連在一起讀，邏輯比較清晰：梁文鋒把DeepSeek定義為一家」人才密集型研究機構」，而不是一家商業公司。期權、不加班、自由探索，本質都是同一筆投入——為AGI這場馬拉松保住心率。
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版塊二：技術與AGI路線
——一條主線，不做減法之外的任何事
7. 只有AGI一條主線：不做3D、視頻生成和世界模型，多模態只是組件，不是智能本身 。
8. AGI路線圖明確：CoT→Agent→持續學習→AI自我迭代，終點是具身智能 。
9. 「AI不缺品味和直覺，缺的是持續學習的能力」 。
10. 現階段最重要的突破口是Coding Agent，通用Agent優先，金融、醫療等垂直場景靠後 。
11. 依然相信Scaling Law，沒有碰到牆——」訓練這麼大的模型不是因為夠了，而是只有這麼多資源」 。
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當全行業都在做多模態、卷世界模型、講故事融資時，梁文鋒的選擇是做減法。這套路線圖與他2024年專訪中」專註基礎模型」的表態一脈相承——戰略定力本身，就是DeepSeek最大的差異化。
版塊三：中美與算力
——最」炸裂」的一個版塊
12. 中美AI差距主要在算力資源而非人才：」人才幾乎沒有差距，就是同一批人」 。
13. 國產晶元迎來歷史性機遇，CUDA護城河正被AI瓦解；」未來一年內驗證國產晶元生態完全沒問題」 。
14. 華為950超節點可平替英偉達GB200/GB300，」四張華為卡頂一張英偉達卡」，晶元差距是」四倍加兩年」；DeepSeek正與華為深度合作 。
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15. V3用英偉達的卡，但不用英偉達的生態——靠的是自研編譯器TileLang 。
這是整個紀要含金量最高、也最需謹慎對待的部分。尤其第14條系首次披露、尚無官方確認，但作為信號已經足夠強烈：中國頭部AI公司正在把」去英偉達化」從口號變成工程實踐。另外，我也聽到一個版本，梁文鋒認為，因為AI編程越來越成熟，那麼重構英偉達CUDA體系就並非不可能，有機會靠AI重寫編寫所有CUDA體系所需要的代碼。大家可能都知道，CUDA體系生態才是英偉達的護城河。
如果」一年內驗證國產晶元生態」成真，如果CUDA體系被複制，那麼全球算力格局、英偉達的定價邏輯都將改寫。
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版塊四：商業化與開源
——」拿得多的人會被拿得少的人打敗」
16. 只賺合理利潤，內部標準是」買一批設備約10個月收回成本」；曾主動把模型價格降到四分之一 。
17. 最強模型也會開源，」看不到閉源有什麼好處」，開源版與自部署版完全一樣 。
18. AI可能占人類社會GDP的10%，想獨佔的人會被歷史拋棄——」拿得多的人會被拿得少的人打敗」。
19. 不做下一個位元組或騰訊，不做超級App；」去年春節火了，不在劇本里」 。
20. 國內基座模型公司太多，終將收斂，」美國可能就三家」 。
21. 最壞情況下，靠賣API也能支撐一家上市公司 。
22. 「Anthropic超過OpenAI是階段性的，OpenAI和Google會交替上升」（此條僅單一信息來源收錄，存疑待證）。
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最終目的：上市不是終點，是」長期戰爭的彈藥庫」
綜合22條觀點，DeepSeek此輪融資乃至未來上市的真實目的，可以拆成三層：第一層，也是最直接的：鎖人。梁文鋒把話講得近乎直白——團隊穩定是」唯一沒法退讓的核心利益」，而融資讓員工拿到期權 。在全球AI人才挖角戰白熱化的當下， Meta為頂級研究員開出上億美元包裹已是公開行情，DeepSeek需要一個市場化的激勵工具來對沖。融資首先是一筆」人才保留預算」。
第二層：備彈。」訓練這麼大的模型，是因為只有這麼多資源」——這句話的潛台詞是，資源決定了DeepSeek離AGI的距離。一邊是英偉達卡的獲取受限，一邊是國產晶元生態需要真金白銀去聯合驗證，無論是哪條路，都是燒錢的重資產長征。幻方的」輸血」模式在軍備競賽升級后已顯吃力，引入外部資本是必然選擇。
第三層，也是最深的：用」克制」換取時間。注意梁文鋒話里的結構——初衷不是上市，但」最壞情況靠賣API也能支撐一家上市公司」。換句話說就是：上市不是目標，而是兜底方案；商業化不是追求，而是安全墊。
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他要的是一個無論外部環境如何變化、都不必向短期營收低頭的資本結構。這和谷歌舉債千億押注AI是同一個邏輯的兩端——巨頭用資產負債表換時間，DeepSeek用股權換時間。
結語
如果這些觀點都為真，那麼短期內梁文鋒把錢投在算力和基礎大模型訓練上，把錢投在人才上，而不打算聚焦在快速商業化變現上，或者說還不到時間：不做應用、不做超級App、不追求利潤最大化、連上市都只是一張保底牌。
這種敘事在當下的資本市場極為罕見——別人用AGI的故事換錢，他用錢換做AGI的資格。投資人信不信或者願意不願意賭這份」克制」，決定了DeepSeek這輪邀請制融資的定價；而這份克制能走多遠，或許將決定中國AGI競賽的最終格局。
在這場長征里，最稀缺的是錢，但也是不被錢改變方向的能力。
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