恆大清盤人贏了！許家印時代留下「過橋」舊賬，法官：白紙黑字，可以追討59.7億港元未償還貸款
8月7日，香港高等法院原訟法庭作出判決，駁回原告盈佳國際置業有限公司（Yingjia International Properties Limited）尋求禁止清盤呈請的全部申請，允許被告中國恆大（清盤中，原股票代碼為HK03333）旗下國雄控股有限公司（State Hero Holdings Limited）繼續推進清盤程序，以追討約59.7億港元的未償還貸款。
《每日經濟新聞》記者從判決書中分析發現，盈佳國際置業有限公司（以下簡稱盈佳國際置業）最初將上述貸款視作一筆「過橋資金」，認為自身原本無需實際償還予恆大。但隨著恆大被香港高院頒令清盤，清盤人堅決認定這是一筆真實貸款，要求盈佳國際置業償還。因此，盈佳國際置業便試圖通過申請禁制令，阻止恆大清盤人提交清盤呈請。
恆大借出港元
同時收回等值人民幣
本案原告涉及三家公司，判決書將其歸屬為同一陣營。具體來看，盈佳國際置業由王麗華（女）全資持有；和益榮國際貿易有限公司（以下簡稱和益榮）與鴻昌國際貿易有限公司（以下簡稱鴻昌國際）均由王開國（男）控制。據盈佳國際置業一方提交的書面陳述，王麗華與王開國為朋友兼業務夥伴關係。
2021年1月24日，和益榮與恆大汽車（HK00708，現已停牌）簽訂了認購協議，和益榮承諾認購恆大汽車約1.83億股新股，總價約為50億港元，認購需在3個月內完成。當日，恆大汽車便發布公告稱，公司已與包括和益榮在內的6名認購人訂立認購協議，將配發總計約9.52億股新股，每股作價27.3港元，集資260億港元，每位認購人均同意就所認購股份設有12個月的禁售期。
2021年3月，恆大與和益榮簽訂了一份人民幣借款合同，由和益榮向恆大方面提供等值約50億港元的人民幣貸款。2021年4月7日至9日，和益榮連續三天分三筆將總計約42億元的人民幣匯入了恆大指定的廣州市凱隆置業有限公司的賬戶。按各轉賬日匯率折算，三筆資金的總額約為50億港元。
同樣在2021年3月，恆大旗下的國雄控股有限公司（以下簡稱國雄控股）與盈佳國際置業簽訂了一份借款協議，國雄控股向後者提供50億港元貸款，期限兩年，按時還款免息，逾期按年利率4%計息。同為2021年4月7日至9日，該筆資金連續三天分三筆轉入了盈佳國際置業的賬戶。
盈佳國際置業在收到上述50億港元的資金后，隨即便轉給了鴻昌國際。據判決書引述盈佳國際置業一方的陳述，和益榮於2021年3月通過一份三方協議，將其在認購協議項下的權利轉讓給了鴻昌國際，鴻昌國際遂成為恆大汽車該批新股的最終認購方。2021年4月9日，在收到盈佳國際置業轉賬的當日，鴻昌國際獲發恆大汽車約1.83億股新股的股票證書。
至此，一條清晰的跨境資金閉環浮現。恆大在香港借出50億港元的同時，又在內地收到了等值的人民幣資金。
盈佳國際置業敗訴
且需承擔彌償性訴訟費
從交易結構來看，這是一筆典型的「過橋資金」安排。據盈佳國際置業在訴訟中主張，對於該筆借款，恆大原管理層與盈佳國際置業之間曾存在無需實際償還的內部共識。
但當時間來到2024年1月29日，恆大被香港高院頒令清盤，清盤人在接管恆大后，恆大原管理層與盈佳國際置業之間對於這筆資金的「默契」被徹底打破。恆大清盤人只看白紙黑字的借款協議，堅決認定這是一筆真實欠款。
2025年5月，國雄控股正式發函要求盈佳國際置業償還本金及利息合計近60億港元，盈佳國際置業則試圖通過申請禁制令阻止對方提交清盤呈請。
據判決書披露，盈佳國際置業在訴訟中的抗辯理由經歷了多次變更，從最初的「借款協議是虛假交易」，到「存在資金安排方案」，再到「雙方達成了不強制執行的口頭附屬協議」。
對此，本案的主審法官陳靜芬認定盈佳國際置業主張的口頭附屬協議「近期捏造」，並逐一駁回盈佳國際置業提出的全部抗辯。陳靜芬表示，案中有書面簽署且資金足額交割的借款合同構成真實債權，僅憑事後單方聲稱的口頭約定，無法否定正式合同的法律效力。
根據判決，原告盈佳國際置業不僅敗訴，還需以香港較高一檔訟費標準的彌償基準（indemnity basis），向被告恆大清盤人一方支付因該原訴傳票產生的所有訟費，包括本次聆訊費用及所有預留訟費，以反映法院對原告為申請禁制令而捏造所謂「附帶協議」這一行為的否定。
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