2025，澳洲股市，慘不忍睹？
當我們回望2025年澳大利亞股市的表現時，或許可以用一句熟悉的諺語來概括：是看作”半滿”還是”半空”？
這不僅關乎數字的漲跌，更反映了投資者在機遇與挑戰之間的權衡。這一年，本土市場交出了一份令人深思的成績單，既有亮點，也有不容忽視的落差。
截至12月31日周二下午，ASX200指數年內實現了6.7%的回報率，若計入股息則達到10.3%。
然而，這一表現預計將成為自2022年下跌以來最弱的一年，並且與全球多數發達市場相比黯然失色。
美國標普500指數年內上漲17.4%，而英國、日本、德國、加拿大和香港的基準指數，以及全球性的MSCI世界指數，漲幅均超過20%。ASX200僅跑贏了少數市場，如紐西蘭的NZ50指數——其微漲3.1%，顯得乏力。
Moomoo市場策略師Jessica Amir指出，相對表現揭示了澳大利亞投資者需要將目光投向海外。
“澳洲人最好認真思考，為什麼沒有布局納斯達克100指數，並考慮增加敞口，全球最大的公司正大力投資人工智慧，引領AI建設，並成為這個數萬億美元產業的最大受益者。”
納斯達克100指數年內上漲21.5%，涵蓋了亞馬遜、Meta、微軟、Alphabet和特斯拉等科技巨頭。”如果你安於現狀，只守著ASX200，可能又會迎來一個平庸的年份，”Amir提醒道。
但澳大利亞市場並非沒有機會。
Amir補充說，本地市場提供了參与AI浪潮的途徑，例如投資于開採關鍵礦產的公司。
“我不會只說必和必拓，他們大部分利潤來自鐵礦石，但銅也貢獻良多，黃金佔比較小，你可以關注那些純業務銅企，以及鉑、鈀和白銀公司。”
此外，還有如Aberdeen的GLTR等交易所交易基金，提供對黃金、白銀、鉑金和鈀金實物的一籃子敞口。
SG Hiscock & Company的新興和小型公司負責人Rory Hunter持類似觀點。”關鍵礦產領域的機會，是目前全球市場中最具吸引力的主題之一，”他表示。
“背後的結構性驅動力強大，預計將持續多年。”Hunter認為，小型黃金和關鍵礦產開採商——許多在ASX上市——將受益於AI投資和能源轉型需求。”
審視全球趨勢，AI相關資本支出的規模，以及支撐它所需的能源發電和輸電建設，使得銅、白銀、鈾等關鍵商品需求前景強勁。”他還提到，中國日益將其關鍵金屬供應”武器化”，這加劇了市場動態。
不過，Hunter對小型工業公司前景較為謹慎，指出它們面臨利率上升的逆風。
另一個2025年的顯著趨勢是國防類股的突出表現，源於烏克蘭、加沙等地的衝突及其他緊張局勢。
ASX上市的Droneshield儘管在10月和11月遭遇拋售，但年內漲幅超過四倍，成為ASX200中表現最佳的公司。同為國防承包商的Electro Optic Systems（ASX300成分股）上漲七倍，造船商Austal攀升115%。
在美國，前身為雷神公司的軍事承包商RTX Corp增長59%，而Palantir Technologies預計在2025年上漲145%。
“Palantir顯然是全球最大的軟體國防公司，”Amir評論道，該公司由頗具爭議的科技億萬富翁Peter Thiel共同創立。
“是的，它們波動劇烈，人們會愛恨交織。優質公司也無法免疫回調，但聰明的投資者懂得在回調時買入。”
具體到個股，ASX200中漲幅領先的除Droneshield外，還包括鋰開發商Liontown（上漲207%），以及五家金礦公司：Genesis Minerals、Catalyst Metals、Evolution Mining、Newmont Corp.和Capricorn Metals。
另一方面，表現最差的預計是IDP Education、Telex Pharmaceuticals、Treasury Wine Estate、Guzman Y Gomez和Wisetech Global，跌幅在43.8%至54.3%之間。
縱觀全年，澳大利亞股市在2025年的故事，既是本土韌性的體現，也是全球浪潮中的一課。對於投資者而言，或許關鍵在於平衡”半滿”的機遇與”半空”的警示，在紮根本地與擁抱世界之間，找到屬於自己的答案。
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