「移民續命」難掩衰退真相！澳洲經濟神話正在崩塌？
前言
2024年前三季度，澳大利亞GDP同比僅增長0.8%，遠低於同期美國3.1%和歐盟1%。
如果剔除移民推動的人口增長，澳洲實際上已陷入技術性衰退。
數據顯示，人均GDP已連續七個季度為負。
也就是說，除去來自海外的新移民貢獻，國內經濟缺乏足夠活力，完全靠『新人口續命』。
人口一年凈增數十萬，無疑刺激了消費與房地產等需求，但也讓「高依賴移民」的模式面臨兩難：
一方面，減少難民與技術移民會拖累總量增長；
另一方面，人口激增加劇了住房、醫療、教育等公共基礎設施的供給壓力，令城市管理者捉襟見肘。
新冠疫情后，澳洲通脹率在2022年12月一度飆升至7.8%，而同期實際工資普遍低於疫情前水平4.8%。
雖然澳洲聯儲（RBA）為應對疫情一度將基準利率降至接近零，但自2022年起迅速加息，一度將現金利率推至4.35%，直接導致成千上萬家庭的抵押貸款月供增加。
按揭占家庭總支出的比重迅速上升，加之食品、能源和日用品價格居高不下，讓上班族有工作卻依然捉襟見肘的現象愈發普遍。
與此同時，消費支出是佔GDP半壁江山的重要引擎。澳研智庫經濟學家馬特·格魯德諾夫（Matt Grudnoff）指出，在高利率環境下，家庭還貸負擔加重，消費動力受挫。
目前這種「看似經濟未衰退，但普通人卻身陷困境」的局面，正日益凸顯。
結構性矛盾
過去二十年，澳洲房價幾乎一路飆升：悉尼、墨爾本房價翻番，甚至數倍增長，讓不少家庭借房產增值信心舉債消費。
然而，這種財富效應創造的『未實現財富』積累建立在家庭債務比率持續攀升之上。
截至2024年，澳洲家庭平均債務與可支配收入之比接近200%，遠高於OEDC平均線。
在高利率周期中，房貸利率小幅上調就可能引發大規模違約風險，進而「雪崩式」衝擊購買力與消費意願。
更嚴重的是，房地產市場帶來的財富效應已逐漸消退。隨之而來的，是租金與房價雙雙高企：國家住房金融與投資公司（NHFIC）預測，到2027年，全澳將面臨106,300套住房短缺。
緊張的住房供需，使租房成本水漲船高，中低收入家庭與年輕人不得不在買與租的抉擇中被動停留：既拼不起首付，也負擔不起租金。
數據表明，許多年輕人因為租金或房貸壓力，不得不削減非必要開支，甚至推遲結婚、生育計劃。
換言之，當房地產渠道不再帶來預期的財富增長，反而成為擠壓家庭預算的高成本陷阱，經濟增長的質量與可持續性將受到嚴重製約。
疫情前，海外留學生與技術移民的湧入，一度掩蓋了勞動力短缺的隱憂。
然而，隨著各行各業競爭加劇、人口老齡化加速，勞動力供給依舊緊張。
多年來，建築、護理、教育等行業因缺工問題而苦惱。疫情后雖然放寬國際學生和技術移民簽證，但也讓公共服務與城市基礎設施承受巨大壓力。
格魯德諾夫認為，除非人力資源短缺得以緩解，否則無論是住房建設還是公共服務供給都將有心無力。
最大的挑戰在於生產力增速放緩。數據顯示，疫情前的「潛在GDP增速」就已低於20世紀中期水平。
投融資結構完全偏重於房地產與資源型項目，而非創新與製造業升級。
獨立經濟學家尼基·赫特利（Nikki Hewittley）指出，疫情之後，全球多個國家加大綠色能源等未來產業投資，而澳洲卻把錢花在本來就會建的房子上，缺乏遠見與戰略布局。
這種重求量、輕求質的投資邏輯，使得澳洲經濟無法在全球價值鏈中攀升到更高層次。
要想重振增長，惟有在教育、技術研發與產業鏈深度融合方面下大功夫。
繼續靠移民續命？
移民歷來被視為澳洲經濟的壓艙石。
2024–25財年，雖然凈移民人數下降至大約340,000人（比2023年減少約200,000），但仍高於政府目標80,000人。
在政治輿論場上，移民成為熱門話題：民眾擔憂住房、醫療、教育等資源被瓜分，而經濟學家則強調，「移民不是造成經濟疲軟的根本原因，而是支撐經濟增長的重要因素」。
格拉坦研究所副主任特倫特·威爾特郡（Trent Wiltshire）指出，若非移民推動人口紅利，總量經濟早已陷入負增長，關鍵在於如何提高生產力與生活質量。
然而，移民潮帶來的公共服務壓力確實不可忽視：交通擁堵、醫院排隊、學位緊張等問題日漸嚴重。
政府面臨抉擇：是繼續擴張公共投資、加快城市更新，還是通過限制移民來緩解短期壓力？答案往往因政治考量而搖擺不定。
更關鍵的是，年輕人既要承擔比上一代更高的生活成本，又面對不確定的就業前景。
動輒超百萬澳元的房貸或高達四五萬澳元的年租金，讓年輕一代沒有時間和精力去儲蓄、投資或創業，消費也變得極其謹慎。
經濟繁榮只能被少數人分享到，而更多人只感受到「富人更富、窮人更窮」的兩極分化趨勢。
「如果不能在教育培訓、就業機會與負擔減免方面給予支持，澳洲的人均生活水平難以提升，也將削弱家庭的消費信心，形成「消費疲軟—經濟增長低迷—消費更疲軟」的惡性循環。換言之，社會需要重啟。
中國需求降溫
在對華出口這條經濟動脈上，中國經濟增速從過去的雙位數回落至中高速（4%~6%）徘徊，製造業逐漸向東南亞、南亞等地轉移，對大宗商品的邊際需求正在放緩。
其次，美中摩擦不斷升級，美國對中國高科技產業的遏制讓中國轉向自主研發，對礦產的需求或在結構上發生深刻變化。
加之歐洲與東南亞市場也在尋求資源多元化採購，澳洲對華一家獨大的出口結構正在被動搖。
更重要的是，地緣政治的博弈讓中國與澳洲的關係曾出現脫鉤風險。
自2018年以來，澳洲對華採取了一系列安全與經貿警惕政策，比如禁止部分中企參与5G建設、對投資審查趨嚴等，都加劇了兩國互信危機。
作為報復性舉措，中國對澳洲葡萄酒、牛肉、天然氣等實施了不同程度的加征關稅與配額限制。
雖然到2024年，這些限制大部分有所緩解，但已造成出口訂單的時斷時續，給礦業投資者和地方政府帶來不確定性。
結語
縱觀過去33年，澳洲延續了經濟增長的傳奇，得益於移民紅利、房地產繁榮與中國需求三大因素的合力推動。
然而，當這些要素的黃金期逐漸消退，人口依賴日益顯現公共壓力，房價與生活成本長期高企擠壓消費，生產力與創新短板出現在全球競爭的顯微鏡下，「無衰退」的護身符失去光芒也在所難免。
*以上內容系網友指點山河自行轉載自澳洲財經見聞，該文僅代表原作者觀點和態度。本站系信息發布平台，僅提供信息存儲空間服務，不代表贊同其觀點和對其真實性負責。如果對文章或圖片/視頻版權有異議，請郵件至我們反饋，平台將會及時處理。