中國房市最後一張骨牌快撐不住了

2025年11月30日 10:34

中國房地產龍頭恆大、碧桂園近年債務爆雷，全面掀開房市危機。財信傳媒董事長謝金河指出，另一巨頭萬科如今也深陷償債困難，資不抵債壓力沉重，恐成為「中國房市最後一張骨牌」。他預期，中國房市接下來將面對艱難的泡沫收縮。

在各大城市擁有眾多建案的萬科，28日遭標普全球調降評級並列入負面觀察名單。標普指出，萬科的債務已出現無法償付或重組困難的風險，顯示其財務狀況急劇惡化。

謝金河在臉書以〈中國房市最後一張骨牌快撐不住〉為題寫道，恆大、碧桂園相繼倒下后，由深圳地鐵支撐的萬科危機再次升溫。萬科背負8729.88億元人民幣債務，深圳 A股市值僅652億元、香港H股僅79億元，顯然資不抵債，隨時可能倒下。

他回顧自己「見證萬科從崛起到衰落」。創辦人王石1983年賣飼料起家，1988年因股份制改革轉入房地產，在深圳土地競標中把一塊1200萬的地皮喊到2000萬人民幣拿下，打響名號。1990年萬科推出天景花園，他當時曾參觀並預見中國經濟將大幅起飛，還當面對王石預言萬科能創造千億財富。

1990年前後，潘石屹、王健林、馮侖、許家印等人也在深圳或海南投身房地產。1992年鄧小平南巡帶來巨大契機，王石成為改革開放后企業家典範。

但王石外遇再婚後，萬科經營權逐漸動搖，最終由深圳地鐵接手。王石卸任后，郁亮不久也被撤換，最近祝九勝又出事，管理層持續震蕩。萬科去年虧損302億元，今年前三季再虧280億元，而深圳地鐵前三季也虧損335億元，使萬科債務壓力加劇。

謝金河指出，萬科2017年A股股價曾達42.24元，市值4106億元，如今卻彷彿回到1990年代的起點。他感慨，萬科與王石的盛衰歷程驗證中國房市的未來之路「絕不會輕鬆」。

原文鏈接：中國房市最後一張骨牌快撐不住了(圖)，來源：阿波羅網時方報導

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