通脹降溫超預期，5月降息有戲
文/ Peter Switzer
通脹傳來好消息！1月整體月度消費者價格指數（CPI）環比下降0.2%，這對那些仍堅信通脹未被戰勝、利率不會在5月下調的「懷疑論者」來說，可謂一記重擊。更有甚者，還有人警告稱，下一步利率可能會上調！
然而，澳大利亞統計局（ABS）給這些悲觀論者狠狠地來了個數據「打臉」。儘管如此，現在還不是我們這些通脹樂觀派高調慶祝的時候，但形勢的確在向好的方向發展。
以下是CPI數據的關鍵要點：1月整體月度CPI同比增長2.5%，與12月持平。
這一數據低於市場預測的2.6%。
住房成本和旅行價格下降，對CPI的回落起到了不小的推動作用。
經修正的核心通脹指標（剔除波動較大的項目）1月年增速小幅上升至2.8%，高於12月的2.7%，但仍處於澳洲央行（RBA）設定的2%-3%目標區間內。
商品價格年增速已降至1.8%。
服務價格在1月下降0.7%，而服務業通脹一直是近期的主要問題。
房租和建築成本的通脹正呈下降趨勢，這對整體通脹來說是個好消息。
下面的圖表展示了核心通脹（修正均值）的良好走勢。請注意藍色曲線，它已進入2%-3%的目標區間（陰影部分）。
值得注意的是，月度CPI僅覆蓋季度CPI籃子中約40%的商品，但連續兩個月核心通脹落入2%-3%區間，這對希望今年進一步降息的人而言是個不錯的信號。
對此，澳洲聯邦銀行（CBA）經濟學家表示：「我們預計RBA將在5月、8月和11月分別下調25個基點，到年底現金利率降至3.35%。短期來看，如果未來幾個月就業市場數據明顯走軟，4月再度降息的可能性仍然存在。」
與此同時，AMP經濟團隊也對通脹數據回落表示樂觀。AMP副首席經濟學家Diana Mousina指出：「今天的通脹數據為澳大利亞的通脹形勢帶來了更多積極信號。根據月度數據，我們已將3月季度CPI增幅預期從0.9%下調至0.8%，低於RBA預測的0.9%。同時，我們也小幅下調了核心通脹預期，目前為0.7%，全年增速為2.9%。」
「今天的數據帶來的意外下降，使短期內RBA再度降息的可能性依然存在。我們認為最有可能的降息時間是在5月，屆時將有完整的季度通脹數據和更多的月度就業數據，預計失業率將穩定在4%以上。」
從我的角度來看，我尤其喜歡上面的圖表，顯示服務業通脹正穩步回落，這無疑是個好兆頭。
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