雷總，這波太慘了
「太慘了！
小米從事的所有業務都是苦哈哈的！」
這是一位投資者，在看完小米二季報的留言。
必須得說，精準概括了小米當下的處境。
昨晚，小米發布了2026年二季度最新財報。
不得不說，確實有點慘！
營收，1089.22億元，同比下跌6.1%；
毛利，216.09億元，同比下跌17.2%；
經營利潤，108.70億元，同比下跌19.1%；
凈利潤，94.63億元，同比下跌20.3%。
清一色，全部都是下滑！
綜合整個上半年的情況來看， 更慘！
只能說，最慘年年有，今年到雷子了？！
事關，小米的所有業務，真的都不太樂觀。
首先是小米的基本盤——手機業務。
眾所周知，今年以來，存儲晶元成本漲上了天，搞得手機廠商們的生意都很艱難。
尤其是主打「性價比」的小米，更是被擠成了「夾心餅乾」。
漲價吧，怕米粉們不買單；不漲價吧，成本頂不順啊！
最終，小米手機年內三度漲價，但出貨量，也應聲下跌。
Q2，小米手機的出貨量是3120萬台，同比下跌了26%，是TOP5中下跌最多的。
比一季度跌得還慘（-19.1%）…
不過，因為砍掉了低端的紅米等產品，提高了平均售價，最終，小米智能手機業務實現收入421億元，同比跌7.47%。
但，手機業務的毛利率，還在下跌！
去年Q2還有11.5%，今年Q1也還有10.1%，但到了Q2隻剩8.5%，足足少了3個點。
漲價的速度壓根趕不上成本上漲的速度，利潤空間越來越有限。
再這樣下去，手機會不會有一天虧本賣？！
也是不敢想…
其次是IoT與生活消費產品業務，也就是小米的家電業務，也在下滑！
Q2，小米IoT與生活消費產品業務的收入為313億元，同比下跌19.12%。
近20個百分點！跌得比手機業務還慘！
不僅如此，毛利率同樣在跌！
從去年同期的22.5%，跌到了20.1%。
對此，小米方面的解釋是：國補退坡！
(⊙o⊙)…
繼續這樣下去可咋整？！
最後是大家都很關注的汽車業務。
居然是表現最好的板塊了~
Q2，小米智能汽車及AI等創業業務，實現營收213億元，同比增長17.1%。
起碼實現了正增長~
但智能汽車及AI等創新業務的毛利率，首次跌到了20%以下，只有19.2%了。
毛利率下跌，再加上AI 投入增加，導致小米汽車業務分部又再度重回虧損。
Q1，虧了31億元；
Q2，又再度虧了26億元。
之前，小米原本已連續兩個月實現造車經營正盈利。
很明顯，在經歷短暫的高光時刻后，小米汽車銷量增速已經遠不如前。
如果後面發布的新車不能延續SU7發布時的盛況，那小米造車經營想要重回盈利，難啊。
有網友總結了小米三大業務——手機、汽車、家電的共同特點：重資產、低毛利、到處卷，真是苦生意。
雷總，確實是不容易啊！
最後再來看看雷軍之前說要大手筆進軍的AI和機器人。
之前大家都擔心，小米的手機業務正在下滑，造車業務增速又開始放緩，這個當口說要搞燒錢的AI和機器人。
小米能頂得順嗎？！
但從最新的資本開支來看，雷總還是比較克制。
看，Q2最新的資本開支，36.21億元；
比去年Q2的48.69億，還少了十幾個億。
看來，想豪賭未來的雷總，也得向現實低頭。
貓姐看了一下小米的期末現金，372.52億。
雖然比一季度多了不少，但要知道，小米的借款總額，也有393億。
雷總這波不容易啊！
加油吧！
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