澳聯儲今年降息已無可能，四大銀行全部預測明年2月
在2024年的大部分時間里，評論員和經濟學家一致預測今年內利率會下調。然而，隨著時間推進，澳洲儲備銀行（RBA）首次降息的時間被不斷推遲，目前的共識是利率要到明年才會下調。
據澳洲新聞集團報道，過去50年中，利率通常在現金利率達到峰值后9.8個月開始下調。當前這一周期已接近12個月，成為現金利率峰值的第三長時間記錄。
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儘管降息終將到來，但關鍵問題在於，當國際貨幣基金組織（IMF）發出關於通脹壓力根深蒂固的警告時，這種降息在澳洲將如何實施。
四大銀行的預測
根據利率期貨市場的最新定價，到2026年3月底，市場已經完全消化了兩次0.25%的降息，第三次降息即將到來。市場定價與四大銀行經濟學家對未來現金利率走勢的預測略有不同。
ANZ：明年2月首次降息，到2025年12月將降息1.25%，現金利率到3.10%。
Commonwealth Bank：明年2月首次降息，到2025年12月將降息1.25%，現金利率至3.10%。
NAB：2月份首次降息，到2026年6月將降息1.25%，現金利率至3.10%。
Westpac：2月份首次降息，到2025年12月將降息1.0%，現金利率至3.35%。
基於當前的自住房主付費浮動利率，四大銀行提出的情景將導致抵押貸款利率削減11.5%至19.3%。
如果將這種幅度的抵押貸款利率削減應用於當前平均自住房主浮動利率的30年期貸款，整體還款將減少7.2%至12.7%。
歷史上降息的情況
自RBA記錄開始以來，抵押貸款利率的平均相對下降幅度略高於四大銀行設想的理想降息情景，過去65年中抵押貸款利率平均下降21.5%。
在此期間，抵押貸款利率下降的幅度差異很大。1983年經濟衰退期間和之後，基準自住房主抵押貸款利率相對僅從13.5%降到11.5%，下降了14.8%。而1990-91年經濟衰退則促使抵押貸款利率從17.0%降至8.75%，相對地下降了48.5%。
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如果採用平均降息並應用於當前設置，現金利率將削減1.37個百分點至2.98%，平均浮動抵押貸款利率將降至約4.98%。
情景比較
為了理解不同降息情景的實際影響，我們將基於不同的抵押貸款金額來衡量：25萬、30萬、40萬、50萬、75萬和100萬澳元。表格基於家庭擁有30年期抵押貸款，以當前的平均自住房主浮動利率計算，並假設所有降息都由貸款方完全轉嫁。
降息與疫情前
在疫情前，自住房主浮動抵押貸款的平均利率是3.6%。根據四大銀行、市場和歷史標準預測的降息幅度，除非發生危機或嚴重衰退，儘管調整幅度較小，但目前看來現金利率下調近3%以將抵押貸款利率恢復到疫情前水平的可能性不大。
目前，擁有浮動利率抵押貸款的自住房主平均支付的還款比疫情前增加了37.3%。根據ANZ預測和金融市場計入的基本情景中0.75%的降息，平均自住房主將比2020年初多支付27.4%。
如果經濟出現更嚴重的下行情景，現金利率下降2%，平均抵押貸款持有者的支付將比疫情前增加不到10%。
前景
按揭持有者的緩解仍然在2024年很長時間以來的預期中。降息最終會到來，但具體時間和幅度仍不確定。目前我們所知道的是，普遍預期即將到來的降息周期更像是小幅調整，而非過去35年澳洲人習慣的大幅下調。
根據四大銀行和市場在未來12至18個月內預測的最大1.25%的現金利率下降幅度，抵押貸款持有者可能歡迎利率下調，但對下降幅度可能不太滿意。
儘管更大幅度的下調是可能的，但由於經濟每年創造超過43萬個就業崗位且通貨膨脹可能保持在或略高於RBA的2%至3%目標範圍，目前這種情況被視為外部可能性。
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