漲幅18倍，這支股怎麼贏的
漲幅18倍，這支股怎麼贏的
AI大模型的歷史一直很有戲劇性。最新的情節是：Anthropic發布目前全球斷崖式領先的Fable模型之後，很快被美國政府要求禁止外國用戶使用，起因竟是大股東兼主要雲計算合作夥伴亞馬遜發現模型的安全措施不足，打了小報告。
同一天，智譜發布了GLM-5.2，在多個智能體方向的權威評測中，尤其是目前的競爭焦點「編程」上，GLM-5.2追平甚至超過了美國其他一線模型，而且真實使用口碑極佳。
智譜發布GLM-5.2/圖源：智譜
在社交媒體的討論中，馬斯克估計中國模型能在明年一季度達到Fable水平，而智譜創始人、清華大學教授唐傑則罕見地直接回應：「用不了那麼久。」資本市場的反應更為直接，智譜的市值已破萬億（6月22日）。自上市以來不到半年，其漲幅已經超過18倍。
那麼，智譜的底氣從何而來呢？
2023年，我以首席生態官的身份加入智譜時，就深深感受到它「不是一家傳統公司」，而更像一個實驗室。
智譜本就由清華大學計算機系一個實驗室的技術成果轉化而來，核心團隊很大比例是或曾經是這個實驗室的成員。而且直到今天，智譜很多科研、開發工作，仍然與清華大學多個實驗室有緊密合作。這種緊密合作解決了很多公司難以解決的頂級人才持續吸引難題——清華計算機系的學生本身就是全球最高質量的AI人才池之一。
智譜2025年全年業績中的模型進展/圖源：智譜
實驗室的學術氣氛，體現在公司的方方面面：開全體大會的時候，往往是科學家團隊先講科研前沿趨勢，然後才是公司高管分析行業形勢與公司業務發展。
智譜總體上有一種去中心化的氣質。管理層的微信群叫「……小組長」，每天的信息並不多，也沒有特別固定的例會。我在公司的時候，很多事情分工都不太明確，但亂中有序。一些職能比如人力資源，在公司層面居然沒有統一的負責人。不少重要項目是通過自由組合方式臨時成立小組的，這種柔性組織的戰鬥力驚人。據說ZCode小組就是抽調了公司各路好漢。
公司提倡成就每個人。清華學生，當然要努力把手頭的事情做到No.1。而唐傑等科學家、張鵬等高管，又都是開放務實的科學家和工程師。這意味著很多事情都可以討論、爭辯，老師、領導說得不對的，學生也可以直言不諱。
智譜是國內開始最早投入大模型研發的團隊之一。而承擔早期重要里程碑GLM-130B（中國第一個開源的千億參數基座模型）核心訓練任務的兩位研究員，當時還都是本科生。
ChatGLM：從GLM-130B到GLM-4 All Tools的大型語言模型家族/圖源：智譜
整個團隊合作多年，人員非常穩定，有高度默契，互相補位、糾錯的意識極強。其他公司很頭疼的「ego（自我）問題」，在這裏也比較好解決。
2025年初，DeepSeek抓住推理模型這一機遇後來居上，全球爆火，對各大模型實驗室都形成了很大壓力，智譜作為當時中國大模型實驗室的領頭羊，壓力更大。但團隊經過內部討論與反思，正視了曾經的失誤，非常正確地押中了下一個方向——編程。他們將對標對象改為Anthropic，暫停了多個其他方向，「幾乎投入全部力量開始攻關Coding，歷時大半年，細扣每一個代碼環境的優化」（引自GLM-5.2發布博客），發布了讓內行叫好的代碼基座GLM-4.5；此後繼續穩紮穩打，到GLM-5.2終於拿到了較好的階段性成果。
智譜、DeepSeek等，都是中國優秀大模型團隊的代表，接下來面臨的挑戰仍然巨大。但正如唐傑在智譜2025年年度報告「創始人致辭」中說的：「我們有試錯的勇氣，更有登頂的底氣。」
中國AI，加油！
*以上內容系網友FindAus自行轉載自南風窗，該文僅代表原作者觀點和態度。yeeyi號系信息發布平台，僅提供信息存儲空間服務，不代表贊同其觀點和對其真實性負責。如果對文章或圖片/視頻版權有異議，請郵件至我們反饋，平台將會及時處理。