為什麼房地產會從一線城市開始崩盤
房地產崩盤尚未發生，在這裏也拋開以前的預計不考慮，只探討房地產為何會從一線城市開始崩盤。
第一，任何一個商品市場，崩盤一定源於全面過剩，基於房地產是典型的區域市場，全國房地產全面過剩到極限標誌是什麼?就是一線城市過剩。
關於過剩，有幾層意思：其一，基於本地的經濟狀況所決定的房屋需求飽和;其二，價格遠超過購買能力。這是一個綜合的行為，不是某一項單獨的行為。
第二，現在，幾乎所有的人包括政府、地產商和個人都認為一線城市的供需關係較好，不會發生崩盤，資本市場有一個定律就是絕大多數人的預期一定是錯誤的，雖然原理很難講清楚，但不斷受到驗證。
第三，現在三四線城市和部分二線城市的供需狀況已經惡化，地產商拿地的時候一定是精細核算，嚴格管控風險，最近一年多，這些城市的土地出讓比較少;相反，大家一致認為一線城市的供需狀況比較好，稍微大一些的地產商都會到一線城市拿地。
數據可以佐證這一點：2014年1到10月份全國300個城市土地出讓金為18566億元，同比減少24%。一線城市的土地市場卻很紅火，比如：北京今年1-10月份土地出讓金累計1861.67億元，已經超過2013年創下的最高紀錄1821.82億元。10月份，北京土地出讓197.8億元，環比增長103.93%。
廣州的土地市場也是如此。
當所有的地產商都將一線城市作為安全島的時候，一定是最不安全的地方，這是巴菲特的定律。
可能很多人說，一線城市土地稀缺，我不知道別的地方，總體來說北京和廣州(這兩個城市我比較熟悉)的土地市場絕不稀缺;或許有些地段是稀缺的，比如北京的王府井大街，廣州的北京路，一定是稀缺的，也沒有土地出讓;但作為住宅用地，郊區擴張的很快，土地不存在任何的稀缺性。
一個城市的經濟發展是有限度的，可容納的工作崗位也是有限的(房屋數量和工作崗位是相配合的);當大地產商都湧向一線城市的時候，就是供需關係惡化的時候。而只有一線城市從住宅數量和價格兩方面供需關係惡化的時候，才是全國房地產市場全面惡化的標誌。
第四，對於三四線城市和二線城市，大家對房地產過剩已經有充分的預期，地產商和購房者有充分的心理準備，不容易帶領全國房地產整體崩盤;而一線城市供需惡化以後，無論房屋持有者還是地產商，都存在資金鏈惡化的問題，加上一線城市的房屋溢價(實際上就是單位面積的土地價格)很高，才會造成崩盤的走勢，而一線城市的崩盤走勢才會帶動全國房價的恐慌走勢。
第五，一線城市的房價很高，溢價也很高，對銀行信貸的依賴性更嚴重，當房價開啟下跌的時候，銀行必定收縮，對一線城市的打擊更加嚴重。
所以，未來的房價崩盤，一定從一線城市開始。或者換句話說，一線城市不崩盤，就沒有全國房地產市場的整體性崩盤。
來源：博客