項目實拍圖
2021年，青島城陽，一個施工隊接了均和雲谷·青島智造港的項目。總投資5個億，48畝地，8萬平方米，12棟廠房。
活幹完了，工程款沒結。他們不知道的是，這個項目對外賣廠房時，預售許可證都還沒辦下來。他們更不知道的是，他們一磚一瓦蓋起來的那12棟樓，在均和集團的賬本上，從來就不是用來賣的。
是用來抵押的。
均和集團的產業園模式，從頭到尾就一個邏輯：和地方城投談產業招商，低價拿工業用地，建標準廠房，然後——用園區、廠房和土地，向信託、銀行、ABS融資。
均和集團創始人何旗
招商是殼，融資是實。廠房不是用來生產的，是用來抵押的。預售不是用來回款的，是用來把資產變現的。
施工方在這個鏈條里的角色，是最後一環。 他們用真金白銀把樓蓋起來，樓變成均和的資產，資產變成抵押物，抵押物變成貸款，貸款變成何旗的資本版圖。而施工方的工程款，排在所有這些動作的最後面。
當鏈條出現斷裂情況時，何旗已經奔赴新加坡，於2023年上半年離開國境之後，便再也沒有在國內公開露面。那五千多名員工的薪資發放情況定格在了2025年夏季。九江銀行有3004萬股進行拍賣，第一次拍賣打七折，拍賣接近六折，起拍價為2.07億，但兩次拍賣都流拍且報名人數都是零。
施工方呢？活幹了半截，款拿不到。青島有項目的施工隊幹完活結不出工程款，最後被清場。
這就是工業地產和住宅地產最殘酷的區別。
住宅項目的購房者，是「以居住為目的的商品房買家」，法律對他們的購房款返還請求權有特殊保護。而工業地產的廠房買家，在清償順序上，大概率被划入普通債權，排在施工方工程款、銀行土地抵押債權等優先受償方之後。
也就是說，土地和在建工程拍賣款，先給銀行，再給施工方，最後才輪到那些買了廠房的中小企業和付了錢的施工隊。
均和約180億元的銀行、信託債務里，有多少是工程款、材料款，至今沒有完整公開數據。但有一個數字是清楚的：截至2026年9月，均和及關聯主體被執行金額合計約246億元。7個在建產業園被查封，十余個項目停工爛尾。
而這些項目，每一個都有一支施工隊在等錢。
跟這類貿易加地產加產業園的高槓桿民企接單，幾個動作要提前做。別被千億、500強招牌晃了眼，查實付款能力和土地、預售的合規性。付款節點和違約條款寫死，墊資規模控制住，別把整個項目隊的現金流押在一個甲方身上。發現商票逾期、預售資金監管異常、項目停工，第一時間主張權利、及時止損，別等它走到破產和重整才催收。
靠刷流水撐起來的巨頭，塌起來比誰都快。而你用真金白銀蓋起來的產業園，從第一天起，就只是別人的融資道具。
均和的清算，才剛剛開始。那些在青島、鹽城、瀋陽、正定干過活的施工隊，可能還要等很久才能知道，自己當年蓋的那幾棟樓，到底賣給了誰，抵押給了誰，最後又變成了誰的債務。
而他們自己的工程款，很可能等不到了。
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