澳洲聯邦大選之後，哪些行業將受益？
明天（5月21日），就是此次澳大利亞聯邦大選的選舉日，究竟哪個政黨會獲勝，莫里森（Scott Morrison）和阿爾巴尼斯（Anthony Albanese）到底誰會成為總理，都即將揭曉。
儘管從民調看，工黨佔有領先的優勢，但由於近年來的大選中都存在民調「失真」的情況，因此現在也並不意味著自由黨一定會敗選。
與其去猜測兩黨誰會贏，不如看一看在兩黨公布的政策中，是否存在一致性利好的行業，因為這些行業對於投資人而言將很有意義。
博滿澳財首席執行官高松諭針對兩黨已公布競選綱領和政策，總結了三個值得關注的行業。
國防：軍事與網路安全
在國防方面，兩黨政策較為同意，都表示將會繼續增加澳大利亞的國防開支。
由於近期中國和所羅門島簽署了安全協議，造成了澳大利亞政界的憂慮情緒，也讓執政的聯盟黨和在野的工黨達成了高度一致，要增加國防投入，將整體國防開始推高到國民生產總值（GDP）的2%水平。其中既有軍隊建設、擴張方面，也有網路安全相關的領域。
軍事方面，從聯盟黨政府與美英兩國簽訂AUKUS安全協議，並將與兩國開展核潛艇建造合作來看，澳大利亞將重點發展海軍力量。
這就涉及到一家澳財曾經分析過的澳大利亞船舶製造公司Austal（ASX：ASB）。Austal是在澳交所上市的唯一軍艦製造企業，基本面良好。除了承包國際商業船舶製造，也為澳大利亞本地和海外建造軍事船舶。
就在這個月初，美國海軍執行了2.305億美元的合同行使權，由Austal設計和建造遠征快速運輸艦（EPF）。此前，Austal已經成功向美國海軍出售12艘同類型軍艦。
遠征快速運輸艦（EPF），圖/Austal
另一個與國家安全相關的是網路安全領域，澳大利亞並沒有市場份額較高的大型企業。值得關注的往往是一些科創型中小企業。比如Tesserent（ASX：TNT）。
總部位於墨爾本的Tesserent已經是澳交所（ASX）市值最大的網路安全公司之一。它也是聯邦政府最大的網路安全提供商。客戶包括47家聯邦/州政府、25個地方議會、澳大利亞新西蘭21家能源公司、8家大型銀行等。值得一提的是在ASX 100指數中的43家公司都是Tesserent的客戶。
澳大利亞目前的網路安全市場正以每年8%的速度穩步增長，在網路安全的支出預測將在2024年達到76億澳元的規模。加之政府政策支持，預計未來Tesserent業務仍將保持較快增速。
碳中和：天然氣和電動車
逐步實現碳中和目前是全世界的整體共識，這方面兩黨的政策也基本保持一致性。
現任聯盟黨政府承諾到2050年實現凈零排放，並大力發展「低排放技術」，但還沒有改變其2030年減排26-28%的目標。工黨的態度則更為激進一些，承諾2030年實現43%的減排目標，另外還將大力推行電動車的使用，並升級電網更多地接納可再生能源。
為了實現碳中和，澳大利亞和全世界的能源政策都會進行明顯調整。澳財此前也介紹過，在這一過程中，天然氣作為一種過渡性能源，其需求量會繼續增加。作為全球最大的液化天然氣出口國，澳大利亞的天然氣行業也會受益於此，其中就包括與必和必拓氣油業務合併后本土最大的天然氣公司Woodside（ASX：WPL）。
Woodside位於西澳液化天然氣工廠和運輸船，圖/Woodside
另外，新能源領域的發展自然離不開電動汽車行業，事實上，澳大利亞電動車的保有量近兩年有了迅猛的提供。但整體的電動車行業發展還一直受限於充電樁的缺乏，因此兩黨也分別提出了加強這方面基建的計劃，比如莫里森政府本周就表示，將投入2.5億澳元到未來燃料基金，向5萬個家庭提供電動車充電基礎設施，並資助1000個公共充電樁。
澳大利亞的電動車行業發展遠沒有中國和美國的速度，市場上相關的公司不多。在充電樁企業中，有一家已經上市的公司Ampol（ASX：ALD）和一家沒有上市的公司ChargeFox值得關注。
