投資者今年將賺540億股息 企業盈利前景暗
來源: 澳洲日報 責任編輯：華樂
（澳洲新聞網訊）澳洲企業在2013財年將支付540億元以上的股息，不過這一支付水平已接近歷史峰值，反映了不溫不火的經濟環境與低迷的收益前景。
上周保險商IAG宣布，它的每股正常股息為36仙，創下新高；雖然Coca-Cola Amatil半年利潤減少了9%，但該公司還是支付了2.5仙/股的特殊股息；西農集團也向股東們反饋了5.79億元。
目前澳股200種的股息支付率（dividend payout ratio）為70%，接近1992年經濟衰退時期達到的72%的峰值。高盛投資公司（Goldman Sachs）策略與定量研究部門主管Matthew Ross指出：「長期以來，股息支付率相當具有周期性，那些（派息率）達到峰值的時期通常都是經濟相當疲軟的時候。由此可見我們當前的經濟正處於低迷時期。」
Ross繼續指出：「由於投資者希望獲得股息，董事會也沒有信心進行再投資，企業因此增加了派息力度。」
除了資源行業外，2007-2008年澳洲企業把資金流中的70%投入到業務發展上，把剩餘的30%反饋給投資者。2012年併購支出占現金流的比例已從此前的20%左右暴跌至8%，與此相對的是，2012年股息占現金流的比例從2008年的20%翻番至40%。
本財報季已有90%的企業公布了盈利結果，市場正在繼續下修盈利預期。由於董事會選擇安撫渴求收益的股東們，而不是把這些收益進行再投資，企業股息正在逐漸增加。
瑞士信貸（Credit Suisse）股市策略分析師Damien Boey指出，股息的走勢反映基本經濟條件。他說：「我們目前所處的環境是，董事會都清楚地認識到股東們都希望獲得現金，但向他們支付現金就要以犧牲再投資的機會為代價，這就意味著當前並不是一個有利於投資增長的經濟環境。」
本財報季迄今為止，儘管企業的盈利比分析師的預期低1%，但股息支付率卻比分析師的預期高1%左右。德意志銀行的分析師Tim Baker表示：「股息支付率高於平均線，不過這並不大可能會阻止公司實施資本管理計劃。公司資產負債狀況良好，在盈利鮮有增長的情況下，投資者對有形回報的需求量仍很大。」
Ross稱，澳股200種已在2013財年支付了543億元的股息，年比上揚6%。目前市場普遍預計，2014財年的股息支付率將增加7.5%。Ross指出，據以往經驗來看，當現有股息支付率超過65%時，股息增長率將為1.5%。
澳股200種當前的收益率為4.7%，遠高於其他主要市場如美國與日本，它們的收益率分別為2.2%與2%。
