//前言//
澳联储今年已经连续四次加息，现金利率升至4.6%，达到2011年以来的最高水平。加息之后，市场原本关注的是这一轮紧缩政策是否已经接近尾声，但澳联储行长Michele Bullock并未排除未来进一步收紧货币政策的可能性。
面对仍然偏高的通胀、持续承压的生产率以及中东冲突带来的外部冲击，下一次利率会议仍存在新的政策变数。
01
年内四次加息落地，现金利率升至4.6%，基准利率创下15年新高
周二，澳洲联邦储备银行（RBA）货币政策委员会全员一致通过加息决定，将官方现金利率推高至4.6%，创2011年以来最高水平，这也是2026年的第四次加息。
对于背负60万澳元房贷的借款人而言，此次加息意味着每月还款额将再增加91澳元。如果把今年以来的四次加息放在一起计算，每月还款增加幅度已经达到364澳元。
金融比较网站Canstar表示，在周二加息之后，现金利率升至4.6%，澳洲平均自住浮动房贷利率也将达到6.49%。
如果未来再出现两次加息，一笔平均73.1万澳元的新自住房贷，每月还款额相比2026年初将增加650澳元以上。
02
澳联储行长：不排除第五次加息可能
此次加息正值澳洲经济面临多重压力之际，失业率接近5年高位，房价持续下跌，人均经济增长疲弱，但通胀仍高于澳联储2%至3%的目标区间。
加息决议公布后，澳联储行长Michele Bullock对外释放明确的偏紧政策信号，并未关闭后续加息的大门，暗示11月的新一轮议息会议或将迎来年内第五次加息。
针对即将公布的最新通胀数据，Michele Bullock表示，即便周三公布的通胀数据进一步升至3.6%，单凭这一项数据，也不足以成为再次加息的理由。
她指出，过去6个月的基础通胀率一直在3.5%左右，这一水平从年初开始基本没有发生明显变化。但与此同时，这一指标反映的是已经发生的经济情况，而央行真正关注的是未来的通胀走势。
Bullock强调：“我们要做的是确保金融环境足够紧缩，让未来的通胀压力逐步缓解。”
Bullock表示，央行不会让某一个数字左右判断，更重要的是回看过去6个月时是否能看到持续的趋势。她坦言：“已经发生的事情我们无法改变。”
今年早些时候的三次加息，其影响仍在逐步传导，这次是又一次加息。她希望四次加息足以收紧金融环境、让局面降温，但对于“这够不够”，她表示自己并不知道，也不会提供未来政策指引。
03
地缘冲突与生产率难题交织，经济挑战严峻
持续通胀的背后，有着更为复杂的宏观经济背景。Bullock将持续通胀的很大一部分原因归于中东战争。
她说：“中东冲突是一次重大冲击，让我们这个国家的所有人都变得更穷了。这是事实。”
但她也指出，中东冲突并不是周二决定加息的唯一原因。冲突让情况明显恶化，但在冲突发生前，经济本已处于需求过剩的状态，澳联储也因此开始加息；冲突只是让局面进一步恶化。
与此同时，Bullock表示生产率问题也令人担忧：“归根结底，生产率毫无起色。如果我们希望经济增长并创造就业机会，生产率至关重要。我们经常谈论这个问题，所以我再次认为，似乎没有什么办法改善生产率。”
联邦财政部长Jim Chalmers则为联邦政府的支出表现辩护，并提到美国、以色列和伊朗之间的战争：“澳洲工人没有选择这场战争，却为此付出了沉重代价。这场战争是全球经济的灾难。”
他表示，生产率一直是政府关注的重点，但承认仍需付出更多努力，“一个根深蒂固、持续数十年的生产率难题，不可能在几个月内扭转，几年内也不可能解决。”
04消费需求依然强劲，进一步加息呼声升温，下一次会议将成为新的观察窗口
尽管持续加息对经济形成压制，但澳洲经济需求韧性仍超预期，供需失衡问题尚未缓解，为后续加息提供了支撑。
澳洲统计局数据显示，8月家庭支出增速持平，但整体消费者财务状况保持稳健，消费活力并未大幅消退。
EY大洋洲首席经济学家Cherelle Murphy分析指出，澳洲家庭支出按年增长6.8%，这一数据直观反映出当前经济需求依旧远超供应能力，供需错配是通胀持续高企的核心原因，市场需要进一步加息收紧需求、平衡市场供需。
如果经济进一步恶化，澳联储让通胀回到目标水平的决心可能受到考验。据悉，澳联储委员会下次利率决定会议将于11月2日至3日举行，届时是否会迎来第五次加息备受瞩目。
写在最后
接下来的关键并不只是“还会不会加息”，而是通胀、消费、生产率和外部冲击几项因素会如何同时变化。
11月的下一次利率会议，或许会让市场对这一轮紧缩政策的走向看得更加清楚。
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