Ampol的電動車充電樁，圖/The Driven
Ampol本身事澳大利亞的最大燃料供應公司，擁有1900個加油站。為了碳中和時代保持發展，公司在今年4月宣布，將在全澳加油站陸續推出電動車充電樁，預計將在2023年在全澳120個加油站安裝AmpCharge充電樁，建立一個充電網路。
醫療健康：國際私募紛紛搶佔
繼續發展醫療健康這個大行業也是兩黨沒有分歧的方向。
聯盟黨承諾，如果當選，將從7月1日起降低藥品福利計劃保障網的門檻，這意味著一旦人們在一年中處方葯花費達到一定數額，就可以為其他處方葯申請折扣。而在大選前一周，工黨宣布，將投入 7.5 億澳元，成立一個新的醫療保健基金。該基金旨在改善患者就醫途徑、降低醫療保健成本並緩解醫院的壓力。
從兩黨的政策，不論是大型醫院機構，還是醫藥製造等相關細分行業都將因此受惠。
事實上，一些國際資本也看到澳大利亞醫療健康發展的有利趨勢，日前全球私募巨頭KKR就對澳大利亞私立醫院上市公司Ramsay（ASX：RHC）提出了收購邀約，並在近日聯合多方勢力力圖將價值300億澳元的收購實現。
Ramsay在布里斯班的North West私人醫院 圖/醫院官網
由於澳大利亞第二大私立醫療機構Healthscope已於2018年就被加拿大資管公司Brookfield收購，並且進行了退市私有化。一旦本次KKR收購Ramsay成功，也表示澳大利亞市場上的醫療服務相關的資產就所剩無幾。其中最值得的關注的恐怕就是專註于放射診斷和實驗室服務的Sonic Healthcare（ASX：SHL）。
三種需要規避的資產
不過，高松諭指出，無論哪個政黨上台，都無法解決是一個世界性難題：現在全球已經進入到整體高通脹的經濟環境下。
包括澳聯儲、美聯儲在內的多國央行都開始進行加息，這對一些傳統的資產價格會產生較大影響。如股市、房地產等。
然而，在加息的背後，一個更大風險正在醞釀，那就是全球央行都在尋求縮減資產負債表。
在疫情爆發后，全球央行都進行了大規模的量化寬鬆（QE）政策，以刺激經濟增長。但隨著經濟開始有過熱的跡象，並逐漸回到增長軌跡中，央行則要開始縮表。這就表示，整個世界要從QE進入QT（量化緊縮）時代。
央行將會出售自己手上的資產，包括證券或債券，這不僅會影響資產價格，甚至會造成流動性緊張。
因此，對於投資者而言，有些資產也需要「能避則避」。
第一種是高估值企業。這些企業可能有不錯的增長，但還不能實現盈利，在融資和債務成本增加的情況下，風險敞口將進一步增加。
第二種是相對沒有剛需支持的房地產類資產。由於房地產行業的細分領域較多，儘管有些地產門類仍很值得關注，但隨著整體債務水平的增加，缺乏剛需的地產項目風險也會提高。
第三種就是包括在巴菲特內一些傳統投資人不喜歡的加密貨幣。作為新型資產，加密貨幣市場魚龍混雜，除了一些大型加密貨幣如比特幣、以太坊有明確的價值體系外，很多小幣種和去年熱門的NFT都沒有良好的應用環境和監管體系。一旦系統性風險加大，這些資產很容易出現「崩盤」的情況，近期LUNA幣暴跌超過99%就是最好的例子。
兩種值得考量的投資因素
高松諭認為，目前投資要考慮兩個關鍵性要素：第一個因素是抗周期。有一些資產無論在什麼經濟周期中，都能大體保證正常的發展，比如一些必需的民生行業和消費商品。最典型的例子就是可口可樂。另外，像是李嘉誠非常喜歡投資的電力基建，也同樣可以穿越周期。
第二個因素是ESG（環境、社會和治理）。這是擁有全球共識的大賽道，幾乎所有主要經濟的企業都要逐漸遵循ESG的發展方向。而其中，環境保護是相關發展方向種最具投資潛力的領域。
如果有些投資者在現在這樣的經濟、政治環境覺得迷茫，可以從上述的三個大選利好行業、三種需要避免的投資資產，和兩個值得考量的投資因素入手，重新評估自己的資產配置是否合理。
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