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民企末日來臨？哇哈哈「長公主」宗馥莉出事！許家印77億美元信託遭穿透 權力收割全面開啟

2025年10月08日 18:18

【希望之聲2025年10月7日】（希望之聲記者李慧綜合報導）

娃哈哈的「長」，被帶走了，還帶走了三十多名高層；總部一度通信中斷、業務停擺。三天前她的「影子執行長」嚴學峰剛被立案——管供應鏈、管生產、手裡還握著一串關鍵公司的實控權。同一時間，另外一頭也炸了：恆大的77億離岸信託，被高院直接穿透。一句話：逃得出國境，逃不出體制。把兩件事疊在一起，你會看到一個更殘酷的現實——民企不再是民間的財富，而是政權的資源。

台灣《》10月6號引述多方消息報導，中國食品飲料巨頭——娃哈哈集團董事長宗馥莉，以及公司三十多名高層管理人員，已被當局帶走調查。雖然該消息尚未獲得官方證實，但在公司內部及經銷商圈已廣泛流傳，多個獨立消息來源指出，娃哈哈總部氣氛緊張，高層通信中斷，部分業務陷入停擺。網路傳聞顯示，娃哈哈內部管理層與經銷商普遍認為，這僅是行動的開端，接下來將有更多指控與追查浮出水面——這場行動的真正目標，或直指宗馥莉本人。

就在宗馥莉被帶走消息傳出前的10月3日，陸媒《財新網》披露，娃哈哈核心高管、宗馥莉最倚重的心腹——嚴學峰，已被杭州市上城區紀律檢查委員會立案審查，理由是「涉嫌違紀」。立案通知同時送達娃哈哈集團黨委，明確要求未經紀檢委批准，不得批准嚴學峰出國、辭職、晉陞或退休。

嚴學峰的重要性遠超普通高管。早在2007年宗馥莉初掌宏勝飲料集團時，他便已追隨左右。此後十余年間，嚴學峰從一名技術幹部升至生產中心總監，全面掌控娃哈哈的供應鏈與生產板塊。據工商資料顯示，他在與娃哈哈相關的近190家企業中擔任監事，同時兼任宏勝飲料集團有限公司的生產中心總監，被內部員工稱為宗馥莉的「影子執行長」。

宗馥莉接班后推動所謂「宏勝化改革」——核心目標是將娃哈哈的高利潤業務與資金流，逐步轉移出國資持股的母公司體系，納入她全資控制的「宏勝系」企業網路。而這一系列轉移操作的實際操盤人，正是嚴學峰。

娃哈哈集團創辦人宗慶后在2024年去世，由獨生女宗馥莉接班。在娃哈哈集團股權結構中，杭州市上城區國資局持有46%，宗馥莉繼承29.4%，其餘24.6%為職工持股會所有。

宗馥莉接班后，先後關閉十八家工廠、替換十三名核心主管，並計劃將387件「娃哈哈」商標轉入個人控股的「娃哈哈食品有限公司」，估值高達911億元，其中涉及國資部分約412億元。該轉讓既未報國資委，也無公開競價或審批，被視為典型的國有資產流失行為。

這個隱蔽的做法在宗慶后時代並未曝光，也未引起關注，但在宗慶後去世后，其有多名情婦及私生子的醜聞被曝光，而且多個私生子與宗馥莉爭奪遺產，並且通過香港法院將這些問題公諸于眾。娃哈哈集團內部矛盾及利益爭奪，也隨之迅速發酵。

2025年3月，娃哈哈最具利潤的桶裝水銷售業務被整體轉入「杭州迅爾城通商貿公司」。該公司法人為嚴學峰，實際控制人為宗馥莉。這一舉動意味著企業的黃金業務被「體外化」。這導致國資持股的母公司收入驟降，而利潤則流向宗馥莉掌控的私人公司網路。

此舉直接觸怒了杭州市國資局，也被外界視為此次調查的導火索。業界人士普遍認為，此次調查是國資股東對宗馥莉大規模調整業務的明確警告，標志著娃哈哈內部的利益博弈，已從暗流涌動轉向公開交鋒。

2025年6月，杭州市上城區成立專項調查組，重點審查娃哈哈近年利潤轉移、商標變更及分紅問題。9月，國資委發布指令，要求全國清查過去三十年改制中的資產流失情況，追溯期首次延伸至1990年代。娃哈哈案因此成為這場「追補式清算」的樣板。

所謂「混合所有制」本是九十年代國企改革的產物，當時國資委默許地方企業引入私人資本以維持生存，分紅暫緩、股權轉讓未清。但如今，在財政壓力下，這些曖昧的安排全被重新定義為「違規」——「讓那些當年被允許掙的錢，如今交回國庫。」

娃哈哈的動蕩，表面上是企業內部治理危機，實際上卻是中共對民營資本重新定義所有權的標誌事件。宗馥莉想讓企業「去國資化」，觸動了政權最敏感的神經：誰才是財富真正的主人。

娃哈哈事件不僅是一場權力清算，更是一場制度性再收割的試驗。當紀檢與國資委聯手出手，當混合所有制的模糊空間被徹底清零，民營企業的「市場自主權」也隨之終結。

在中共體系下，民企一旦觸及國資的邊界，就等於觸碰政權的紅線——而紅線之外，只有被沒收的命運。

海外「信託神話」崩塌 許家印遭境外穿透

如果說宗馥莉事件揭示了中共在國內收回企業控制權的手段，那麼許家印的遭遇，則展現出這場清算行動在全球範圍的延伸與升級。

2025年9月16號，香港高等法院對恆大集團創辦人許家印作出歷史性判決：凍結其名下與控制實體在全球範圍內的資產，總額超過77億美元，並首次將其通過離岸信託持有的財富納入接管範圍。

