在許家印案之後，潘蘇通的千億壞賬被翻出來了。比債務金額更加不能讓人信服的是那些抵押品。
第一個最明顯的是什麼？財新一篇深度報道顯示，在2016年的時候，潘蘇通用7200台PCB切片機作抵押，獲得了一筆340億的動產抵押貸款。這些機器基本上都是在1990年生產的，現在已經沒有多大的市場價值了。
1990年已經很舊的機器，換來了價值340億的新貸款。
這其中的估值是如何通過審核的呢？沒有人說得出原因是什麼，但是結果是錢已經放出去了，抵押物卻貶值了，最後變成了一堆爛賬。
抵押物應當是銀行風險控制最後的一道防線。進行了產抵押之後，評估師會考察設備的新舊程度、變現能力以及折舊情況；貸后還需要定期檢查機器是否還在、是否被人私自處理了。這就是通常的做法。但是潘蘇通這筆貸款的標準動作顯然沒有做到位。1990年的時候是怎麼估價的呢？幾折？有看過這樣的設備沒有？
更加嚴重的事件要發生了。在那段時間里，潘蘇通用天津項目所得的收益作為擔保，在另外兩家銀行以及一個央企處共獲得120億港幣和90億人民幣。那家央企屬於AMC，從事資產處置多年，應該能夠對項目的價值做出公正的判斷。那麼結果會怎麼樣呢？90億元換來一個項目的收益，配套小區已經開盤兩年了，但是僅僅賣出了12套房子。
在兩年內推出12個版本。放到任何一家銀行的風險控制審核桌面上都會被亮起紅燈。但是錢已經借出去了。
在財新報道中還有一個細節：在銀行內部對於潘蘇通的態度上非常分明，公司部堅決不沾，而國際結算部則積极參与其中。資金轉向房地產，大家心裏都有數了，但是風險成了房間里的一頭大象——沒有人捅破，也沒有人阻止。
這就是千億元爛賬最可悲的地方。
並不是沒有規定。動產抵押的評估規範、貸后監管的流程以及AMC的價值評判標準都有的。但是規則在「大客戶」面前，悄悄地讓步了。抵押物的評估隨人願，貸后的檢查睜一隻眼閉一隻眼，審批的過程應付了事。如果標準操作成為特例的話，那麼風險敞口就會慢慢地泄露出來。
一個做卡拉OK顯示器起家的外行人，敢用700億的項目去試水，這是膽大；銀行明明知道他是地產的新手，還是一路放貸，這是失守。外行人輸了錢，損失的是自己的生意；銀行錯判了市場，損失就是460億不良資產——中行的不良資產總共只有那麼多，中信大約120億港元，信達大約89億。
現在賬已經開始有人償還了。2026年5月，財新報道說，兩個國有大行的前資深員工失蹤了，並且涉嫌造成四十億大的違規貸款黑洞，線索都指向了高銀系。工銀澳門原董事長姜壹盛一案中涉及到了這位中國香港富豪。117大廈，在2025年11月被拍出了86.67億元的價格，接盤方是中建三局、中建八局、中信銀行組成的央企聯合體，也就是原來的債權人變成了現在的業主，自己來收拾爛攤子。
千億爛賬給我們的教訓就是抵押物必須要有真實的價值，風控不能看人下菜。
這樣對借款人說，也是對放貸方說。舊機器抵出三百四十億的荒唐，根源並不在於那些機器本身，在於對機器進行評估的人、批准的人、視而不見的風險。抵押物就是風控防線的最後閘門，閘門一開，再好的客戶也有漏網之魚的時候。
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