近日，澳大利亞儲備銀行（RBA）表示，國內工資增長正在放緩，勞動力供應比預期更為充足。
數月來，該行越發樂觀地認為，通脹無法降至目標水平的風險已有所降低。與此同時，工資增長的降幅超出預期，這有望為澳大利亞數百萬家庭的房貸減負。
本月早些時候央行政策會議的紀要于周二公布，其中顯示，央行指出工資增長大幅放緩可能意味著潛在勞動力供應比此前設想的更為充裕。紀要提到，即便就業高於充分就業水平，只要勞動力市場趨向更平衡，通脹預期保持穩定，工資增長也有可能放緩。此外，RBA 還探討了工資放緩可能是對前期生產率增長疲軟的反應，單位勞動力成本的增長速度也已從先前的高位回落。
過去兩年，澳大利亞人口因創紀錄的移民流入而激增。數據顯示，截至 6 月的 12 個月里，有 44.56 萬外國移民抵達，該國人口現達 2720 萬。萬事達卡的分析指出，若沒有創紀錄的移民潮，該國目前的失業率可能接近 2%。
行長米歇爾·布洛克指出，就業市場的持續強勁是 RBA 無法降息的原因之一。上周澳大利亞統計局公布的最新數據顯示，上月失業率意外降至 3.9%。就業數據公布后，11 月就業人數增加 35600 人，債券交易員削減了降息押注，將央行降息 0.25 個百分點的預期推遲到 5 月的董事會會議。
經季節性調整，9 月季度工資價格指數上漲 0.8%，年度漲幅為 3.5%，而 6 月季度為 4.1%。對於那些工資由裁決和企業談判協議確定的人來說，增長放緩最為明顯，央行董事會稱這反映了今年裁決工資漲幅較小以及一次性行政性工資增長的缺失，11 月公共部門工資也略低於預期。
RBA 表示，雖然成員們判斷通脹的上行風險已降低，但現在就完全確信通脹正持續朝著目標邁進還為時過早。成員們對經濟的韌性持謹慎態度，有跡象表明消費者需求持續強勁，服務業通脹頑固。
12 月，利率連續第 13 個月維持在 4.35%，在新的 GDP 數據顯示截至 9 月的年度經濟僅增長 0.8%后，這一按兵不動的舉措被視為一種溫和姿態，這是自 20 世紀 90 年代初經濟衰退以來最弱的非疫情時期經濟表現。
成員們判斷，自上次會議以來，通脹比預期更慢回到目標水平的風險已降低，經濟活動的下行風險則有所加劇。
摩根大通首席經濟學家本·賈曼稱，會議紀要暗示降息已在考慮範圍內，因為董事會「仔細考量」了通脹、工資、GDP 和消費方面的疲軟消息，同時選擇維持現金利率不變。高盛首席經濟學家安德魯·博阿克指出，紀要還刪去了先前提及董事會希望看到「不止一個良好的季度通脹結果」的措辭，轉而強調消費、工資增長和住房相關通脹均弱於預期。
RBA 表示，如果未來數據的走勢繼續符合或弱於預期，將進一步增強他們對通脹正持續朝著目標下降的信心，屆時適時放鬆貨幣政策緊縮程度將是合適之舉；若數據表現更強，這一過程可能會更長，決策將依據不斷變化的數據如何塑造經濟前景及相關風險而定。
文章來源：the Australian
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