美國12月不降息？！美國現在是AI泡沫嗎？英偉達晶元需求爆炸式增長
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貨幣政策會議紀要顯示美聯儲官員對12月降息預期有分歧
美國聯邦儲備委員會19日公布的10月貨幣政策會議紀要顯示，由於經濟溫和擴張、勞動力市場逐步降溫但未現急劇惡化，美聯儲官員對12月是否進一步降息出現明顯分歧。
會議紀要顯示，美聯儲官員注意到，美國經濟活動持續以溫和速度擴張，今年就業增長放緩，失業率略有上升，通脹率自年初以來有所上升，目前仍處於較高水平。鑒於風險平衡變化，美聯儲在10月29日結束貨幣政策會議后宣布，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到3.75%至4.00%之間。這是美聯儲繼9月17日降息25個基點后再次降息，也是自2024年9月以來第五次降息。
圍繞關稅對通脹的影響，美聯儲官員意見存在分歧。一些與會官員認為，不考慮關稅帶來的影響，目前通脹水平已接近美聯儲的目標值。然而更多官員認為，總體通脹水平已持續高於目標值，且幾乎沒有跡象表明其能夠及時、可持續地回落至2%的目標水平。
同時，部分美聯儲官員認為，進一步降息對推高通脹的作用會大於支撐勞動力市場的效果。美聯儲主席鮑威爾日前曾表示，美聯儲12月貨幣政策會議決定進一步降息並非板上釘釘。美國聯邦政府「停擺」導致關鍵經濟數據缺失，也可能成為暫緩降息的原因。
在10月貨幣政策會議上，美聯儲公開市場委員會以10票贊成、2票反對的結果通過降息25個基點的決議，反對聲音已現分歧。反對者中一名成員投票支持降息50個基點，另一名成員投票支持維持利率不變。
02
英偉達發出財報，無視「AI泡沫」質疑，晶元需求爆炸式增長
英偉達在最新一季交出了遠超華爾街預期的亮眼成績，顯示推動人工智慧熱潮的核心晶元需求依舊強勁，徹底打消外界對「AI泡沫」的擔憂。
這家全球最具市值的公司表示，截至10月底的三個月中，其營收達570億美元，同比大漲62%，高於Visible Alpha匯總的市場預期550億美元。
英偉達預測本季度營收將達650億美元，比市場預期高出約30億美元。
受此利好刺激，英偉達股價在盤后交易中一度上漲6%。
作為全球AI浪潮的中心，這家市值高達4.5萬億美元的公司在科技股近期大幅波動的情況下，依舊展現出強勁動能。
近期，科技行業股價普遍下跌，原因是投資者擔心美國科技巨頭估值過高，且對晶元與數據中心的投資過於龐大。
英偉達首席執行官黃仁勛說：「關於AI泡沫的說法很多，但從我們的角度來看，現實完全不同」。
他補充，英偉達最新AI晶元銷量「爆炸式增長」，這些晶元是訓練與運行ChatGPT等AI系統的關鍵。
美國銀行分析師表示，英偉達面臨著「既要滿足高額盈利預期，又要化解外界對AI資本支出的質疑」的雙重挑戰。
英偉達股價在財報公布前，較11月初的高點已下跌11%。
Futurum Group首席執行官紐曼（Daniel Newman）表示，英偉達的財報顯示AI浪潮「仍在持續」。
「儘管很難相信需求能一直這麼強，但質疑者遲早得承認現實。」他說。
受英偉達利好影響，對手AMD的股價盤後上漲近4%。
不過，英偉達也首次在文件中提醒，其客戶在建設AI數據中心時「獲得資本與能源」的能力，可能成為未來增長的限制因素。
財報顯示，該公司本季凈利潤319億美元，高於市場預期的300億美元，毛利率為73.4%。
其中數據中心業務（即AI晶元銷售）收入達512億美元，高於預期的490億美元。
英偉達指出，即使開始大量出貨下一代Blackwell Ultra晶元，市場對舊款Blackwell晶元的需求仍然強勁。
預計本季度毛利率將達到75%。2025年曾因新晶元研發成本上升略有下滑。
英偉達10月曾短暫突破5萬億美元市值，當時市場對黃仁勛的樂觀預測和華盛頓–北京外交突破的期待有所推升，但恢復對中國出口的希望最終未能實現。
財報也顯示，在中國政府推動「國產替代」壓力下，英偉達基本被排除在中國數據中心市場之外。
本季定製用於中國市場、符合美國出口管制的H20晶元銷量「微不足道」。
與其他科技巨頭一樣，英偉達也在大規模投資自身的雲計算基礎設施。
本季度其「多年雲服務協議」支出（包括研發投入）較上一季翻倍至260億美元。
英偉達上個月還簽下與CoreWeave的60億美元算力採購協議。
部分分析師指出，英偉達與矽谷大客戶之間形成了一種「循環式資本關係」，例如計劃向OpenAI投資高達一千億美元。
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谷歌將在土耳其投資20億美元建設數據中心
土耳其副總統傑夫代特·耶爾馬茲11月20日在伊斯坦布爾谷歌雲日活動上宣布，谷歌與土耳其通信公司Turkcell將在土耳其共同建設超大規模數據中心，谷歌將投資20億美元，Turkcell將投資10億美元，數據中心預計將於2026年初動工建設。
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日本內閣官房長官：警惕日元單向劇烈波動
日本內閣官房長官木原稔周四在新聞發布會上表示，近期日元出現單向、急劇的匯率波動，令人擔憂，需保持高度關注。
他指出：「必須警惕匯率的過度波動和失序走勢。」此番表態發佈於日元兌美元跌破157關口、觸及今年1月以來最弱水平之際。市場對美聯儲短期內降息預期的減弱，是推動美元走強、日元承壓的重要因素。
木原稔強調，匯率基於經濟基本面實現穩定運行至關重要，反對由投機或市場情緒驅動的劇烈波動。
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國際原子能機構：將審議伊朗核問題決議草案
當地時間19日，國際原子能機構理事會召開會議，將審議針對伊核問題的決議草案。國際原子能機構總幹事格羅西表示，伊朗應立即全面配合國際原子能機構的核查工作。
格羅西表示，目前國際原子能機構核查人員已重返伊朗，但尚未能對6月遭襲的福爾多和納坦茲等地點關鍵核設施進行核查。國際原子能機構也還沒有收到伊朗關於受影響設施及相關核材料的報告，根據保障監督協定，伊朗有義務立即提供該報告。
此前，伊朗方面警告稱，美國和英法德三國計劃在本次理事會上提交針對伊朗的決議草案是「重大失誤」，也是蓄意將理事會政治化的又一次嘗試。格羅西在記者會上回答總台記者提問時表示，此項決議草案將由國際原子能機構理事會審議，若通過將由國際原子能機構執行。
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