市场综述
上周五（4月17日）中东局势缓和引发风险溢价重估，美元指数收报98.098，跌至2月27日以来最低。伊朗开放荷姆兹海峡，以色列与黎巴嫩达成10天停火协议，避险情绪降温。欧元兑美元收1.1762，英镑1.3544，美元兑日元158.605。现货黄金涨0.92%报4834.05美元，盘中触及4887美元。WTI原油收86.49美元。CME FedWatch显示12月降息概率升至44.9%。美联储理事沃勒称若冲突结束年内可降息，但需更多通胀下降证据。市场核心驱动从“战争溢价”转向“停火定价”。
美元
美元指数上周五收跌0.12%报98.098，盘中低见97.632，周线跌1%，连续第二周收黑，双周跌幅2.5%为一年最大。地缘缓和是直接诱因——伊朗开放海峡，美元避险需求遭抛售。CME FedWatch显示12月降息概率从29.5%跃至44.9%。沃勒讲话称若冲突迅速结束年内仍可能降息，但3月PCE或达3.5%，短期门槛较高。美元兑欧元、英镑全线走软。本周焦点：美联储4月28-29日议息会议前静默期及停火进展，美元需突破98.50方能止跌。
现货黄金
现货黄金上周五收报4834.05美元，涨0.92%，盘中触及4887美元。地缘风险降温抑制避险需求，但美国10年期国债收益率跌至4.2480%，其实际收益率（10年期TIPS）回落至1.8837%，降低持有黄金机会成本，形成底部支撑。风险资产走强限制金价上行空间。技术面：4880-4900美元区域有卖压，下方支撑4760-4770美元。CTA买入需求创历史最大，但期权分歧加大，短线金价或延续高位震荡。
欧元兑美元
欧元兑美元上周五收报1.1762，盘中高见1.1848，周线大涨2.7%。中东缓和提振风险偏好，资金流入欧元资产。欧央行行长拉加德强调利率“保持完全灵活”，4月料维持利率不变。欧元区3月CPI超预期但经济疲软，制约上行空间。技术面：短线支撑1.1740-1.1720，阻力1.1800-1.1840。MACD动能柱收缩，RSI中性，日内倾向震荡。本周关注欧元区PMI及美联储官员表态。
美元兑日元
美元兑日元上周五收报158.605，盘中高见159.52。美日利差扩大是核心驱动——美联储鹰派支撑美债收益率，日本央行行长植田未暗示本月加息，市场预期日银至少6月前维持超宽松。中东缓和削弱日元避险属性。技术面：均线多头排列，MACD红柱扩大，上方阻力159.00-159.50，下方支撑158.20-157.80。日本官员口头干预无实际行动，短线日元承压格局难改。
澳元兑美元
澳元兑美元上周五收报0.7156，涨0.10%，盘中高见0.7171。中国预期回暖及中东缓和提振大宗商品，铁矿石维持高位，澳元受益。澳洲联储5月加息概率约70%，偏鹰立场与美联储转向预期形成利差优势。技术面：日线运行于短期均线上方，布林中轨0.7130提供支撑，阻力0.7180-0.7200，支撑0.7140-0.7100。若突破0.7200或打开上行空间，日内倾向震荡偏多。
美国原油
WTI原油上周五收报86.49美元，盘中低见86.41美元。伊朗开放荷姆兹海峡并表态不再关闭，地缘溢价快速出清。一艘伊朗官员称所有船只可通行，船舶追踪显示约20艘船只向外航行。基本面：截至4月11日当周美国商业原油库存减少91万桶，战略库存减少414万桶，钻机数降至543座，但供应恢复预期主导情绪。技术面：上方阻力90-92美元，下方支撑84-85美元。短线油价继续消化地缘溢价消退。
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