大摩急呼：機構散戶大逃亡倒計時

2025年03月01日 14:01

美股市場正面臨關鍵考驗。摩根士丹利最新研報顯示，標普500指數已連續跌破多個技術性支撐位，若無法快速收復失地，系統性策略投資者或將掀起超400億美元的拋售浪潮。

截至最新收盤，標普500指數報5861點，單日重挫1.6%，接連失守6045點短期CTA觸發位及5887點中期觸發位。

大摩量化團隊測算顯示，這可能導致未來一周內商品交易顧問（CTA）等宏觀策略基金拋售逾400億美元股票。儘管月末養老金配置需求或形成部分對沖，但市場情緒仍處於高壓狀態。

大摩特別指出，目前交易商持有的多頭期權Gamma頭寸已降至個位數水平（按每1%波動計算），這意味著其看漲期權敞口大幅收縮，對市場波動的緩衝能力顯著下降。不過報告補充稱，若拋售持續，零日期權頭寸可能觸發交易商對沖操作，短期內Gamma敞口或出現回升，形成下跌減速效應。

此次技術破位發生在多重利空疊加的背景下：美國經濟數據疲軟、通脹黏性超預期疊加關稅政策衝擊，已導致市場信心快速消退。

值得注意的是，在摩根士丹利發出預警后，市場拋售呈現加速跡象。分析師警告稱，若缺乏強力反彈逆轉頹勢，機構投資者或跟隨散戶加入拋售陣營，形成多殺多的螺旋式下跌。

目前標普500指數50日與100日均線已同步告破，下一個關鍵觀測點指向年內低點區域。市場流動性變化與程序化交易行為的相互作用，或成為短期內左右美股走向的核心變數。

來源：國際財聞匯

熱門標籤排行