這一判決被視為中共對民企前所未有的「穿透性打擊」——它不僅擊碎了富豪階層長期以來對「海外信託安全」的幻想，也意味著民營資本的「海外避風港」正式失效。

法院裁定，許家印在恆大財務危機爆發前後，將大量個人資產轉入離岸信託，屬於典型的「欺詐性轉移」行為。因此，信託隔離失效，底層資產被納入清盤人接管範圍。凍結資產包括：香港、倫敦、洛杉磯多處豪宅；Event號與Evergrande No.1號遊艇；兩輛勞斯萊斯幻影；一架Gulfstream G450與兩架空客私人飛機；多家離岸公司股權與銀行帳戶。

法律層面上，這是香港法院首次直接執行境外信託財產；層面上，它等於為北京提供了一個跨境收割的合法通道。

「信託穿透」的政治意涵

過去十年，富豪習慣透過離岸信託、BVI公司與家族基金會轉移資產，並以「國內賺錢、海外存錢」的模式對沖政治風險。但許家印案的結果說明——這條安全通道正在被逐步封住。所謂的「穿透」，不僅是法律上的資產追討，更是一種政治宣示：即使逃到境外，黨國仍有辦法讓你交出財富。

在中共財政極度吃緊、地方債務爆雷、中央稅源枯竭的背景下，對富豪與民企的「逆向追資」正在制度化。境內靠紀檢、稅務與國資委，境外則藉助香港法庭、跨境清盤與國際司法合作。宗馥莉與許家印，一個在國內被紀檢鎖喉，一個在海外被法律穿透——這是同一套權力機器的兩個埠。

民企大撤退——從王健林到

宗馥莉與許家印，只是這場「體制收割」的兩個樣本。事實上，在過去八年，中國幾乎所有曾代表「民營經濟黃金時代」的名字，都已被重新改寫。

曾以「買遍全球」聞名的王健林的萬達，自2017年起，在外匯審查與去槓桿政策夾擊下，王健林被迫拋售海外資產超過100億美元，包括倫敦、洛杉磯及芝加哥的地產項目。到了2025年，房地產被定義為「非主業」，萬達商業最終被地方國資平台間接控股。更令人震驚的是，萬達如今背負著巨額債務與流動性壓力：截至 2025 年中，總負債已達約 2,009 億人民幣左右。從「中國首富」到「中國首負」，王健林的企業已瘦身為國企附庸。

馬雲的阿里巴巴更是經典案例。2020年螞蟻集團IPO臨門叫停，阿里隨即遭罰182億元。此後五年，阿里被拆分為六個獨立業務單元；2025年2月，馬雲現身北京參加主持的「民營企業座談會」，但此時阿里市值已蒸發超過5000億美元。他的亮相，不再是企業家的回歸，而是象徵「歸順」的儀式。

孫大午的大午集團——一度被譽為「中國農業的良心」，2021年全家被捕，2025年農場土地被改為國有經營；包凡的新東方，在教育「雙減」之後幾乎被拆空，創辦人失蹤數月，最終在2023年現身「配合調查」。

這些事件有一個共通的模板：起步時，民企靠政策紅利起飛；壯大時，國資以「風險防控」名義介入；危機時，體制以「違規」「糾偏」為由收割。

據《歐亞評論網》分析，2025年中國債務規模已達GDP的310%，財政壓力逼使政府強化對民間資本的汲取。有評論直言：「民營企業家的命運，就像任何個人的權力——都是中共不能容忍的。」

民營經濟促進法：表面鬆綁，實則換鎖

2023年，中共推出《民營經濟促進法（草案）》，宣稱要「平等保護民營企業產權」。2025年2月，再度召集民企大佬座談，馬雲、雷軍、曹德旺悉數到場，會後官媒高調宣稱「營商環境改善」。然而，短短一個月後，公安部公布五起「重大民企腐敗案」，多數案件背後，均涉及國資接管。

這場「鬆綁」的實質，是換了一把更緊的鎖。「混合所有制」——原本是改革的口號，如今卻成了國企吞併民企的制度化手段。在金融體系中，國企貸款利率僅約3%，民企卻要承擔7%甚至更高的融資成本；民企貢獻了中國GDP的60%、就業的80%，但它們在資金、信貸、訂單、國內市場佔有率等方面的佔比正在被壓縮，市場份額在40%以下。

這背後不是市場競爭的結果，而是權力重新分配資源的結果。當國企以政策、信貸與監管特權佔據上風時，民企的經營環境被逐步壓縮——表面上是「風險防控」，實際上是財富再國有化。

歷史正在重演。1953年的「統購統銷」剝奪了農民的剩餘糧，如今的《國有資產法》則在收回民企的剩餘利潤。從糧食到資本，從土地到企業，邏輯始終如一：國家不生產財富，卻通過制度將財富重新歸入自身掌控。這讓底層企業家徹底寒心。

根據《中國500強企業報告》，民營企業營收佔比已降至45%，為十五年來最低。2025年上半年，中國企業海外資金轉移量上升15%，外資直接投資（FDI）流入下降至十年新低；而企業家信心指數跌至75，甚至低於疫情最嚴重時期。這些數字不僅是經濟數據，更是恐懼的指標——它代表著企業界的集體噤聲與撤退。

中國民企的黃金時代，或許已經結束。從宗馥莉到許家印，從王健林到馬雲，所有民營企業的命運都在指向同一個結論：在權力無限擴張的國度里，沒有真正的企業家，只有被臨時允許存在的納稅人。

在中國，財富從來不屬於創造者，而屬於授權者。政權允許你富，並非因為尊重市場；政權收回你的財產，也不是因為你違法；而是因為——它需要。

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